作者：雪球调研团
来源：雪球
过去一个月，雪球调研团全新互动栏目#调研观察局#发起以投资者 “调研态度”为主题的调研观察，针对调研方法、调研对象、调研初心、调研意愿等话题方向与近千位球友展开深度讨论，最终产生超500条精彩观点。@持有封基 认为调研100家小公司可能都没有一家能成长为未来的腾讯。关于调研，投资者究竟持有什么样的态度？
01
调研这件事，究竟靠不靠谱？
当调研君提议让球友结合自身经历表达调研在投资中的作用时，八成球友明确表示在投资中会将调研结果作为影响因素，仅两成球友表示在投资中不会考虑调研结果。
@长安何在 说到“关于调研的认知确实比较复杂。巴菲特和费雪都提倡，通过调研获得的信息来帮助进行投资决策，费雪就有著名的闲聊法。但是也有很多成功的大师不进行调研，或者很少进行现场调研，比如格雷厄姆，施洛斯等。”
对于那些坚定相信调研结果的球友而言，调研这件事，他们愿意亲自下场还是假手于人？
在调研过程中，球友调研也各有侧重点。经统计发现，球友调研上市公司的重点主要集中于产品、潜力、财务、人、行业五个方面。其中球友调研对于企业产品尤为看重，不仅包括产品本身的创新力，还包括企业产品在用户群体中的表现。
但令调研君意外的是，球友所表达的五类调研重点所占比竟然相差不大。尽管对于调研企业的内容“雨露均沾”，但对于调研对象的类型确是各有所好。
02
球友更偏爱哪类上市公司？
就上市公司的类型来看，雪球调研团曾经去过市值8千多亿的@中国平安、也有专注在某个细分领域的“隐形冠军”企业。面对如此大的差异，球友调研是否都冲着头部明星企业而去？
@明大教主 认为像 为首的这些金融公司流通的消息已经非常全面了，且盈利、业务包含了不少假设，自己再调研缺乏意义，因为很难找到个股的症结所在。
就此观点说来，“大而强”的上市公司调研难度较大，那“小而美”的上市公司会得到广大球友的青睐吗？
撇开市值、规模这些硬性条件，投资者看好的上市公司究竟具备哪些特质？@价值投资者 看好两类企业，一种是拥有顶级的生意模式，针对这类企业，投资者进入持有状态就不关心短期涨跌；另一类是生意模式一般，但未来成长性较好，而目前被低估。总之，贯穿这两类企业的是核心因子是确定性！
但确定性这事儿，到底该怎么衡量？@随风轻云淡沉浮 从行业前景来看企业确定性，认为像芯片、信息安全等与国家发展息息相关的行业以及新消费行业，投资价值会更大。如此投资方式，可谓有理有据，但是否有人的投资是从“心”出发？
03
调研真的就像谈恋爱，会以爱为出发点吗？
调研上市公司是投资者与企业进行沟通的一个重要渠道，投资者带着对企业的疑问在调研中去找到答案，球友@梵时 称调研过程就像是热恋中的男女希望能多了解一样的心态。恋爱中的人会想知道对方的状态，调研企业也一样。调研者希望通过调研清晰知道企业的新动态、收入、支出、支出的板块等内容，这就是以爱为出发点的调研。
@上山打老虎的她 也表示投资的过程和恋人相处的模式很相似，在不断调研中找到企业缺点，然后去验证自己是否能忍受缺点，如果这个缺点能忍受就继续持仓，如果发现缺点过于严重，就要选择断舍离。以爱之名，但在投资中也不要被爱蒙蔽了双眼！
有人因为爱而去调研，有人因为调研产生爱。@小北读财报 在调研中，1998年67°的原浆酒喝出对$舍得酒业(SH600702)$ 的爱。她表示，对于很多企业是带着偏见和不爱去调研，但调研后也会产生爱。
调研的出发点无论是“爱”或是“不爱”，都是为了达到理想的投资结果。
同时在互动中足智多谋的球友们也贡献出多条调研方法指南：
①详细记录，防止遗忘：@仍在追寻 调研重要的是对访问过程尽可能详细的记录，包括笔记、照片、录音和录像等。然后汇集信息对调研结果进行综合分析并形成最后结论，去证明调研中看法是正确与否，以及评估整体上企业的整体状态。
②寻找具有说服力的价值点：@远方的路i 调研的时候，对于企业我们要搞明白三个问题：一是这个公司是不是好公司。二是市场为什么不认可这个公司呢？第三，市场什么时候才会认可这家好公司。以此为主线，通过自己的调研方式发现公司被低估的原因。如果找不到有说服力的事件和理由，那么这家企业就不能买入。
③以不变应万变：@利贞 使用上市公司产品或服务；逛商场看消费品生产日期；不方便前往时，上网看企业网站；加企业官方微信；在行业展会上，跟工作人员交流；行业报告中的市占率数据；消费者反馈网；种种渠道都可以进行调研，去判断企业的价值。当然，财报是最重要公开信息来源，这是用来排除标的。总之，好公司是相似的，不好的公司，各有各的瑕疵。
04
当调研遇到热点，投资者如何选择？
新年伊始，在调研许愿互动中，超百家上市公司、多个热门行业被投资者纳入调研心愿中，他们在新的一年究竟想去调研哪家上市公司？哪些行业更受调研者欢迎？
冬奥热点，对于冬奥概念股来说是一次绝佳超车机会，但也是一次挑战！@明大教主 表示部分上市公司的状态和2021年抗疫板块走势非常相似，因为热点事件所带来的一次性利好，但这些并非主营业务业绩，给第二年的业绩带来了一定的压力！比如和冰墩墩销售相关的公司$元隆雅图(SZ002878)$ 在冬奥闭幕之前股价已经先跌为敬。
那么在雪球投资者看来，冬奥概念股超70只个股中，究竟谁能最终扛住压力？
在投资者所提及的34家企业中，$伊利股份(SH600887)$、$安踏体育(02020)$、@麒盛科技、$美锦能源(SZ000723)$、$三棵树(SH603737)$ 位居前五。
具体来看，伊利开年业绩亮眼：1-2月实现营业收入215亿元左右，同比增长15%以上，实现利润总额33亿元左右，同比增长20%以上；安踏2021营收同步增长：2021年实现营收493.3亿元，同比增长38.9%，净利润77.2亿元，同比增长49.6%......尽管业绩表现不错，但企业真正的价值，还要看长久发展。
当潮水褪去，谁在裸泳，而谁才是真正的价值顶流，只有让时间给我们答案！
【调研观察局】雪球调研团2022全新开设栏目，汇聚有趣的调研现象和话题，与球友围绕调研展开观点碰撞，持续解锁雪球调研团带来的新鲜观察。如果各位球友有感兴趣的调研话题、有料的调研现象，也可以@雪球调研团，调研君将进行筛选作为互动话题，与更多球友一起聊调研！
（风险提示：本次活动中所提到的投资标的，不做推荐所用，据此买卖，风险自负。）
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