即使是业余投资者,也应该建立自己的投资流程,提高投资的效率。所谓流程,就是先做什么,后做什么,最后得到一个结果。没有这个流程,投资对于个人投资者来说就完全是游戏了。
之前的文章如《个人投资学(开篇)》等,主要是讲个人投资者的投资哲学,让个人投资者明白,自己真正的收益来源是什么。这类似于公司的战略,战略制定得再好,执行不下去,就是一堆空话。投资流程就是确保把投资哲学执行下去的保障。
1、海选公司
投资流程的第一步,就是对上市公司进行海选。利用几个指标,从所有的股票中找到可能存在宝藏的地方。
2、基本面分析
利用基本面分析方法,找到真正值得投资的好公司。在进行基本面分析时,应屏蔽掉价格因素,只考虑与公司的股价没有联系的因素。比如净利润、营业收入,净资产之类的因素,不应该考虑市盈率、股价涨幅等价格因素。
基本面分析的主要目的就是确认公司的品质,就像相亲时了解对方的基本情况。这个时候,我们很关心对方工作是什么,收入如何,有房没房,房贷多少,长得丑还是美,说话有没有趣,气质如何,价值观正不正。只有经过上面的基本面分析,才能确定相亲对象是不是一个好人,对方的水平是几斤几两。对于上市公司来说,基本面分析完,就能大致确定是不是好公司,内在价值是多少。
基本面分析时,应该尽可能拉长期限,尽量多对比。路遥知马力,日久见人心。时间越长,越能看清楚一个人的本质。同样,一个人相亲一次,和相亲一百次,看人的眼光和眼力是不一样。对于公司也一样,应该找到尽可能长的数据和资料,并跟同行业的其他公司进行对比。只有这样,我们才能更准确地了解公司的基本面。
3、交易面分析
经过基本面分析,我们确认了公司的内在价值。有了内在价值这个锚点,在进行交易时就有的放矢了。交易之前,应该进行交易面的分析。这一部分跟技术分析类似,但并不完全一样。更准确地说,交易面分析和宫斗更相似。
还是以相亲为例,经过了详细考察,确定相亲对象是个好人,潜力很大。于是就到了考虑情敌和要价的环节。比如相亲对象虽然好,但有很多追求者,竞争很激烈。类似于上市公司股东数猛增。这时候股价很高,相亲对象表现得很高冷,要求的条件也很多。虽然相亲对象各方面都好,但要求彩礼100万,另外要给金戒指、金手镯、金项链。还要给对方弟弟买房,或者给对方亲戚找工作。这个时候,你还觉得对方值得买入吗?
4、买入股票
在进行基本面和交易面分析后,如果我们发现一家公司基本面不错,价格也公道甚至很便宜,那就可以买入了。一般情况下,采用分部分批买入法。第一次建仓点,设置在内在价值打五折的价格点。后续买入价格和次数,根据自己的资金量进行调整。比较常用的是凯利公式,根据胜率和赔率计算投入的资金量,直到股票达到仓位的上限。
个人投资者,由于精力有限,最好同时持仓不超过10只股票。理想的股票个数是5个,每个股票仓位不超过16%,预留20%的现金方便补仓。5只股票最好能分散在不同的行业,同行业的股票只能算一只股票,共占16%的仓位。
5、跟踪基本面
买入之后就是跟踪了,这里需要特别强调的是,跟踪的因素是基本面,而不是价格。股价的涨跌,没人能预测,跟踪股价只能自取烦恼。更坏的,个人投资者很容易被股价涨跌影响,最终做出悔不当初的决定。公司的基本面变化是缓慢的,不可能去年赚1个亿,今天股价来了一个涨停,公司一天就能赚1000万。
6、卖出
除非个人投资者需要用钱,除非公司的基本面发生不好的变化,否则是不建议卖出股票的。A股的氛围,即使是垃圾股票,还是可以来几个涨停的。耐心持有,市场会给你回报。卖出的时候,跟买入操作不同,不用分太多次,最好两次清空,快刀斩乱麻。一般,股票价值低估的时候,可以持续很长时间;但炒作涨停的时候,一般也就几次。所以慢买快卖。
7、总结
股票卖出之后,并不是投资的结束。总结经验和教训,必不可少。一方面,你已经很了解公司,如果基本面改善了,可以再次买入。另一方面,持续关注卖出的股票,可以完善自己的投资体系,变得更加强大。
以上就是整个投资流程
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