国际海事组织简称IMO，在2016年10月出台了《国际防止船舶造成污染公约》修正案，重点对《防止船舶造成空气污染规则》进行了修正，决定自2020年1月1日起，在全球范围内实施船用燃油硫含量不超过0.5%m/m(质量百分含量，0.5%m/m是每100克的物质中含有0.5克的硫)的规定。除此之外，对排放达标有两类措施和规定：第一是直接使用硫含量不超过0.5%的船舶燃料油；第二是允许采用替代燃料或替代措施，例如LNG及船用柴油，或采取尾气脱硫措施继续使用高硫船舶燃料油，但尾气排放应该与使用低硫船舶燃料油达到同等水平。平头哥了解到，为了应对此政策，中国海事局在2019年底发布公告，宣布2020年限硫令的具体要求及保障措施。公告要求，自2020年1月1日起，国际航行船舶进入中华人民共和国管辖水域应当使用硫含量不超过0.50%m/m的燃油。进入我国内河船舶大气污染物排放控制区的，应当使用硫含量不超过0.10%m/m的燃油。另外，还要求自2020年1月1日起，船舶不得在我国船舶大气污染物排放控制区内排放开式废气清洗系统洗涤水。平头哥了解到，这一规定的实施，虽然给中国船燃产业带来巨大影响，中国主营企业在2019年便开始了对装置的改造和低硫船燃的生产计划，地方炼厂也在积极应该该产业的变化带来的影响。从全世界应对IMO2020政策带来的影响来看，中国表现的最为积极，在装置改造、政策松绑、出口、来料加工等环节，中国政府均已作出相关布局。平头哥认为，中国政府对IMO2020政策的关注和参与度极高，也侧面反映出，我们可能是低估了这一政策给石油和化工产业带来的影响。2020年1月22日，国家财政部、税务总局和海关总署联合发布《关于对国际航行船舶加注燃料油实行出口退税政策的公告》，要求自2020年2月1日起，对国际航行船舶在中国沿海港口加注的燃料油，实行出口退(免)税政策，增值税出口退税率为13%。据平头哥了解到，低硫船燃（包含IMO2020船燃）出口需要同时具备出口资质要求、出口配额要求，其中出口配额跟随成品油配额统一公示，每年按批进行公示。关于燃料油出口资质，应凭配额证明文件向商务部配额许可证事务局申请取得《中华人民共和国出口许可证》，对外贸易经营者凭出口许可证向海关办理通关验放手续。出口许可证的申领，需要同时具备以下条件，具有外贸公司合同、具有公司成立1年以上、有合法营业执照、办理工商年检并且注册资本要超过300万元，方可申请出口许可证。关于出口配额，由国营企业集团公司申请，商务部统一下放。燃料油出口配额归属于成品油配额范畴。根据平头哥调查了解到，中国在2020年之前未有出口低硫船燃的情况，在2020年2月14日，由辽河石化公司生产的5300吨低硫船燃顺利在大连通关，标志着我国首单低硫船燃出口成功。并且，这也是我国税务总局颁布出口退税优惠政策以来，首单享受出口退税的低硫船燃。首单享受出口退税的低硫船燃出口，标志着我国低硫船燃走出国门参与国际市场竞争。并且，为了应对IMO2020新政要求，中石化已经布局10家炼厂总计1000万吨的生产能力，中石油也布局8家炼厂，总计400万吨的生产能力，为了应对低硫船燃的市场需求。所以，平头哥认为，随着国内低硫船燃的供应增长，不排除未来存在继续出口的可能。根据国际海事组织IMO、国际能源署IEA、美国能源信息署EIA等机构统计，全球船用油年消费量在2.8亿吨，到2020年，全球航运年消耗燃料将达到3.2亿吨规模。根据平头哥数据显示，2020年低硫船燃的需求量约在2亿吨左右，其中亚太地区的需求量约在1亿吨左右，而中国保税船燃需求约在1200万吨左右。