9月份月度投资报告
8月份，美国债务上限到达14.29万亿的上限规模，两党在最后时刻通过议案，提交奥巴马签署。法案要求至多提高2.4万亿的规模至16.69万亿，第一步提高9000亿美元的债务上限，同时伴随着总额9170亿美元的减赤计划。剩余的将在11月23日成立的六人特别小组后提出进一步的减赤方案后再行提高债务方限，之后标普由于美国没有达成4万亿的减赤目标而将美国评级下调。形成8月份的可以载入史册的历史标志性事件。截止9月24日美国债务上限突破14.75万亿的水平，这意味着在11月23日六人特别小组进行谈判的时候，美国9000亿的债务上限规模15.19万亿的债务上限又将达到甚至提前到达。欧洲债务危机越演越烈，希腊一年期国债收益率由月初的60%左右上升到了现在的135%。希腊的债务违约已成为极大概率事件。芬兰等现在不存在危机的欧元区国家已经开始要求希腊必须提供合格抵押品方可获得新的贷款。希腊无法获得第二批援助贷款80亿欧元，将使得希在10月份将面临资金枯竭的状况从而产生硬违约的事件。希腊的CDS截止9月22日达到5339的高点。这也意味着1000万欧元的希腊国债需要付出534万欧元的成本。这一水平比月初已有所下降，但依然在高位盘整。希腊如果违约将使得希腊和其他欧元区国家互相持有的国债减计。目前希腊欠爱尔兰85亿欧元，欠意大利69亿欧元，欠葡萄牙97亿，欠西班牙13亿，欠法国750亿，欠德国450亿，欠英国150亿欧元。9月16日左右，穆迪确认意大利的评级不被下调但下调了法国两家银行的评级。而9月19日又是标普，意外的将意大利的评级下调一级至A级，这仅比垃圾级高五档。标普再一次充当了恶人，但是从全球化的眼光已经可以看出，标普在8月份降级美国的真实意义所在，就是标普在调降美国评级之后有了至高无尚的权力。意大利是压垮欧元的最后一根稻草，意大利欠德国1900亿欧元，欠法国5110亿欧元，欠英国770亿欧元。法国是一个可怕的国家，因为他的房地产泡沫也极端的严重。巴黎房产交易公证处提供的2011年5月底房价数字，巴黎旧房房价平均已经达到每平方米8020欧元。而2011年3月底时的巴黎旧房平均价格还是每平方米7880欧元。法国平均收入为4001欧元，这相当于法国的房价收入比也超过了15倍的市盈率水平。这同样也说明法国的房地产泡沫已经进入极端严重的区间。
这本身是一个超级大棋局，在整个世界的全球化中，随着人口的急剧澎涨及地球资源的越来越缺乏，每个国家都不可能依靠自己的自力更生生存下去。而在依靠别人同时别人也依靠着自己。而在这个大全球化的舞台上，每个国家都有自己的特点，在拥有优势的同时同样拥有的劣势。这也是现在欧债演变的一个必然结果，通过希腊引爆意大利及西班牙，最终引爆法国，使欧元不能以主流货币存在于世上。欧债危机发生后，投资者将期望寄拖在伯南克的两天的会议上，23号伯南克与市场预期的一致的推出是OT2的扭转交易操作，卖出4000亿的短债，买入4000亿美元的长债。在上一次博客的周报中已经提到过这次即将推出的扭转操作的意义，现在美国10年期国债是1.87%，在推出这次扭转操作后，一度降到1.7%以下。10年期国债收益率是抵押贷款的利率指标，对于美国的房地产市场这无疑是一个利好。短期国债收益率基本为0，这也说明短期国债的价格已基本接近顶部区域，美联储这个抛短债的策略无疑是正确的。短债的抛售相当于降低了短债的价格提高了短债的收益率，TED利差的公式是美国伦墩三个月利率与美国三个月公殖债的利率差，公殖债利率的走高应该会降低TED利差的下降，但是由于最近全球市场的美元拆借利率不断升高，反而有可能使得TED利差继续暴涨。从而造成对于美元的需求继续加强。当然这只是从套利学的角度来讲，如果按格罗斯的讲法，伯南克在破坏信用创造，伯南克的作法是买入6年到30年，现在美国短期国债基本上都比较贴近0，而五年的利率也只有0.87%，7年和10年的利率基本接近。如果伯南克将10年以下的利率继续下挫接近0，将破坏市场的杠杆及信用创造。所以资本市场，大宗商品市场在这种政策面前全部崩溃。所以现在的市场并不是下跌的尾声而是开始。
中国的股市完全将股市这个地方变成了筹资的场所，无所不用其及，大型股票接连上市，在这个疲弱的市场无疑造成了巨大的压力。中国所经受的熊市中第一次出现了经济面的反全不支持。中国的整个金融市场正面临着巨大的系统风险，现在温洲，福建等地缕缕报出高利贷资金断裂的情报，而中国货币政策也受到了制约，M2已经两个月没有超过6月份的数据，从年初的18%降到13%，16%是正常的货币增长率，而13%已经完全不能支撑房地产所需要的资金创造。中国投资市场已经面临巨大的投资见险。。。。。
股市10月份：投资风险：★★★★☆
原因：由于系统出现问题，中国央行很有可能在未来一个季度很有可能降低存款准备金率及降息出现。所以投资股票会在未来一个季度下跌的过程中遇到政策放松的鼓励。这个是投资者要注意的节凑。
系统风险10月份：投资风险：★★★★☆，没有达到五星投资风险的原因是因为并不确认希腊是否10月份会违约，中国的信贷资金链条是否会崩溃。
