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本轮7只新股分析，各有啥亮点？
一、世名科技
1.公司简介
苏州世名科技股份有限公司成立于2001年，位于江苏昆山。公司在短短几年内迅速发展壮大，现为江苏省高新技术企业，是国内知名的水性色浆、电脑调色一体化系统的专业供应商，产品可广泛应用于涂料、乳胶、造纸、纺织、皮革、墨水等众多颜色应用领域。近年来已完成和正在实施的国家、省、部级科研项目 30 余项，参与修、制订国标、行标 30 余项。 拥有江苏省认定企业技术中心、江苏省水基颜料分散体工程技术研究中心和江苏省企业研究生工作站等三个省级研发平台 ，具备较强的自主研发和自主创新能力。
2.行业信息、竞争格局
颜料的使用方式有色浆、色母粒、色粉、色片和色膏等几种，其中，色浆、色母粒和色粉应用领域较广，色片和色膏用量较小。色浆主要使用在涂料、油墨、造纸、乳胶和纺织等行业；色母粒主要使用在塑料行业；色粉作为一种比较原始的使用方式，在众多领域中均有使用。
经过多年发展，我国已成为颜料生产和消费最大国，颜料产量居世界前列。2012 年我国颜料产量为280 万吨，2005 年至2012 年年均复合增长率达10.50%，基本和GDP增速一致。
其中，色浆的应用领域非常广泛，包括涂料、乳胶、造纸、纺织、胶带和皮革等多个行业。根据色浆的用途不同，色浆可以分为建筑涂料色浆、工业涂料色浆、乳胶色浆、造纸色浆、胶带色浆、纺织纤维色浆、合成革色浆等多个品种。
公司以生产环保型水性色浆为主，只生产少量满足部分下游客户特殊要求的工业用溶剂型色浆，并同时致力于环保溶剂型色浆应用的开发。
目前以色浆形式使用的颜料占全部颜料的比例约为1/4。2012 年我国颜料产量为280 万吨，去除10%左右的净出口量，并按色浆中的颜料含量平均为40%计算，2012 年中国的色浆使用规模为157.5 万吨。水性色浆和溶剂型色浆的使用比例约为3：7。大量的色浆为企业自制的色浆（以溶剂色浆为主），而标准化的商品色浆2012年的市场规模仅为17万吨（以水性色浆为主），不过年复合增长率达到14.69%。
公司在商品化色浆领域主要是水性色浆为主。与溶剂型色浆相比，水性色浆具有明显的环保优势。在绿色环保的大环境下，随着下游产品水性化比例的逐步提高，水性色浆逐步替代溶剂型色浆已成趋势。但在部分领域，由于下游产品性能上的要求，在未来较长时间内将仍以溶剂型色浆为主。
我国色浆行业的下游市场主要集中在纺织、建筑涂料、工业涂料、造纸、墨水和乳胶等行业，其中纺织和建筑涂料行业占比较高，分别达到32.35%和25.06%
显然色浆和经济周期息息相关，特别是和基建周期。
目前，色浆行业集中度仍然比较低、技术力量比较分散。色浆的配方设计、研磨分散技术、测配色技术和质量控制手段的差别，决定了行业内不同档次的研发和生产水平。
国内大多数企业基本不具备自主研发能力，只能依赖现有通用技术或购买一、两个产品配方，生产也仅限于个别品种，质量控制意识薄弱，在原材料、助剂等方面选料不精，持续发展能力不强。
而以德固赛、希必斯、科莱恩、巴斯夫等公司为代表的国际巨头凭借其强大的研发能力，拥有独特的配方，关键助剂由自己合成，独享部分高端技术秘密，技术研发上拥有一定的竞争优势。
发行人的市场占有率如下：占比不到5%。
3.公司信息、核心竞争力
公司生产的水性色浆为环保型产品。公司生产的水性色浆以水为介质，不含APEO 和甲醛，VOC 和重金属指标极低，环境污染极小。公司通过规模化、专业化生产，提高颜料使用率并减少废水排放。与自磨色浆相比，公司每生产1吨商品化色浆，将会减少5-10 吨废水排放，废水排放减少50%以上。公司生产的纤维原液着色色浆改变了下游纺织行业的传统染色工艺，降低了能源和水资源的消耗，减少了水污染。
公司生产的水性色浆为超细化产品。公司生产的水性色浆中颜料颗粒平均粒径小于500 纳米（0.5 微米），远低于20-25 微米的行业标准。部分产品颜料颗粒平均粒径小于100 纳米（0.1 微米），达到纳米级色浆水平。公司生产的超细化及纳米级色浆在着色强度、颜色纯正度、鲜艳度以及产品均一性和稳定性等方面具有明显的优势。
公司是国内少数几家具备提供全面色彩解决方案能力的企业，拥有测配色软件、机用色浆及调色一体化系统等自主知识产权，能够为客户提供包括色浆、测配色软件、色卡、配色技术服务及调色相关设备等在内的色彩整体解决方案。
