如何看美联储4月经济和皮书？过去一周的缩表规模是多少？

美国区域性银行业危机爆发以来的首份<经济褐皮书>公布，<该报告>包括截至4月10日的六周内收集的信息，我们来看看讲了什么：

整体经济活动

最近几周整体经济活动变化不大。9个地区报告说，这一时期的活动没有变化或仅有轻微变化，而3个地区表示增长不大。对未来增长的预期也大多没有改变;然而，有两个地区的前景恶化。由于持续有报道称<物价>温和增长，消费者支出普遍被视为持平或略有下降。汽车销量总体保持稳定，只有几个地区报告销售和库存水平有所提高。

这一时期，全国大部分地区的旅游和旅游业都有所好转。<制造业活动被广泛报告为持平或下降>，即使供应链继续改善。根据几个地区的数据，运输和货运量也基本持平。整体而言，<住宅物业销售及新建筑活动>温和放缓。非住宅建筑面积变化不大，而销售和租赁活动则基本持平。各类消费及商业贷款的贷款量及贷款需求普遍下降。几个地区指出，由于不确定性增加和对<流动性的关切>，银行收紧了贷款标准。大多数地区报告称，对非金融服务的需求和销售稳步增长。最近几周，农业状况基本没有变化，但据报告，能源市场出现了一些软化。

劳动力市场

就业增长在此期间有所放缓，因为几个地区报告的增长速度慢于褐皮书报告。少数公司报告了大规模裁员，这些裁员集中在一些最大的公司。其他一些公司则选择允许自然减员，只聘用关键岗位的员工。有消息称，随着几个分区注意到劳动力供应增加，<劳动力市场变得不那么紧张>。此外，公司还受益于更好的员工保留，这使他们能够以开放的角色进行招聘。工资有所缓和，但仍在提高。一些地区报告说，与去年相比，对非周期工资增长的需求有所下降。【非周期是是指疫情等一次性短期冲击，这句话可能暗示着<核心服务通胀项>的下降】

价格

在本报告所述期间，总体价格水平略有上升，但价格增长率似乎正在放缓。《商业通讯》指出，近几周，非劳动投入产品的价格出现了小幅至大幅下跌，货运成本也显著下降。尽管如此，制成品生产者价格在此期间温和上升，只是速度稍慢。制造业和服务业的销售价格压力普遍缓解。由于需求仍然较高，库存和劳动力成本较高，消费品价格普遍上涨。大部分地区的房价和租金趋于平稳，但仍接近历史高点。联络人预期投入成本压力将进一步减轻，但预期与往年相比其<价格变动将更为频繁>。

纽约

地区经济活动变化不大，<但商品生产明显回升>。就业市场依然坚挺，就业和工资持续小幅增长。通胀压力有所缓和，但仍然普遍存在。广义金融部门的状况急剧恶化，与此同时，银行业最近也出现了压力。

近日，FOMC永久票委、<纽约联储主席威廉姆斯>（美联储主席、副主席外的第三把手）也给出就业与通胀的预计目标：预计未来一年失业率将逐渐上升至4%-4.5%，预计通胀今年将降至3.25%。这两个数据稍微记一下，特别是通胀，我们之前内容讲过今年的一个跟踪目标是3%，两者比较接近。

最后我们跟踪下上周的<缩表规模>，数据约为176亿美元，周环比数据有所下降，美联储是不是觉得银行流动性危机后<回收美元狠了>，所以稍微松下手？如果是这样的话，美联储在5月会议加息25个基点后<暂停加息>的可能性就有所增加了。

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