行业监测丨零售行业监测

• 新发债——本期新发6只债券，共募集资金51.0亿元，全部为公募发行，发债规模环比有所下降，主体级别均在AA及以上。

• 债市波动——津劝业二股东未履行增持承诺反减持，遭上交所监管关注，“16津劝业”债券跌幅达5.91%；步步高2018年一季度收入和利润同比均呈现增长，“16步高02”上涨3.87%。

• 债务到期情况——5月，无大公评级的零售行业债券到期。

行业

• 行业数据——4月，我国消费品市场较为活跃，受网上零售增速放缓影响，社会消费品零售总额增速环比放缓；中国消费者信心指数较3月小幅上升，仍处于高位；受食品价格下降影响，4月CPI环比继续下降。

• 行业政策——无。

企业

• 评级调整——无。

• 债务违约——无。

• 企业新闻——苏宁控股与金科集团签署战略合作协议。

  【点评】苏宁控股与金科的合作将有助于苏宁锁定优质物业资源、加速线下扩张，构建地产、科技、文创等多个产业协同的大零售生态圈。

一、本期行业债券市场情况

（一）新发债券统计

本期新发6只债券，共募集资金51.0亿元，全部为公募发行，主体级别均在AA及以上，本期新发债券规模环比有所增长。

零售行业本期新发6只债券，发行总额51.0亿元，发行债券类别涉及短期融资券、超短期融资券和公司债券，全部为公募发行，主体级别均在AA及以上。本期发债企业主要包括上海百联集团股份有限公司、广汇汽车服务股份有限公司及苏宁易购集团股份有限公司等。本期新发债券数量环比有所下降，新发债规模较上月下降20.31%。

（二）债市波动

5月，债券市场波动较大的零售行业债券有2只，其中“16津劝业”5月跌幅达5.91%，主要由于公司二股东广州市润盈投资有限公司在披露增持计划后未履行承诺，并对公司股票进行减持，遭到上海证券交易所监管关注；“16步高02”5月份成交价格涨幅为3.87%，主要由于公司发布2018年第一季度报表，公司收入和净利润同比分别增长12.88%和80.77%。

（三）债务到期情况

5月，无到期的大公所评零售行业债券。

二、本期行业情况

（一）行业数据

从社会消费品零售总额来看，我国消费品市场较为活跃，2018年1～4月，全国社会消费品零售总额为118,817亿元，同比名义增长9.7%，增速比1～3月放缓0.1个百分点，增速回落的主要原因是受网上零售增速有所放缓影响。但整体来看，消费品市场仍保持着较快增长。

从消费者信心指数来看，中国消费者信心指数延续2017年高位运行的趋势，呈现稳中向好。2018年4月，中国消费者信心指数达122.90点，较3月小幅上升，仍处于高位，表明我国消费者信心保持乐观、积极的态度。

全国居民消费价格指数（CPI）方面，2018年4月，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.8%，其中食品价格下降1.9%，是影响CPI下降的主要因素；受清明节和劳动节假期影响，飞机票、宾馆住宿等价格呈现上涨。

城乡居民人均可支配收入方面，2018年一季度，全国城镇居民人均可支配收入为10,781元，同比名义增长8.0%，比上年同期加快0.1个百分点；农村居民人均可支配收入4,226元，同比名义增长8.9%，比上年同期加快0.5个百分点；农村居民收入增速继续高于城镇居民。

（二）行业政策

无。

三、本期发债企业动态

（一）评级调整

无。

（二）债务违约

无。

（三）企业新闻

茂业商业控股股东完成股份增持；翠微大厦拟进行利润分配；供销大集披露资产重组预案；苏宁控股与金科集团签署战略合作协议。

• 资产重组

1、茂业商业股份有限公司

根据《控股股东增持计划实施完成的公告》（2018.05.16），公司控股股东茂业商厦全资子公司包头市茂业东正房地产开发有限公司（以下简称“包头东正房地产”）自 2017年11月16日起至2018年5月14日收市后，累计增持公司股份合计1,561.13万股，占公司总股本的0.90%，累计增持金额1.00亿元，累计增持股份数量占公司总股本的0.90%。本次增持计划实施完成后，茂业商厦及其一致行动人德茂投资、合正茂投资和包头东正房地产合计持有公司股份总数为14.95亿股，占公司总股本的比例为86.30%。

• 利润分配

1、北京翠微大厦股份有限公司

根据《2017年年度权益分派实施公告》（2018.05.29），公司本次利润分配以方案实施前的公司总股本524,144,222股为基数，每股派发现金红利0.12元（含税），共计派发现金红利62,897,306.64元。

• 资产重组

1、供销大集集团股份有限公司

根据《发行股份购买资产暨关联交易预案》（2018.05.28），公司拟以发行股份的方式向重庆远成物流、宿迁京东、西安华鼎购买其合计持有的远成物流70%股权，交易对价43.40亿元，发行股份数9.14亿股，本次交易不构成重大资产重组。

• 战略合作

1、苏宁控股集团有限公司

5月21日，苏宁控股集团与金科集团签署战略合作协议，双方将在零售板块携手展开苏宁小店、苏宁易购直营店及其他业态超200个项目的开发，还将在投资、金融、采购等板块进行深度合作。据悉，此次战略合作协议签订后，苏宁与金科将在全国范围内就零售、金融、投资、采购等板块展开深入、广泛的合作。接下来，双方将共同在苏宁易购、苏宁红孩子、苏宁体育、苏宁影城、苏鲜生超市、苏宁小店等全业态超200个项目进行开发。

四、报告声明

本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。

文/王梦晗、徐梦琪、刘思宇