作者:雪球调研团
来源:雪球
过去一个月,雪球调研团全新互动栏目#调研观察局#发起以投资者 “调研态度”为主题的调研观察,针对调研方法、调研对象、调研初心、调研意愿等话题方向与近千位球友展开深度讨论,最终产生超500条精彩观点。@持有封基 认为调研100家小公司可能都没有一家能成长为未来的腾讯。关于调研,投资者究竟持有什么样的态度?
01
调研这件事,究竟靠不靠谱?
当调研君提议让球友结合自身经历表达调研在投资中的作用时,八成球友明确表示在投资中会将调研结果作为影响因素,仅两成球友表示在投资中不会考虑调研结果。
@长安何在 说到“关于调研的认知确实比较复杂。巴菲特和费雪都提倡,通过调研获得的信息来帮助进行投资决策,费雪就有著名的闲聊法。但是也有很多成功的大师不进行调研,或者很少进行现场调研,比如格雷厄姆,施洛斯等。”
对于那些坚定相信调研结果的球友而言,调研这件事,他们愿意亲自下场还是假手于人?
在调研过程中,球友调研也各有侧重点。经统计发现,球友调研上市公司的重点主要集中于产品、潜力、财务、人、行业五个方面。其中球友调研对于企业产品尤为看重,不仅包括产品本身的创新力,还包括企业产品在用户群体中的表现。
但令调研君意外的是,球友所表达的五类调研重点所占比竟然相差不大。尽管对于调研企业的内容“雨露均沾”,但对于调研对象的类型确是各有所好。
02
球友更偏爱哪类上市公司?
就上市公司的类型来看,雪球调研团曾经去过市值8千多亿的@中国平安、也有专注在某个细分领域的“隐形冠军”企业。面对如此大的差异,球友调研是否都冲着头部明星企业而去?
@明大教主 认为像 为首的这些金融公司流通的消息已经非常全面了,且盈利、业务包含了不少假设,自己再调研缺乏意义,因为很难找到个股的症结所在。
就此观点说来,“大而强”的上市公司调研难度较大,那“小而美”的上市公司会得到广大球友的青睐吗?
撇开市值、规模这些硬性条件,投资者看好的上市公司究竟具备哪些特质?@价值投资者 看好两类企业,一种是拥有顶级的生意模式,针对这类企业,投资者进入持有状态就不关心短期涨跌;另一类是生意模式一般,但未来成长性较好,而目前被低估。总之,贯穿这两类企业的是核心因子是确定性!
但确定性这事儿,到底该怎么衡量?@随风轻云淡沉浮 从行业前景来看企业确定性,认为像芯片、信息安全等与国家发展息息相关的行业以及新消费行业,投资价值会更大。如此投资方式,可谓有理有据,但是否有人的投资是从“心”出发?
03
调研真的就像谈恋爱,会以爱为出发点吗?
调研上市公司是投资者与企业进行沟通的一个重要渠道,投资者带着对企业的疑问在调研中去找到答案,球友@梵时 称调研过程就像是热恋中的男女希望能多了解一样的心态。恋爱中的人会想知道对方的状态,调研企业也一样。调研者希望通过调研清晰知道企业的新动态、收入、支出、支出的板块等内容,这就是以爱为出发点的调研。
@上山打老虎的她 也表示投资的过程和恋人相处的模式很相似,在不断调研中找到企业缺点,然后去验证自己是否能忍受缺点,如果这个缺点能忍受就继续持仓,如果发现缺点过于严重,就要选择断舍离。以爱之名,但在投资中也不要被爱蒙蔽了双眼!
有人因为爱而去调研,有人因为调研产生爱。@小北读财报 在调研中,1998年67°的原浆酒喝出对$舍得酒业(SH600702)$ 的爱。她表示,对于很多企业是带着偏见和不爱去调研,但调研后也会产生爱。
调研的出发点无论是“爱”或是“不爱”,都是为了达到理想的投资结果。
同时在互动中足智多谋的球友们也贡献出多条调研方法指南:
①详细记录,防止遗忘:@仍在追寻 调研重要的是对访问过程尽可能详细的记录,包括笔记、照片、录音和录像等。然后汇集信息对调研结果进行综合分析并形成最后结论,去证明调研中看法是正确与否,以及评估整体上企业的整体状态。
②寻找具有说服力的价值点:@远方的路i 调研的时候,对于企业我们要搞明白三个问题:一是这个公司是不是好公司。二是市场为什么不认可这个公司呢?第三,市场什么时候才会认可这家好公司。以此为主线,通过自己的调研方式发现公司被低估的原因。如果找不到有说服力的事件和理由,那么这家企业就不能买入。
③以不变应万变:@利贞 使用上市公司产品或服务;逛商场看消费品生产日期;不方便前往时,上网看企业网站;加企业官方微信;在行业展会上,跟工作人员交流;行业报告中的市占率数据;消费者反馈网;种种渠道都可以进行调研,去判断企业的价值。当然,财报是最重要公开信息来源,这是用来排除标的。总之,好公司是相似的,不好的公司,各有各的瑕疵。
04
当调研遇到热点,投资者如何选择?
新年伊始,在调研许愿互动中,超百家上市公司、多个热门行业被投资者纳入调研心愿中,他们在新的一年究竟想去调研哪家上市公司?哪些行业更受调研者欢迎?
冬奥热点,对于冬奥概念股来说是一次绝佳超车机会,但也是一次挑战!@明大教主 表示部分上市公司的状态和2021年抗疫板块走势非常相似,因为热点事件所带来的一次性利好,但这些并非主营业务业绩,给第二年的业绩带来了一定的压力!比如和冰墩墩销售相关的公司$元隆雅图(SZ002878)$ 在冬奥闭幕之前股价已经先跌为敬。
那么在雪球投资者看来,冬奥概念股超70只个股中,究竟谁能最终扛住压力?
在投资者所提及的34家企业中,$伊利股份(SH600887)$、$安踏体育(02020)$、@麒盛科技、$美锦能源(SZ000723)$、$三棵树(SH603737)$ 位居前五。
具体来看,伊利开年业绩亮眼:1-2月实现营业收入215亿元左右,同比增长15%以上,实现利润总额33亿元左右,同比增长20%以上;安踏2021营收同步增长:2021年实现营收493.3亿元,同比增长38.9%,净利润77.2亿元,同比增长49.6%......尽管业绩表现不错,但企业真正的价值,还要看长久发展。
当潮水褪去,谁在裸泳,而谁才是真正的价值顶流,只有让时间给我们答案!
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