【教学日志】20160913
碳资产定价的理论与实务
本次授课主要围绕碳资产定价的几个核心概念问题的讨论展开。
当前国内有关碳资产定价的研究众多，但甚少有人真正理解碳资产，原因在于混淆了碳资产与碳排放，以及碳资源之间的关系，从而在认识上造成一定的误解，影响了碳资产的实践工作。
碳资产其实并不是一般意义上的碳排放/权，而是在特定的金融和资本市场条件下才能够形成。最简单的比喻就是，一个企业拥有1万吨的碳排放权，并不意味着他拥有了1万吨的碳资产。只有当他扣除了企业自身在生产中所需的碳排放配额后，也就是这部分碳排放权其实是自用了，消耗掉了，并不构成为一种资产的要素（资产还是要用来获得某种预期收益的），但与此同时，这部分碳排放权却是对企业的生产做出了贡献，带来了收益，因此，也是非常重要的资源——碳资源。只有厘清作为自然排放的碳排放，作为企业生产要素的碳资源以及作为金融资本市场产品的碳资产等几方面的关系，才能真正理解碳资产的定价及其规律。因此，作为碳资产定价的基础性理论之一，那就是碳资源的定价，这就与当下的碳市场交易紧密关联。
（李志青 复旦大学经济学院/复旦大学环境经济研究中心）
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