小鱼基金计划第040期，超级大调仓，卖出30份，买入25份

微博/雪球：小鱼量化

本次年初的大调仓，是把普通的指数基金换到有超额收益的基金上，持仓结构变化不大。

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小鱼长期资本组合

本组合在9月10日创下新高42%之后，回落了近十个百分点。2021年总体走势较为平稳，21年总体盈利五六个点，跑赢沪深300，目前年化11%多一点，总体持仓低估值品种多一些，今年如果低估值品种能表现一下，年化收益达到15%问题不大。

组合地址：

https://qieman.com/portfolios/ZH035880

初期的建仓节奏掌握不算特别理想，在投资体系2.0公布以来，在估值的基础上，增加趋势参数，能够有效把建仓拉开距离，减少出手次数，只要出手就是较为理想的位置。

目前基于指数的投资体系V3.0写作完毕，发车文章会融入3.0的操作体系。

2020以来指数投资体系运作越来越得心应手，相信不久的将来这个组合会给我带来实实在在的好收益。

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持仓情况

这是今天调仓后的仓位情况：权益类持仓81份，分布在A股60份、港股及中概互联21份；商品类1份、债券类（二级债+可转债）9份，现金类（货币现金+短债）9份；总体来说是一个债股8:2的组合。具体持仓如下图所示：

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中证500调仓

本次大调仓无论是中小市值的中证500，还是大市值的上证50、沪深300，逻辑都是一样的，从普通的指数基金，调整到规模小、费率低、有打新、有增强策略，能实现超越指数收益的基金上。

超额收益集中在如下五方面的策略中，昨天的文章有详细的说明，链接在这里：组合继续调仓，更换标的。

这次中证500的调仓，经过周密细致的研究选择了国投瑞银中证500指数量化增强A这只基金。

我们对比一下这两只基金近三年的收益情况，两者收益相差了52%。所以你看通过一些技巧选择一些有超额收益的基金，长期来看，非常可观啊。当然了，三年前我们不一定能够选到国投瑞银500这只基金，但是一样的，也可以选择其他的有超额收益的基金。

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大市值指数调仓

今天调仓前，大市值指数持有上证50五份，上证180七份，沪深300三份；这是近5年的K线对比图，三者实际上是高度相关的，另外沪深300包含了深市的股票，所以成长性较只有沪市的上证50和上证180有一定的优势，所以呢，本次把三种持仓的份额都合并为沪深300。

沪深300当然要按照我们的标准，调整到规模小、费率低、有打新、有增强策略，能实现超越指数收益的基金上。本次选择的是银河沪深300指数增强C（007276），如果加上A份额的话，A+C的规模2个亿左右（2021.9.30数据），这个规模有很大优势，叠加上基金公司做一些增强的策略，未来大概率依然会实现超额收益，改天再给大家详细写写。

指数自2019年8月底到目前实现了近30%的超额收益。

大市值指数调仓前持有15份，买入银河沪深300C十份，是考虑沪深300十年估值百分位在70%左右，估值是偏高的，保留一些现金，未来如有回调，再把仓位加上来。

好啦今天就写到这里吧。

本文完

文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。

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