十一月下旬以来，伴随下游煤炭消费需求持续释放，沿海煤炭市场拉运热情维持高涨，煤炭价格继9月份阶段高峰后，再度迎来强势上涨行情。据现货煤炭价格显示，当前港口发热量5500大卡动力煤成交价格已逼近740元/吨。然而，值得关注的是，近期北方主要煤炭发运港口库存正在快速积聚，预计随着煤炭货源陆续补给到位，煤炭价格上涨势头或将收窄。
按照经济学常理，库存是供需双方相互博弈的结果。从分析社会库存的运行态势，便可以发现市场供需两端的演变方向，进而对价格走势作出判断。就煤炭资源流向而言，当前一段时间内，北方发运港口煤炭库存正在增加，下游接卸港煤炭库存持续减少，电厂煤炭库存水平缓慢回升。
首先，在国家各项保供保运政策的保障下，优质煤炭产能持续释放，各路运输组织全力抢运，不断补给港口煤炭库存。数据上来看，一方面，作为“北煤南运”的主通道——大秦铁路高运量运行，以日均125万吨上下的运输能力源源不断补给各港；另一方面，北方主要煤炭发运港口库存快速累积，以秦皇岛港为例，其煤炭场存已经高至700万吨上方。
其次，南方沿海接卸港口和沿江内河区域内的煤炭库存持续回落。与此同时，沿海六大电力集团煤炭库存快速回升，数据显示，1月17日，六大电厂煤炭库存升至1041.51万吨。这表明，煤炭资源不断下移，通过接卸港、内河中转港等环节分流至消费地，电厂存煤得以有效补充。
当前，北方主要煤炭发运港口库存正在快速积聚，这意味着煤炭市场供需紧张的格局正在得到缓解，也释放出后期煤炭价格有望止涨企稳的信号。目前，一度持续上行的煤炭期价已出现回落迹象，16日，动力煤主力合约1805收盘于634.2点，跌0.2点。
除此之外，多家大型煤炭企业下调煤炭产品价格，也对当前持续上涨的煤价形成抑制。据新闻报道，从1月10日起，山西省属七大煤企、国家能源集团、中煤集团、伊泰集团等多家大型煤炭企业纷纷下调电煤市场价格约15元/吨。这是自2017年国庆前夕大型煤企率先降价以来，第二次出现大型煤企集体下调价格。根据前期经验判断，此次降价或将逐渐传到至市场，对煤价形成压力。
因此，综合分析认为，不论从市场煤炭库存走向角度，还是从大型煤企带头调价来看，后期煤炭价格的上涨势头或将逐渐收窄。
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