如何利用巴菲特的智慧

巴菲特和索罗斯，都是赚钱大师。单纯地讲，喜欢索罗斯更多一些，毕竟索罗斯的生活更精彩一些。并不是说巴菲特的生活不好，有一个好友，有很大的名声，就是生活平淡一些。芒格的生活，比巴菲特的都精彩更多。

上一篇文章讲了巴菲特投资的秘诀，这篇接着讲，对于普通的个人投资者来说，应该如何利用巴菲特的投资秘诀。具体方法如下：

1、买入保险股和银行股。

（1）银行公司和保险公司的业务，天然自带完美杠杆，没有还本付息压力，资金灵活使用。货币电子化时代，几乎没有钱可以不放在银行。

（2）相对来说，银行股比保险股更好。银行吸纳资金的方式是吸储，保险公司的方式是卖保险合同，相对来说银行的方式更简单。另外，银行的义务只是按时付息就行，可预测性更强，而且活期利息很低，压力很小；保险的义务是要按时赔付，可预测性较低，时间和金额都有超出预计的可能，压力更大一些。所以，银行的杠杆比保险更好一些。

（3）银行股和保险股的投资不同。相对来说，银行主要是贷款，保险则是更长期的资产配置。鉴于目前的国情，贷款是更安全的投资渠道。比如招商银行放给企业1个亿贷款，附上担保和抵押，回收的可能性更高。如果企业还不上钱，可以变卖资产。而中国平安则一般采用投资入股的方式进入企业，或者直接购买商业地产，然后通过运营获得收益。国内的契约精神交叉，股权投资获取收益更不稳定。所以从投资端看，银行的性价比更高。

2、买入资产负债率相对较高的实业公司。资产负债率高，说明企业在利用借款赚钱，加了较高的杠杆。投资者买了这类企业，就相当于给自己加了杠杆，相比其他低资产负债率企业，收益更好。但这里要控制风险。

（1）要保证投入资本回报率（ROIC）较高，最低不能小于贷款利率的两倍，只有这样才能发挥杠杆放大收益的效果，否则就只能降低收益。

（2）要注意经营现金流充足、持续且与贷款匹配。负债中的长期借款要大于短期借款，长期借款比例越高，利率越低，上市公司的压力越小，杠杆的可控性越高。有些短期借款长期续作，相当于长期贷款，这个伊利股份就很明显。

（3）资产负债率确保稳定、可持续。上市公司应专注于主业，借贷和加杠杆的行为是为主业服务，而不是其他目的。短期的大借大还，是一种危险信号。同时，为了并购融资加杠杆，也是危险信号。

3、关注分红比例和股息率高的公司。高杠杆并不是目的，而是一种手段。最终还是要获得现金，而分红比例高，股息率高，说明上市公司更可能赚得是真钱，而不是假钱。更重要的是，利用分红回收的钱，可以进一步去投资，真正让普通投资这发挥杠杆投资的威力。