S佳通（600182）：外资并购第一股今成了稀有资源

同花顺Level-2看热门个股，找主力动向！

发表日期: 2007-01-10   来源: 国海证券

　　目前两市中除了ST外，大约只剩下约40家未完成股改，其价格涨跌幅统一限制为5%。现因深沪交所对S股采取特殊交易规则，它们如不尽快实施股改，就有被陷入边缘化的风险，日后更不能融资，故S类公司已经面临越来越迫切的股改压力。这样非流通股东为了不被边缘化，完成股改，就有可能妥协丰厚的对价方案，甚至推出创新形式的股改方案。结合去年不少未股改股，股改前大幅上扬，又或股改后自动填权来看，越来越少的S股已经成为“稀有资源”，其中一些有潜力的S股极有可能成为一潜在的“金矿”。事实上近日已有不少S股如S天宇 （000723 行情,资料,咨询,更多）和S乐凯[行情、资料、新闻、论坛] （600135 行情,资料,咨询,更多）等已经走出连续大幅上扬的行情！由于目前外资控股的公司中，目前仅剩下S佳通[行情、资料、新闻、论坛]和S深发展未股改，相信外资也不想因S被边缘化而影响公司的声誉，因而S佳通股改的迫切性应该越来越强。因该股的流通股东中包括投资基金、保险公司和社保五大机构，它们不少均是新进或大幅增持，日后双方将有一个讨价还价过程，这对市场就是一大机会！
　　一、："外资并购第一股"为何没股改？
　　最主要是S佳通各方股东一直未就股改方案达成一致，目前 S佳通第一大股东为佳通轮胎(中国)投资公司(外资)，占公司总股本的44.43％。S佳通外资控股股东非常愿意参与股改，但他们为收购上市公司曾付出了巨大的成本，如以资产置换的方式剥离了公司原有资产负债，注入了福建佳通51%股权等。加上它们认为自己持股比例极低，不愿意付出较高对价。而由于在股改开始前由外资控股的16家A股公司中，目前仅剩下S佳通和S深发展，相信外资也不想因S被边缘化而影响公司的声誉，因而S佳通股改的迫切性应该越来越强。目前该股的流通股东中包括投资基金、保险公司和社保五大机构，它们不少均是新进或大幅增持，日后双方将有一个讨价还价过程，这对市场就是一大机会！
　　二、世界轮胎巨头佳通集团控股
　　资料显示， 2003年世界轮胎巨头佳通集团以9789万元竞买购得15107万股桦林轮胎国有股权,成为第一大股东,这是第一例外商收购国内上市公司的案例,紧接着佳通轮胎将福建佳通51%股权与公司整体资产进行置换,使公司基本面产生脱胎换骨的变化。福建佳通是佳通集团在中国的五大轮胎生产基地之一,以生产子午线轮胎尤其是半钢子午线轮胎为主,享有佳通轮胎最先进的轮胎生产工艺和技术,其半钢胎生产能力在佳通轮胎五个工厂中排名第一,同时也是中国目前最大的半钢胎生产企业。
　　该公司在外资入主并注入核心资产之后，基本面已经发生彻底变化。大股东新加坡佳通集团还准备将其下属的安徽佳通、重庆佳通、银川佳通等在华的全部资产都注入佳通轮胎，把佳通轮胎打造为其在华的轮胎产业平台。可以预见，佳通轮胎还将迎来历史性的发展机遇，其经营业绩在未来有望出现持续爆发性的增长。这样该股作为实质性的外资并购概念股。基本面正由外资并购的题材向业绩持续增长转变。考虑到中国汽车市场的高速增长以及公司在国内汽车轮胎领域的地位，可以预期公司未来发展前景值得期待。
　　三、迎来税收和成本降价大利好！
　　因国家今年的经济增长方式以刺激消费为主，消费概念股成为今年最大的主题，而从去年4月1日起，我国现行消费税有所变动。这次政策调整将汽车轮胎10%的税率下调到3%，子午线轮胎继续实行免税政策。这对于生产半钢子午线轮胎的佳通轮胎来说则是一个重要的长期利好。
　　中国是世界轮胎第一大生产国和第三大消费国，同时，橡胶轮胎行业属于高能耗和高污染行业，因此国外的轮胎制造企业不断地将生产基地向中国及亚洲转移，包括法国米其林、美国固特异、日本普利司通等在内的世界轮胎巨头前十强均已在中国投资设厂，这些跨国轮胎公司使用的轮胎模具大部分需要从国外进口，进口轮胎模具的市场占有率约为三分之一。人民币升值对其形成利好！
　　另在轮胎行业，橡胶占轮胎成本约为50%，2006年9月以来随着国际原油价格的回落，合成橡胶价格也随之下降，目前17000元/吨的价格较2006年最 高价已下降了10000元/吨，因此公司 2007年业绩将迎来拐点！
　　"外资并购第一股"，作为S股的“稀有资源，迎来税收和成本降价大利好，这对S佳通（600182）均形成重大机会！ 张宏