尿素市场长期低迷 行业产能调整加速

中国做为世界上最大的尿素生产、消费及出口国，近年来中国尿素产能逐渐增加，与其他多数大宗商品处境类似，被产能过剩所困。统计数据显示，2011年中国尿素产能为7185万吨，2015年尿素产能达8900万吨，仅“十二五”期间，产能增加为23.87% （如下图所示）。

尿素市场处境艰难，近年基本呈现逐年下滑走势。回顾2016年上半年，如下图所示，中国尿素市场整体呈现窄幅整荡下行走势，期间3月下旬及4月下旬分别受内贸农需采购及局部电价上调影响，行情略有上探，但整体涨势有限。据卓统计，2016年至今中国尿素出厂均价为1395元/吨，较去年同期下滑15.04%。而东北地区尿素市场亦难逃厄运，稍有部分需求华北及内蒙古货源便蜂拥而至，旺季不旺，淡季更淡—目前内蒙古小颗粒到站价跌至1270-1300元/吨，下游采购持续低迷。

近年尿素企业优惠逐渐取消，市场化进程逐步加快，结构改革迫在眉睫。

1

产品升级，多功能尿素份额增多。普通尿素价格较为透明，且近年来逐年下滑魔咒未破解，尿素行业利润率下降明显。而近年来，多肽尿素、缓释尿素等新型尿素因其利润空间高于普通尿素，在经销商的大力推广下，无形中挤占了部分普通尿素用量。

2

部分产能逐步退出市场。近年来化肥铁路运费上涨、增值税恢复征收、化肥用电优惠逐步取消等，尿素行业由原本的政府鼓励到目前的市场自我调整，行业洗牌逐步加剧，预计部分尿素企业迫于高成本而逐步退出市场。

3

出口方面不给力。目前中国尿素全年出口均执行80元/吨的关税，印度做为传统的中国尿素出口国，今年标购中国货源有限。国际市场随着新增产能陆续释放，价格不断刷新低，中国尿素出口形势不乐观。据海关换数据显示，2016年1-4月中国尿素累计出口量为367.18万吨，同比减少30.43%。

尿素市场荆棘丛生，但是，目前部分尿素企业面临社会责任等，短期内尚可勉强维持，整体经济大环境低迷的形势下，尿素市场稳中偏弱局面延续。预计“十三五”期间，中国尿素行业亟须消肿转型，尿素行业更加趋于理性，未来走势也将变得更加复杂化。