在C4行业中经过了多年的人，对C4芳构化有记忆犹新。C4芳构化，是利用含有烯烃的C4组分，进行芳构化反应，生产芳构化汽油的加工过程。芳构化汽油，主要作为汽油调合料使用。
平头哥为什么会提及C4芳构化产业，是因为中国C4芳构化装置，曾经创造过多个中国第一！
2006年出现了中国第一套C4芳构化装置；
创出了中国化工产业周期最短的记录；
创出了中国化工行业1年内新增数量最多的记录；
创出了中国化工行业单一省份中行业最为聚集的记录；
创出了中国C4深加工行业中从盈利到亏损时间最短的记录；
中国C4芳构化产业从兴到衰，虽然经历了很短的时间，但是这期间带来的行业变革，以及对化工产业的影响，成为了中国C4产业最深的烙印，这一烙印，也改变了地方企业对新建项目投资的方法和逻辑，提升了地方企业的其整体投资水平。
一、2006年第一套C4芳构化投产
2006年9月，山东齐旺达石化公司与大连理工大学合作开发了Nano-Forming C4烃芳构化技术，并在国内首次建成10 万t/a 工业装置，该技术有两种工艺，一种是高温芳构化生产富纯苯工艺，产物经抽提可得到优级苯、优级甲苯与混合二甲苯。另一种是低温芳构化生产贫苯混芳工艺，产物适合作欧IV、欧V 汽油标准的调合组份。两种工艺都联合粗丙烷、粗丁烷。
齐旺达C4芳构化装置的投产，在中国C4行业具有十分重要的意义：一方面是中国已经完全掌握了C4芳构化装置工艺，并且率先实现了工业化运行。二方面是齐旺达C4芳构化装置的投产，掀起了C4深加工行业发展序幕，也被行业俗称为激起浪花的那块石头。
平头哥回想当时，齐旺达C4芳构化装置，生产1吨就能创造近2000元的利润，齐旺达的盈利能力，让当时以加工燃料油为原料的山东地炼都垂涎三尺，他们纷纷展现“三头六臂”的技能，私下对接技术、市场和人脉。
二、行业快速聚集，短期盈利登顶
平头哥看到，齐旺达C4芳构化的崛起，让山东地炼倍感欣慰，一方面，在以外，山东地炼副产的液化气，全部作为民用气烧掉，这导致液化气的价值被严重降低，并且含有烯烃的液化气燃烧，还给居民带来“炝锅”的影响，很多人反馈，为什么液化气火焰是黄色的。另一方面，由于当时的山东地炼以加工燃料油为主，也就是高硫重质原料，产品以成品油为主，期间附加值较低，多以灰色税务操作为主要盈利点。而此次不仅解决了他们产业链延伸的困扰，还解决了拓展盈利空间的难题，以及产品可以为自身成品油调合使用，岂不是“一举三得”。
所以，山东地炼纷纷向C4芳构化装置抛出 “橄榄枝”，主要是对大连理工的C4芳构化技术的对接。这期间，就衍生出重要环节，也是造成C4芳构化产业快速没落的关键原因。
平头哥分析总结如下：
1、齐旺达没有形成技术保护，没有独家买断C4芳构化技术，也没有在其技术上进行改进和专利申请，导致山东地炼C4芳构化装置遍地开花。
2、大连理工没有起到良好的保护产业健康发展的责任，任由工艺包授权，虽然短期内获得了良好的收益，但是导致产业快速聚集，从而提升了产业内的竞争压力，从而导致盈利空间大幅萎缩。
3、山东地炼政府及协会组织没有及时跟踪和发现产业的不健康发展方向，任由产业发展，造成产业快速聚集及没落。
4、投产的C4芳构化企业没有起到充分的市场调查，很多时候是在酒桌上，或者临时见面期间听闻有次项目，就计划投建，这也造成了市场信息不对称，为后期的风险埋下了隐患。
平头哥回想到，2006年齐旺达投产后，烷基化油的加工利润达到了1800元/吨，2007年齐发化工投产后，加工利润降到了1200-1400元/吨。第三年，加工利润一度降到了600-800元/吨，而到了第三年，烷基化装置的数量规模，已经从1家，扩到了超过5家企业。
造成C4烷基化装置生产利润快速降低的，一方面是新建的企业数量增多，加速了行业内的竞争压力，另一方面，国际油价下降带来的成品油价格降低，也驱动了经济性的走低。三方面，由于国家加大了原油配额批复，很多地方炼厂获得了原油配额，加速了开工率的提升，从而增加了成品油市场竞争，驱动价格下调。
三，行业高度竞争加剧洗牌
平头哥看到，中国C4芳构化产业，不算2006年底的第一套投产，从2007年开始算，产业规模从2007年至2012年内大量聚集投产，行业规模最高峰达超过了500万吨/年，并且大多聚集山东地区。当时的山东地区，对C4芳构化几乎无人不知无人不晓，虽然说不上太多技术内容，但是对产业链的上游、下游，和谁家又在上，都能说出一二。
