微博/雪球：小鱼量化
今天对E大（ETF拯救世界）资产配置方面的内容进行解析，加上我的一些理解和实践。
E大的指数基金投资体系采用宽基+行业窄基+股债平衡+安全边际的模式来配置。沪深300、中证500、创业板/科创板（科技属于性），宽基倾向于使用规模低的增强指数基金，有一定的超额收益。增强指数基金小鱼正好前几天写过一篇文章，可以点击查看，重点文章：体系的重要补充。在这篇文章中重点介绍了规模偏小的增强型指数基金超额收益的来源，以后配置指数基金可以优选选择这样的标的。消费、医药、科技包括互联网，这三大行业。消费行业的主动基金很难跑赢指数，消费行业研究难度要低一点，都是看得见摸得着的消费品、消费服务，认知偏差没有那么大。而医药医疗和科技行业，主动基金经理有很大的优势，科班出身，研究能力高超，容易取得超出指数的收益，所以这两个行业可以使用行业主动基金代替。比如E大在医药行业选择了大摩健康产业混合作为尝试。债基方面其实没啥可以特别说的，对我来说会确定一个债权类资产的最低比例，比如去年以来我一直用的是股债比为8:2的组合，最少留有20%的债类资产，其中债类资产也包含现金或者现金等价物。E大在这方面我想也是类似的思路，即使18年底19年初，股市钻石坑的阶段依然有30份左右的货币基金+债基，占比20%。E大在安全边际方面控制的相当严格，特别是对150而言。当然了E大在安全边际和发车仓位控制方面有很多适用的指标，小鱼仅能够理解的是估值+趋势线和重要均线两个大类指标，趋势线和重要均线就是E大经常在微博中说道的重要压力位、支撑位。
我的理解是根据历史估值区间设置分批次买入，同时考虑极限最大跌幅，即使是极限跌幅情况下依然可以有资金加仓，而且E大的发车次数控制的很理想，没有很好的机会不出手，这里还结合了压力位支撑位等指标。至于其他的指标我还不曾了解。
150这一轮消费只买入了一份，E大也谈到了，跟车的人太多，有一定的顾虑，想买到很便宜的位置。消费这一轮确实没有跌倒很低的位置就开启了19年-21年初的一轮超级大牛市。
因此小鱼也在反思总结，对价值-成长两种类型的标的采取不同的措施：价值类：价值类指数，比如红利、300价值、银行地产指数、非银金融、证券指数等，已经很低估的情况还在不断下跌，屡创新低，主要观察指标是估值和股息率，比如股息率在达到4%以上，甚至股息率达到5%时再出手，这样操作买入成本通常来说比较低。成长类：以长期优质的消费、医药、科技互联网行业为主，18年以来的这一轮只有医药因为集采的因素对相关企业的营收和净利润造成了一些影响，预期比较悲观，估值打的比较低，医药方面投入的仓位不算少，长赢在医药方面买入了10份之多。但消费和科技在18年这一轮只跌到了估值中枢以下一点，就没有继续下跌，消费类长赢这一轮只配置了一份。因此增速依然可观的成长类指数开始布局的点要提前一点，比如到了估值中枢就可以考虑慢慢的买一点。最近几个月中概互联和腾讯控股的投资我就是在估值中枢以下开始慢慢布局，而没有等到估值很低的时候才出手。当然了这些都是这一轮的经验，不一定都是完全正确的，需要在未来的投资之路上不断复盘>>总结>>精进。风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
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