重回TOP10，世茂打了一局漂亮的王者荣耀

3月30日，世茂地产（00813.HK）在线上直播了“2019年业绩发布会”。

当众人叫嚣着2019是房企艰难的一年，世茂却交出了一份高分答卷：

·全年签约销售额达2600.7亿元，同比大幅上涨48%；

·排名跻身行业第九，增速远超top20房企均速；

·营业额达1115亿元，同比上升30.4%；

·毛利额同比提升26.6%至341亿元，毛利率30.6%，居行业稳定水平；

·核心利润153.2亿元，同比上升30.6%；

·股东应占核心利润104.8亿元，同比上升22.5%。

疫情来临，地产人对2020年的悲观呼声与日俱增。

但世茂集团董事局副主席、总裁许世坛，却淡定地在会上表示：

“世茂接下来还会继续快速增长，比行业前10甚至前20的平均增速都要快！”

整个业绩发布会听下来，世茂就像一个归来的王者，在自信地发出铿锵有力的声音。

单纯看年报数据很枯燥，今天我们就换一种方式，来解读这份只属于王者的"荣耀”：

01

“稳住，世茂能赢”

三十而立，重回TOP10

2019年是世茂房地产成立的第30个年头，三十而立，责任重大。

跻身Top10，之所以说是“重回”，还得从往事说起。

2014年，世茂迎来巅峰时期，一举拿下了行业第8的佳绩，创历年之最。

可惜好景不长，高负债、高风险的财务难题，使得世茂在随后几年的排名，掉队至10名开外。

“何时重回前10？”

就成为每年业绩会媒体们的必问题。

江湖路远，是英雄谁都渴望胜利，世茂也不例外。

为了找回失去的城池，2015-2016年，世茂主动降速夯实体系、提质增效。

终于从2017年起，开始逐渐回血，进入“高速增长”的稳定爆发期：

2017年，世茂销售额首次突破千亿大关；

2018年，扩大至1700亿，第11名，离前十只差临门一脚；

2019年，2600亿，第9名，不负众望。

2017-2019连续三年间，世茂复合增长率超过50%。

同时，2019年1月，许世坛正式被任命为世茂集团董事局副主席、总裁，可以说，世茂几乎是在他的带领下打了一场漂亮的翻身仗！

这也是时隔五年，世茂再次迎来的前十。

是久别重逢，也是“念念不忘，必有回响”。

世茂用意义非凡的三十岁开门红，告诉大家：稳住，我们能赢！

02

"团战，全军出击"

频繁并购，现金流充足

在此次世茂业绩发布会之前，很多人可能还记得：

两个月前，1月13日，世茂与福晟站在一起，宣布双方将进行全方位的战略合作。

而这已经不是世茂第一次做此动作。

在土地储备上，

从许世坛去年1月上任后，世茂在不到三个月的时间里，先后完成对包括泰禾、明发、万通、粤泰11个项目的收购，累计斥资约126.8亿元。其中，对泰禾集团项目的收购就达7个。

通过这样的频繁并购，世茂储备了大量的土地货值，其中72%都分布在一二线城市。

一二线城市较高的溢价，公司的盈利能力就有所保证。

可以说，“新晋并购王”世茂，是以组团作战、全军出击的气势，吹响了大肆进攻的号角。

更让世茂受益的是，世茂的拿地成本还在不断降低，销售均价却持续上升！

2019年，公司拿地均价/销售均价比率为28%，远低于2018年的31%。

销售均价平均每年增长7%-10%左右。

图源：新浪财经

有了“粮仓”的支撑，拿地成本的优势，世茂的飞速狂奔也就是自然而然。

在资金储备上，

年报显示，世茂去年全年共回款1950亿元；

截至2019年底的账面现金为596.2亿元，较2018年底上升20.3%；

未动用的银行及金融机构等融资额度约500亿元。

同时，公司的融资成本约在5.6%左右，净负债率仅59.7%，并连续8年低于60%，均维持在行业较低水平。

回款高、现金足、融资强，现金流充裕的世茂，几乎没有明显短板。

哪怕是在当前疫情的影响下，集团可动用资金仍能覆盖半年以上刚兑，财务十分稳健。

有这么雄厚的土地、资金储备，世茂冲进前十并不意外。

03

“王者不可阻挡”

目标3000亿

2019年的亮眼成绩已经摆在这里，越战越勇的世茂，也给自己定下了2020年的目标——3000亿。

三年里，从1000亿、到1700亿、再到2600亿。

用世茂的话说，他们已经实现了连续三年的有品质的高增长。

如果这是一局王者荣耀的游戏，那世茂已经完成了 Triple Kill！

3000亿的目标能实现吗？

希望很大！世茂也铆足了劲要继续攀升！

数据显示，2019年，世茂权益前的土地储备约7679万平方米，货值超过13000亿元，遍布全国120个城市，总项目数达349个。

虽然2020年的“疫情黑天鹅”对地产造成不小打击，但13000亿的土储，足以使世茂在加快推盘方面保有较大的主动性，至少可支撑其未来3-4年的发展。

与此同时，我们还不能忘了，许世坛还坚持让世茂朝着多元化的方向发展。

并取了一个非常简单粗暴的名字，称之为“大飞机战略”：

地产开发是核心“主体”；

酒店管理、物业服务、商业办公、文化娱乐为“双翼”；

高科技、医疗、教育、养老、金融等投资，则成为世茂平衡发展的关键“尾翼”。

在2019年报中，“双翼”里的世茂酒店、商娱、物业三大专业公司营收合计65亿元，同比上升46%，占公司营收比重5.6%，目标完成率达105%。

其中，物业通过优质股权合作和市场拓展的并驾齐驱，已进驻超过60个城市，签约项目360余个，签约面积突破1亿平方米。

虽然眼下面临疫情冲击，但世茂初心不变：物业、酒店计划在未来两年内相继分批分拆上市。

图：世茂深坑酒店

而“尾翼”业务，将从世茂“城市运营者”的角色上，叠加、升级成“为城市赋能”的新角色。

通过科技、教育、健康医疗等优势，运用数字化和智能化技术，为城市、社区提供高品质的智慧生活。

看得出，世茂在不断创新、在与时俱进，争取走在行业的前头。

另外值得关注的一点是，过去大家都认为世茂是主攻长三角地区。

但其实，世茂最大的土地货值在大湾区，有接近4000亿。

长三角是3500亿，福建和环渤海在2000多亿，这几个地区都是世茂今年投入的重点。

而且皆是国家战略发展的重点区域，蕴藏着巨大的发展空间、发展潜力。

有地、有钱、有资源、有战略、还有2019年行业前十的底气。

用《王者荣耀》的游戏台词来说，此时该响起那句：“王者不可阻挡”了！

结 语

许世坛在业绩发布会上说：

“我们对2020已经有很细的要求，在销售增速上希望比前20房企更快，权益后的利润增长希望可以做到每年20%以上。”

如果不是有足够的信心，很难说出这样的豪言壮语。

疫情冲击下的艰难岁月，如果说诸神已是黄昏，那世茂可能已经迎来了人间黎明。

2020年的新战役已经打响，我们祝福世茂，继续上分！

作者：木妮卡