今年是总统任期的第三个年头，以往的经验告诉我们，这一年股市会大幅上扬。但是由于结尾是7而又不是第二个总统任期年，因此2007与以往的第三年总统任期年相比又不会那么好。另外，别忘了，以7结尾的年份还是牛市的第五个年头，年末或会出现崩盘，像1937年和1987年。
虽说如此，现在讨论的情况是，年末的强劲行情让年底的收盘点位被推到了新的周期高点，2006年就是这样。2004年的情况也是这样，而在2005年，大盘在三周内突然丧失了4%的涨幅，但全年最后还是有所上扬。其他像1999年那样年底时股票大涨的年份我们就不一一例举了。
当然，我们不能照搬过去的表现来预测未来。上面这些过往走势只是对市场条件的暗示，并且让市场策略师在年末前交易清淡的几周在撰写报告时多了一些可供参考的资料。
我们不要仅根据陈年旧历得出一些错误的预期来误导市场。还是让我们回到现实，看看眼下市场的真实状况，然后据此展望新的一年吧。
首先，2006年的表现比大多数看好股市的人士一年前所预计的都要更为强劲──在上周低量小幅上涨后，道琼斯工业股票平均价格指数全年的涨幅达到了16.3%，标准普尔500指数上涨了13.6%。估值表现平稳、公司利润大幅增长的支撑、大量的股票回购、私人资本运营基金的活跃、以及全球借贷环境的宽松对此都功不可没。与此同时，石油价格没有创出新高、Fed停止加息、对通货膨胀的担忧也有所降温。
春季时对通货膨胀的恐惧和房地产市场降温引发的怀疑论调随着股市从7月到年底的不断走高而逐步平稳地减弱，从而引发了后来者推动市场进一步走高。
就短期而言，这可能积累了大量卖盘，或许会在2007年初涌出。指数的上升趋势仍在延续，而内部人士一直在积极卖出。人气已经从恐惧演变为普遍看涨、但仍未疯狂的情况。多种指标显示市场已经处于超买状态。
目前可以断言的是，不久之后股市就将停止上涨，或掉头下跌。如果股市一味上涨而不做盘整，那就等着迎接1987年和2000年那样的股灾吧。展望全年，多数市场分析师都持十分乐观的态度，但他们所怀的却是泡沫时代过后那种“小富即安”心态，“固然”成了他们预测报告中的常用词。这意味着，股市今年以总体下跌告终虽然会令大多数市场人士感到吃惊，但股市大幅上扬也同样会出乎很多人的预料。
股市目前的市盈率既不十分低但也不非常高。虽然当前的利率水平并未使人感到难以接受，但预计长期利率将围绕目前水平窄幅波动的人未免太多了。Fed到去年6月底为止先后17次上调利率，自那以来的6个月其一直维持利率不变，这没有使企业债券的发行者感到多少压力，融资成本依然低廉。
Brown Brothers Harriman流动资金指数上周升至了18个月来的高点。掌握着数千亿美元的私人资本运营公司正在四处寻找着收购对象。美国股市的表现一直落后于全球大多数股市，这意味着投资者可能会将一部分资金调回美国本土。因此，股市继续上涨的动力是存在的。
但美国股市未经历大幅回调的时间目前已长过历史上的任何时候，而Fed以往数十年历次紧缩货币都曾引发至少会导致股市暂时下挫的金融灾害。历史上只有屈指可数的几次牛市持续时间超过了5年，这一次的情况让我们拭目以待吧。（作者：Michael Santoli）
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