从煤炭贸易的角度聊煤炭股——陕西煤业

8月7日找煤网市场成交参考价

蒙煤4500K1.0S 443（-1）

蒙煤5000K0.6S 511（-1）

蒙煤5500K0.6S 588（-1）

山西煤5000K1.0S 508（-1）

山西煤5500K1.0S 586（-1）

一个煤炭贸易商聊煤炭股，不看概念，不看市盈率，不看技术面等等，更不是荐股，单纯作以煤炭贸易的角度，聊一下煤炭行业内的几家上市公司，今天主要聊【陕西煤业】。

1.  煤种方面

陕西煤业的主要增量来自于中国煤炭的产能往“三西”地区集中，而山西煤硫分高，蒙煤热值稍低水份高，而陕北煤低硫低水高热值，在目前国内环保政策日趋严格，煤炭产业从“全面去产能”到“结构去产能”转变的大背景下，优质产能逐步释放，陕西地区通过产能置换，发挥陕煤的特有煤种优势，适用于火电配煤，化工，建材，冶金等多个行业，溢价能力也比较强。而陕西煤业，作为当地煤企龙头，旗下多座大型煤矿，地方自备站台、铁路，化工厂等，集产运销一体的平台。

2.  地方企业范围划分

山西省，煤炭圈的老炮地区，地方国企有山西焦煤、同煤集团、山西潞安、阳煤集团、晋煤集团、山西运销，几个大型地方国企，没有特别的龙头老大哥，容易形成内部的竞争；

内蒙地区，煤炭企业主要地方民营为主，伊泰集团，伊东投资，蒙泰煤电，汇能煤电，地方民营企业瓜分这个市场，和山西地区一样，地方性企业没有特别明显的老大。（神东煤炭属于央企神华集团旗下核心煤企，后期找机会会专门聊“中国神华”）

陕西地区，当地煤企龙头只有一个——陕西煤化集团，会集中陕西当地资源优势。2018年中国煤炭工业协会统计公布的全国前10家大型煤企名单，陕煤化集团在神华集团，中煤集团，同煤集团之后排名第四（神华中煤属央企，陕煤化，同煤集团属地方性国企）。

3.  铁路运输方面

目前榆林地区铁路线路较少（如下图红圈部分），煤炭外运主要是汽运，70%左右的量是靠汽运，这70%的一部分是中长途汽运至山西境内，上五寨站、安塘、岢岚等宁岢沿线站台到环渤海港口、济南局；上瓦塘站、兴县、蔡家崖等瓦日沿线站台，到河南，山东地区，其他汽运走云贵川，河南山东等地。另外30%的量，走包西线、神朔线外运。

在目前全国煤运“公转铁”大背景下，汽运煤市场会逐步的被压缩。铁路方面的话语权也会更加的重要。

铁路方面，后期陕煤外运主要增量来自于蒙华铁路，在之前文章《“蒙华铁路”的开通在近远期对海进江运输格局的影响》有聊过，蒙煤占蒙华运输量的28%，陕煤占64，山西煤占8%。

其在陕西境内的主要支线有两条，（1）地方铁路支线“靖神铁路”；（2）国铁支线“太中银铁路”。靖神铁路是蒙华线在陕西地区的主要支线，连接神木府谷地区到靖边的铁路支线。蒙华线19年10月开通试运行，届时神府地区煤源会通过“靖神铁路——蒙华——中南部地区”，即后期陕煤上靖神铁路走蒙华外运是其最主要增量，而靖神铁路的控股股东即山西铁路物流集团持股57%，而陕西铁路物流集团的绝对大股东为陕煤化集团，持股77%。

再次声明，非荐股。