万科接盘无锡和骏53%股权，蓝光能渡过难关吗？

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万科出手

2021年风口浪尖上的蓝光发展迎来个好消息，提前两天赎回了“18蓝光07”债券，共计6亿元。

虽然说只是提前了两天，但放在蓝光身上确是一个好消息。

因为在今年5月25日，风财讯曾报道，蓝光发展已拖欠了三家信托机构的信托产品兑付。

资本往往是逐利的，一旦被资本市场不看好，会引发一系列多米诺效应。

因此“18蓝光07”的按时赎回对于蓝光的重要性不言而喻。

地产君发现，蓝光提前赎回债券的背后也许与万科有关。

5月27日，无锡和骏房地产有限公司53%的股权，由四川蓝光转让给了常州旭程企业管理有限公司。

在天眼查可以查到，常州旭程企业管理有限公司是由常州万科有限公司99%控股的子公司。

同时，变更了经营范围，法人代表由魏哲变为郭立超，公司名称由无锡和骏房地产投资有限公司变为无锡和骏房地产有限公司。

郭立超是常州万科房地产有限公司总经理，不得不说，万科的出现很及时。

据悉，无锡和骏房地产公司下面有四家公司，四个房地产开发项目。

分别是江阴蓝光雍锦园、常州牡丹蓝光晶曜、江阴蓝光中央铭邸、常州蓝光黑钻。

据悉，前两个项目都是收并购得来，而常州蓝光黑钻项目年初开盘，均价在3万每平米左右。

可以说，这些是蓝光辛辛苦苦打下的江山，项目质量也很不错。

之前，蓝光传出“被收购”，收购方可能是融创、万科。

但均被蓝光否认了，现在可以看出杨老板真的是只考虑项目层面引入合作，不到万不得已不会出让公司控股权的。

万科此举一定程度上缓解了蓝光的债务压力。

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蓝光的“自救”

蓝光作为曾经的黑马房企，一时风光无限。

2015年，在上海证券交易所挂牌上市，同年嘉宝股份成功挂牌新三板。

从2015年到2019年，销售额从183.7亿元到1015.4亿元，迈入千亿俱乐部。

2020年经历了增速乏力，较2019年销售额增速仅为2%左右。

尽管2021年销售额依旧破千亿，但面临的财务问题还很多。

究其根本还是过去大幅扩张引发的一系列连锁反应，出来混总是要还的。

为了缓解负债压力，蓝光开启了割肉模式。

2020年7月29日，蓝光以9亿元的出售价格将旗下的迪康药业100%的股份转让给汉商集团股份有限公司和汉商大健康产业有限公司。

2021年3月23日，蓝光发布关于拟转让下属控股子公司股份的公告。

2021年4月15号，嘉宝服务52.83%的股份以人民币49.64亿元卖给了碧桂园。

蓝光连物业板块都抛了，可想而知债务压力有多大了。

之后，开启了一系列股东股份质押的动作。

4月27日，蓝光召开了一场投资人电话会议。

会上对被收购传闻进行了解释，表明考虑引入合作方，是以平衡公司短期现金流和长期发展考虑。

也说明了卖物业公司为了对地产板块进行现金流补充，保证现金流安全，其中20亿用于境外美元债兑付。

与此同时， 蓝光想通过经营回款来应对债务危机。

主要是打折促销，加快回款，严控土地支出，压缩运营成本。

例如，在三四线区域的盘以打折促销为措施，实现回款，蓝光表明利润不是优先考虑。

不得不说，蓝光面对债务的态度很积极。

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蓝光“钱”路漫漫

2021年第三季度蓝光将迎来兑付债券高峰期，现金流会更吃紧，过得会更艰难。

之前，房企会通过借新钱来还旧钱，以此来保障现金流，对于蓝光来说，这条路走不通了。

一来是政策收紧，房企可借的钱变少了，二来蓝光借不到便宜的钱。

据悉，2016年到2020年蓝光的融资成本分别为9.06%、7.19%、7.54%、8.65%、8.2%，均处于行业内较高的水平。

信用评级下调还会导致融资成本上升。

因此战投越早定下来损失越小，也是最好的解决办法，那么引入战投的时间就尤为重要。

蓝光自己也明白，曾表明如果能够引入战投，那就更能改变公司偏紧的局面。

但是要做到并不容易。

前有华夏幸福、泰禾集团，在引入战投都经历了很长的时间，白衣骑士来了又走，走了又来的。

蓝光在引入战投方面，曾传出联系过某四川某国企。

地产君认为引入国企背景的战投是最好的选择。

正所谓背靠大树好乘凉，国企背景的房企融资成本优势会越来越明显。

对蓝光的未来发展有一定的保障。

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