货币的创造过程分为两个层次：央行通过各类货币政策工具向商业银行投放基础货币，商业银行则通过发放贷款的方式进行信用扩张。
货币是由央行发行的，央行投放的货币就叫做基础货币。
为什么称为基础货币呢？它和我们存放在银行的货币有什么异同呢？
如果我们将老百姓存放在银行的钱称为存款货币，那么，从相同点来说，基础货币和存款货币都是钱，但两者又有着本质的不同。
央行投放的基础货币是不会直接到老百姓手中的，央行只会将货币投放给金融机构，主要是商业银行，经过商业银行这个中介，货币才会到达企业和个人手中。在这个过程中，如果央行投放了1亿的基础货币，到达企业和个人手中的存款货币会远远大于1亿。
这是为什么呢？
商业银行拿到这1亿的基础货币后，可以借给企业和个人，但是，企业和个人拿到贷款后是不会全部放在保险柜里的，绝大部分又会存到商业银行，于是，商业银行又可以用这些存款的一部分拿出来放贷。经过这样一轮轮的循环后，一个亿的基础货币会变成几个亿的存款货币，甚至更多。其中， 多出来的这个倍数就称为货币乘数，它代表了商业银行创造货币的能力。
举个例子：
假设你开了一家店，想统计今天店里来了多少顾客，有两种统计口径：人和人次。如果今天店里来了100个人，而每个人又平均进来3次购物，那么，今天的顾客就是100人和300人次。
基础货币就相当于这100人，而存款货币相当于这300人次，货币乘数是3倍。
基础货币是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础，也是整个商业银行体系的存款能够按倍数扩张的源泉。
将上述流动性的传导，按自上而下从宏观传导至微观的过程，就分为狭义流动性和广义流动性。
狭义流动性，又称为银行体系流动性，是指银行间市场资金的多寡，反映了金融机构可以直接使用的资金多少。
注意，狭义流动性反映了银行和非银机构间的货币资金情况，一般企业和个人是进入不到这个圈子的。在银行间市场，不同金融机构之间互相进行资金勾兑，比如，小银行可能需要向大银行借钱，信托公司也可能向商业银行借钱。但是，这部分流动性尚没有进入实体经济领域，故称为狭义流动性。
央行的货币政策最先作用于银行间市场，再最终传导至整个经济。因此，银行间流动性是分析货币流动性的起点。我国银行间市场存在明显的流动性分层，货币流动性从央行首先流向作为一级交易商的大型银行，然后从大银行流向中小银行，最后才流至非银金融机构。因此，分析银行间流动性，分为“央行”——“商业银行”— —“非银金融机构”三个层次。其中，央行是流动性的源头，央行投放的多寡直接决定货币流动性。
在央行公开市场操作公告、以及货币政策执行报告中，经常表述的“保持流动性合理充裕”主要指的是狭义流动性。
广义流动性，又称为实体流动性，是经过信用传导之后，银行向实体经济投放信贷的广义货币供给。其中包括非银机构、一般企业和居民，通常可用社融、人民币贷款、M2等指标来观察。
上述两者并不完全独立。银行体系的流动性主要是银行的超额准备金，实体流动性更加体现供需两方的均衡结果，反映了银行体系的信用扩张程度，相比于狭义流动性，还会受到关于银行放贷的监管政策、实体融资需求等的因素影响。
为了更清晰地理解，下一篇将开始介绍央行的资产负债表，这也是狭义流动性分析的起点。
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