又一闽系房企成功赴港IPO，他做对了什么？

今天上午，随着铜锣声响起，金辉控股正式在港交所挂牌上市！

作为今年以来继港龙上市后的第2家上市房企，同时也是“三道红线”下首家上市房企，金辉引得业内很大关注。

这也为在港交所排队等待上市的其他房企，给予了极大信心。

事实上，金辉的上市路并不是一帆风顺。

“长跑”7年，如今终敲锣。咱们就一起来看看，这家房企成功赴港IPO，到底做对了什么？

01

财务稳健增长

金辉销售规模的稳定增长，使公司的营业收入和利润也随之上升。

数据显示，2017-2019年，金辉的营收分别是117.76亿、159.71亿及259.63亿，年复合增长率约为48.5%。

同时，净利润在这三年间从22.21亿增至26.90亿，复合年增长率为10%。

截至2020年7月31日，金辉资产总值达1659亿元，较年初增长11%。相较于年内递表的其他房企，金辉的规模优势较为明显。

另一方面，在财务稳健增长的同时，金辉也持续改善债务结构。

截至2020年4月30日，金辉扣除合约负债后的资产净负债率降低至46.6%，低于2020上半年EH50均值。

要知道在2017-2019年，这个数字分别是54.8%、50.7%、47.7%，呈逐渐下降趋势。

并且，2020年以来多家评级机构上调金辉评级，获得资本市场肯定。

02

产品战略市场广阔

金辉拥有四大产品系，即“优步系”、“云著系”、“铭著系”、“大城系”。

其中，“铭著系”是针对大城市高净值人群的高端住宅，“大城系”是城市综合体，而“优步系”针对首置客户，“云著系”针对首改客户。

截至2020年7月31日，金辉有56个“优步系”项目、39个“云著系”项目，权益建筑面积分别为933万平方米及747万平方米，占总土储的32.1%及25.7%。

“优步系”和“云著系”具备较强的刚需特征，咱们都知道，刚需受市场波动较小，并且去化速度快。

而金辉坚持首置、首改的产品战略，这就使得目标客户群定位明确，回款速度快，是企业现金流稳健运行的一大助力。

截至2020年7月31日，金辉拥有资金158亿，较年初增长18%，可见这一战略的前瞻性。

03

全面布局，区域聚焦

金辉发源于福州，2004年开启全国化布局，5年后将总部搬到北京，自此全面布局战略更加清晰。投资布局重点围绕二线城市及核心三线城市。

根据招股书数据显示，截至今年7月31日，金辉拥有160个物业开发项目，其中包含附属公司开发的117个项目以及合营企业及联营公司开发的43个项目，覆盖全国五大城市群的31个城市，包括西安、重庆、福州、杭州、成都等重点城市。

截至今年7月底，金辉拥有总土储面积为2908万平方米。在土地获取方式上，除了通过招标、拍卖或挂牌收购土地外，也通过收购拥有若干地块的土地使用权的公司的股权方式获得土地储备。比如2017年收购西安一家本地地产开发公司，增加权益口径土储面积60万平方米。

从土储面积占比来看，环渤海地区占比18.2%，西北地区占比24.5%，华南地区占比17.3%，西南地区占比26.2%，长三角地区占比13.8%，全面布局。

从土储城市级别来看，其中81%位于二线城市，12%位于核心三线城市。

一线城市受政策影响较大，这点从1-9月的政策就可以看出来。

而二三线城市相对来说，受政策影响低于一线城市，并且城镇化程度较低，属于增量市场，发展更为广阔。这一布局战略助推业绩增长。

从结果来看，金辉终于获得上市入场券，将推进公司发展的车轮加速向前。

融资输血，改善债务结构，手中的弹药更为充足，金辉值得市场期待。

本文作者：任知了