随着行业的聚集，随之而来的就是无序的市场竞争。
平头哥清晰记着，投建的C4芳构化企业中，除了地方炼厂自身成品油配套之外，还有就是单独上马C4芳构化企业的，他们依托山东地炼的醚后C4原料，加工产出芳构化汽油，销售给市场中的调油商。
也正是由于这一波人的存在，炒作了醚后C4资源，也提升了其本身价值。平头哥看到，在2010年之前，中国醚后C4与烷烃液化石油气基本无价差，下游以民用燃料销售为主，很多人将醚后C4掺混到烷烃液化气中，当做民用气销售。而自从C4芳构化装置的出现，特别是需要外采原料的C4芳构化装置，形成了对醚后C4的炒作，从而进一步扩大了其本身的价值。2010年之后，中国醚后C4与民用气的价差扩大至300元/吨，最高扩至500元/吨。
醚后C4价格的上涨，压缩了生产利润，也加速了C4芳构化行业洗牌的步伐。
四、中国C4芳构化行业洗牌
就在C4芳构化行业出现后的第五年，中国C4芳构化企业已经徘徊在盈亏平衡一线。原料价格上涨、产品竞争加剧等多重因素，都在制约中国C4芳构化企业的运行稳定性，并且市场中出现了卖装置的声音。
由于部分地方企业的资金短缺，C4芳构化无法运行，导致其资金链断裂，不得不宣告破产。并且，有的企业为了抓住行业趋势，将装置技术改造成烷基化，或芳烃产品，由于技术不成熟，所以改造后的装置也运行很短时间后，出现长期停工，最后宣告破产。
由于前期拟在建项目庞大，此时还有不下5套拟在建的C4芳构化企业，他们投产后的运行情况，可想而知。平头哥看到，很多芳构化企业建成后就没开工，或者开工短短几天，就长期闲置。
根据截止2021年5月份的统计，目前中国市场中还可以正常运行的C4芳构化装置，总计产能仅有70万吨/年，较历史中最高产能超过800万吨/年相比，已经有近92%的C4芳构化装置出现了长期停产。并且，目前还可以正常运行的C4芳构化装置，也仅仅是偶尔时间运行。
相比较2010年，10年后的中国C4芳构化产业，显得格外冷清。
五、我们从C4芳构化产业演变中看到的
纵观中国C4芳构化产业的10年兴衰，再一次改变了中国化工产业的周期理论。正常的化工产业的周期，是以30年为周期的演变理论，是从初创、规模化、聚集、平衡/联盟四个周期理论组成，这期间最少经历30年的时间，并且部分化工品，最少经历20年的时间演变，而中国C4芳构化产业，在不足10年的时间内，走完了30年需要的产业周期历程。
中国C4芳构化产业周期的快速变迁，这背后反应的是中国地方企业的野蛮投资逻辑，以及资本逐利的本质。但是，经过此次变革，也在一定程度上“点醒”了地方企业对市场调查的认知觉悟，从而行业的健康发展，筛选了更为优质的企业和资本。
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3.1、中国炼油副产C4产品销售及物流模式分析
3.2、中国乙烯副产C4产品销售及物流模式分析
3.3、中国煤基（甲醇基）副产C4产品销售及物流模式分析
3.4、中国不同纯度的异丁烯产品销售及物流模式分析
4、中国C4产业代表企业分析
4.1、典型炼油企业C4情况分析
4.1.1、中原石化C4情况介绍
4.1.2、山东东营利津石化C4情况介绍
4.1.3、茂名石化C4情况介绍
4.1.4、齐翔腾达情况介绍
4.1.5、石大胜华情况介绍
4.1.6、山东华星石化情况介绍
4.1.7、山东垦利石化情况介绍
4.1.8、东明石化情况介绍
4.2、典型乙烯企业C4情况分析
4.2.1、齐鲁石化C4情况分析
4.2.2、寿光鲁清石化C4情况分析
4.2.3、燕山石化C4情况分析
4.3、典型煤化工企业C4情况分析
5、中国C4产业链下游主要产品调查
5.1、中国MTBE产业链梳理
5.1.1、中国MTBE产业发展历程简析
5.1.2、中国MTBE供需市场分析及预测
5.2、中国烷基化汽油产业链梳理
5.2.1、中国烷基化汽油基本情况介绍
5.2.2、中国异辛烷供应面分析及预测
5.2.3、中国异辛烷消费面分析及预测
5.3、中国丁烷产业链梳理
5.3.1、中国丁烷供应面分析及预测
5.3.2、中国丁烷消费面分析及预测
5.4、中国烷烃液化气产业链梳理
5.4.1、中国烷烃液化石油气供应面分析
5.4.2、中国烷烃液化石油气需求面简述
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