动态
券商老总周五连夜进京
股市一路暴挫，接连推出的救市政策目前为止仍未能扭转颓势，让这个周末注定不能平静。昨天，21家证券公司、25家基金公司老总齐聚证监会，分析市场形势，商讨救市良策。由于最终形成何种救市方案直接关系到投资者下周一的投资选择，此次救市会议受到各界高度关注。
7月3日晚间，市场就有消息传出，称所有券商董事长连夜进京到证监会开会，提交各自公司涉及二级市场的所有数据、开户数、资产、两融、杠杆率、保证金规模等，并提出救市方案，由证监会呈报国务院。
决议
1200亿周一开盘由证金公司垫资入场
公告发布了四条“救市”措施，其中包括：一、21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；二、上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持；三、上市证券公司将积极推动回购本公司股票，并推进本公司大股东增持本公司股票；四、按照证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》等相关规定，完善逆周期调节机制，及时调整保证金比例、担保证券折算率、融券业务规模等相关指标，在风险可控的前提下尽量平稳地做好客户违约处置工作。
据媒体报道，证监会要求券商的1200亿周一11点前到位，开盘先由证金公司垫资入市。
重磅
28家公司暂时停止IPO
28家已获IPO批文公司4日晚分别通过上海证券交易所和深圳证券交易所公告，称因近期市场波动较大，决定暂缓后续发行工作，已启动申购程序的申购资金退回。
从以往八次暂缓IPO之后市场走势来看，有四次上涨，三次下跌，还有一次尚无涨跌幅数据统计。
英大证券研究所所长李大霄表示，在国家不断发力救市的情况下，市场短时期起码能够平稳下来，投资者不要对国家队失去信心。他也强调，现在还不是进攻的问题，看到多高不切实际，现在稳定压倒一切。
安信证券策略分析师徐彪表示，要相信今天能看到的措施，后面要达到的目的，就是让整个资本市场企稳回升。现在资本市场面临的最大问题是，用一年的时间把杠杆壁垒起来，但是解除杠杆只有三周时间，这是非常惨烈的。文/本报记者吴琳琳
观点
政府砸钱也是高级技术活
昨天，国泰君安副总裁顾颉撰文称：造成A股这场危机的原因“其实就一句话：有毒资产加杠杆”。有毒资产就是极高估值的股票，纵观全世界金融危机都是这个原因概莫能外。那么危机怎么化解？看看金融史，也只有一个办法，去杠杆。
顾颉表示，这两周来，证监会能力范围内的救市一直不断在进行着，但从市场表现看明显没什么效果。就国家层面而言，财政部降个印花税什么的肯定没用，现在唯一有效的就是直接砸钱出来。国家拿钱出来买单的确对准了前面说的核心问题：有毒资产和杠杆，拿钱买走股票，把杠杆解掉。且不说这个需要多大的资金量(要解掉杠杆，并改变市场预期，让其他资金也进入，没有几千亿甚至更大级别的资金是无效的，就像上周拉两桶油的做法没有作用一样).
顾颉认为，政府的底线就是不发生系统性区域性的金融风险，但这个风险的标准很难界定，“唯一可循的先例就是2008年九月市场在1800附近宣布的汇金增持”。
政府入市还有一个技术性问题，像上周拉两桶油和四大行是没用的，还是说到问题的核心：有毒资产和杠杆，这些问题不在两桶油和四大行里面，拉这些股票，相当于隔壁房间着火了，我们却拼命往另一间房子浇水，浇再多的水也无助那个着火房间的火势。所以，即使要砸钱，怎么砸也是个技术含量很高的活，政府最好请专业人士一起谋划，以免浪费珍贵的子弹。
(责任编辑：DF145)
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