回调幅度巨大，咋办？

微博/雪球：小鱼量化

从1月底到现在，股市不断震荡回调，我的重仓股腾讯控股从盈利10%到现在的-6%，回调幅度达到了15%，下一步该咋办呢？

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下跌原因

腾讯控股是我的重仓股，目前在小鱼整体的投资组合中占比最高达到了18%之多，在股权类资产中占比达到了28%之多。每天可以观察到只要腾讯控股不出现大的涨跌幅，当天持仓的波动都会小很多。腾讯这一轮从1月底最高416港币到到了今天的352港币，跌幅超过了15%。

最近小鱼也看了一些文章分析，港股这个市场的上市公司，大多都是咱们的中国公司，但是港股的流动性主要取决于外资。最近美国的通胀没有如预期般下降那么多，那么美联储会倾向于继续加息，或者维持高利率较长的时间，这样美元资金回流美国，导致流动性的减少。

大家看下图，我把美元指数（黑色线条）和腾讯控股的走势（红色线条）放在一起做了比较，很明显他们两者一个明显的跷跷板现象。

美元指数下跌（加息周期）--->流动性偏紧，美元流出港股市场--->腾讯控股代表的港股市场下跌；

美元指数上行（加息周期或加息预期降低）--->流动性偏宽松，美元流入港股市场--->腾讯控股代表的港股市场上涨；

当然了以上仅仅是最浅显的分析，我认为掌握这些大概率就够了。最新美联储会议纪要，所有官员都支持加息步伐降至25个基点（0.25%），意思是后续不会再有单次加息50个基点这样激进的操作，那么未来进入降息周期就是可以预期的了，带入以上公式，港股会不会开启上涨模式呢。

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后续操作

当前350港币左右的腾讯，在这个位置上可上可下，但是像去年那样最低到188港币，我认为是不大可能了。目前的价格对应十几倍的市盈率也确实是偏低的，而且现在的政策对腾讯来说都是利好，最近几个月的游戏版号都有腾讯的，还包括几个大作，所以游戏的大盘会更加稳固，今年的业绩估计会有较大的提升，基本面还是不用太过担心的。

买入：

对小鱼而言，我的成本是370港币附近，只有到了显著有便宜可以占的时候才会出手，我的预期是300港币以内，最多能凑凑资金买上两手，这样成本能够降低十七八港币左右，这样才算是有点意义。

卖出：

这次腾讯涨到410多港币，我也盈利了十多个百分点的时候，还想着要不要减一点仓位，这个想法一闪而逝没有持续多长时间，当时的腾讯依然不算贵，而且去年浮亏40%的时候都坚持下来了，这点利润就卖？当时即使卖的话，也舍不得多卖，也就是卖出一手回收点资金。

未来，我相信会一定会在腾讯控股上赚到钱的，有可能是一辆不错的B级车的钱。坚守，未来会更好~。

本文完

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