所以，巨大的需求驱动下，也加大了中国低硫船燃的出口可能。根据国际海事组织IMO、国际能源署IEA、美国能源信息署EIA等机构统计，全球船用油年消费量在2.8亿吨，到2020年，全球航运年消耗燃料将达到3.2亿吨规模。根据平头哥数据显示，2020年低硫船燃的需求量约在2亿吨左右，大部分航运燃料有望被低硫船燃取代。对于分地区的情况来看，其中亚太地区的低硫船燃需求量约在1亿吨左右，而中国保税船燃需求约在1200万吨左右，占到亚太地区低硫船燃需求的12%左右。全球船用燃料油的需求主要集中在亚洲、欧洲、中东及北美地区的主要港口，其中亚太市场增速最快，船用油的消费占到全球消费的45%及以上，是全球最大的船用油消费市场。平头哥预计，随着低硫船燃市场的陆续应用，全球主要船运公司将陆续采用低硫船燃作为船舶燃料，预期对低硫船燃的消费量将继续增长。预计至2050年，全球低硫船燃的消费量预期将增长至3亿吨左右，其中亚太地区依旧是全球最大的消费市场，而中国是全球消费增长的主要驱动力。平头哥了解到，目前中石化旗下上海石化、金陵石化、海南炼化等企业，已经试产出合格的低硫船燃，并且通过加工贸易的方式出口到保税油市场。根据中石化官方宣布，中石化旗下10家炼厂已经布局生产，包括天津石化、青岛石化、齐鲁石化、上海石化、金陵石化、镇海炼化、海南炼化、湛江东兴、茂名石化、中科炼化等企业，他们都表示在积极的协调低硫船燃的生产。据中石化官方数据表示，2020年中石化低硫船燃的生产量将达到1000万吨，2023年预期规划将达到1500万吨。平头哥认为，随着需求端的增长，中石化预期对低硫船燃将继续保持供应增加的趋势，预计至2025年，中石化产量有可能会达到1800万吨左右。而根据中石油官方宣布，2020年低硫船燃的生产量在400万吨，至2023年低硫船燃的规划生产量在600万吨。与中石化同样的预测逻辑，预计至2025年，中石油低硫船燃的产量预期将会增长至700万吨左右。图2：未来拟在建渣油加氢装置企业统计（数据来源网络）平头哥认为，中石化和中石化的低硫船燃生产改造计划如火如荼，这反映出在重大机遇面前，国企作出的高效率应对的表现。平头哥了解到，中国轻质低硫船燃（MGO）出口定价参照新加坡0#0.05%柴油+贴水的计价方式，2020年贴水约在30美元/吨左右，而重质低硫船燃计价公式为MGO+贴水，其中贴水幅度根据市场行情而变动，一般贴水在80-100美元/吨。目前来看，中国挂靠结算的国际油种，在全球市场均有较强的影响力和公信力，而采用此油种的结算，也在很大程度上增强了中国低硫船燃在国际市场中的影响力。中国布局的低硫船燃在满足自身供应的同时，剩余部分存在出口的较大可能。另外，中国出口退税政策的实施，也在很大程度上助推低硫船燃的出口可行性。从目前中国已有的政策驱动来看，中国低硫船燃的出口，依靠国际定价标准，存在较强的竞争力和影响力。平头哥认为，再结合中国政府对生产、出口等方面的政策扶持，或将在未来全球低硫船燃市场形成巨大的化学变化。中国炼油产能过剩严重，去产能及装置升级是未来中国炼油工业的大势所趋，而随着装置改造和新的渣油加氢装置的投产，低硫船燃的生产必将加速一部分炼油工艺的升级改造步伐，从而激发出在全球低硫船燃供给和国内自身炼油矛盾的再平衡过程。平头哥认为，这种政策组合式利好，是中国布局低硫船燃产业深谋远虑的大棋之一，而背后隐藏的真正目的，平头哥认为是将中国低硫船燃推向在世界范围内的绝对高度，从而最终形成中国成为亚太地区船供油的中心。
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