宋神宗元丰七年(1084年)十一月，苏轼从扬州到高邮与秦观相会，离去时，秦观送至淮河边，此词便是与秦观在淮河饮别时所作。
原文
“波声拍枕长淮晓，隙月窥人小。
无情汴水自东流，只载一船离恨、向西州。
竹溪花浦曾同醉，酒味多于泪。
谁教风鉴在尘埃？酝造一场烦恼、送人来。”
⑴虞美人:词牌名，原唐教坊曲名。
⑵长淮:指淮水，源出河南省桐柏山，东流经安徽，至江苏淮安合于运河，经高邮、江都入长江。
⑶隙月:从云缝里露出来的月亮。
⑷汴水:源于河南，东南流入安徽宿县、泗县，与泗水合流，入淮河。
⑸西州:此指东晋时扬州公廨的西门。
⑹竹溪:唐时李白与孔巢父、韩准、裴政、张叔明、陶沔六人隐于徂徕山，酣歌纵酒，时号“竹溪六逸”。此处借喻与秦观之间的交游。
⑺风鉴:指风度识见。
该词上片写饮别之后词人的离愁。
“波声拍枕长淮晓，隙月窥人小”写作者在饮后归船，卧于舱中，然而淮水波声拍枕，让人难以入眠，不知不觉之中便到了凌晨时分。
透过船舱的缝隙而望，隐隐约约见隙月残缺，挂于天边。
“晓”字突兀而出，将词人彻夜未眠的情境点得十分透彻。
既已无心睡眠，作者索性翻身而起，看着满江的流水，离别之愁绪顿生，于是叹道:“无情汴水自东流，只载一船离恨向西州。”
此处指作者此行的目的地。
作者叹道:无情的江水伴随着友人向东而去，我却独自载着一船别离愁恨而行。
用夸张的手法将对于友人的不舍之情系于其中，其情之深沉仿佛能够将船填满。
下片回忆二人旧时相会的情境，抒发苏轼对秦观才能被埋没之事的遗憾。
“竹溪花浦曾同醉，酒味多于泪”是说:想当年我们两人尽情游赏，醉眠于竹溪花浦之中，当时之欢情胜景令人十分愉悦。
然而别后的伤感泪水却远比欢聚时的酒味更加浓郁。
此二句以聚时欢乐与别后垂泪对比，反衬出词人此时离别之伤情。
最后两句，由伤感离别转而惋惜秦观之蒙尘，写尽两人深情。
“谁教风鉴在尘埃？酝造一场烦恼、送人来”写道，像秦观这样有高见卓识的人才，竟然无人赏识，只能蒙尘于野，这让我那被离别扰动的心情更添了烦闷，回还之路上只有这烦扰情绪相伴。
作者希望能把秦观从尘埃中解脱出来，挥其所能。
词人写景传神，抒情深厚，尤以“无情汴水自东流，只载一船离恨、向西州”写尽别恨。
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