在专利技术方面，截至本招股说明书签署日，公司拥有专利36 项，其中发明专利26 项，实用新型4项，外观设计6 项。在非专利技术方面，公司掌握了研磨、分散、在线控制等关键技术，有效提升了颜料分散效率，提高了产品品质和批次稳定性。公司生产的水性色浆均为超细化产品，色浆中颜料颗粒平均粒径小于500 纳米（0.5 微米），远小于20-25 微米的行业标准水平。部分产品颜料颗粒平均粒径小于100 纳米
（0.1 微米），达到纳米级色浆水平。公司开发的测配色软件、机用色浆及调色一体化系统，成功革新了传统的手工调色方式，实现了下游企业的自动配色和在线控制，为下游企业产品品质的提高和清洁化生产提供了保障。
作为行业内领先的技术研发中心，公司承担国家、省、部等各级高科技项目共计36 项，其中已完成34 项，在研项目2 项。公司积极倡导色彩数据化并建立颜色标准体系，推动我国颜色标准与国际颜色标准对接。
公司研发投入保持在1000万左右，随着营收增长，研发投入占比在下滑，目前为4%左右。
4.财务状况
2013-2015年，公司营收分别为1.66亿、2.05亿、2.25亿，净利润分别为3965万、4465万、5529万。公司的营收和利润增速均保持了不错的增长，2014年营收同比增长23.7%，但因为原材料成本上升较高（油价），导致利润增速为12.6%，2015年随着油价暴跌，公司营收增速为9.7%，但利润增速高达23.8%。
公司毛利率也跟随原材料价格有所波动，但平均维持在47%左右，净利率维持在24%左右。在同化工产品的上市公司中算比较高的水准，这主要是因为公司处在非常细分的领域。ROE维持在27%左右，在化工行业里属于比较高的水准。
资产负债表方面，公司的应收款增速基本同步营收，目前为8370万，有点高，而存货保持较好。2015年底有一笔5740万的长期借款，货币资金仅为5526万。经营现金流此前一直在2000万左右，2015年随着利润增长较快，现金流增长至5900万。
总的来看，公司盈利能力尚可，资产质量一般，现金流一般。
5.募投项目
本次公司预计募集32112.13万元，用于2万吨水性色浆生产线及自用添加剂建设项目(年产5万吨纳米级水性色浆和溶剂色浆及纳米材料添加剂项目之一期)。
考虑到公司产能利用率一直在100%以上（2014-2015年分别为116%、123%），募投项目还是值得期待的。
6.风险点
实控人陈仕铭不务正业。在世名科技冲刺IPO期间，陈仕铭经营过其他6家公司。这些副业涵盖了房地产、商贸、制造等行业，分别为石嘴山市世名房地产、九江世名房地产、石嘴山市宜居乐商贸、合肥恒亘保温防水材料、昆山市彩通化工贸易、昆山市世名印刷材料。除了石家嘴市世名房地产目前存续外，其他5家公司均在2010-2013年间被注销。最短的石嘴山市宜居乐商贸营业尚不足3年时间，主营日用百货、针纺织品、家用电器、洗涤化妆品、家具、灯具、建材的销售等。公司招股书虽然披露了报告期内控股股东控制的其他企业，但对注销这些企业原因却无披露。虽然是江西人士，陈仕铭的副业在宁夏、安徽等地落地，却在几年光景后匆匆注销，即便是目前仍在经营中石嘴山世名房地产效益却不见好，2013年度净利润亏损443.59万元，前景不明。
7.结论
公司处在强周期行业的上游，前景并不乐观，但公司处在细分行业，盈利能力还行，不过没有太高的核心竞争力。保持关注，看点在于公司是否能进一步提升市场占有率，成为细分行业的隐形冠军。
二、爱司凯
1.公司简介
公司主要从事工业化打印产品的研发、生产和销售。公司专注于工业化打印技术的研发，致力于工业化打印技术应用领域的解决方案及成套设备产品的提供。司目前已成功推出激光打印技术在印刷工业领域的应用产品——计算机直接制版机（CTP）。不仅如此，公司还在大力开展喷墨打印技术的应用研究，并正在研制制约我国工业喷墨打印技术应用领域发展瓶颈的核心部件——工业喷墨打印头。工业喷墨打印头技术门槛高，当前基本为国外生产商所垄断。公司的工业喷墨打印头目前已经完成产品试制及海外测试，正处于客户试用及产品完善阶段；除上述产品外，公司也在开展工业化打印技术在3D 打印、电子、陶瓷建材、纺织印染和广告传媒等工业领域应用的前瞻性基础研究。
2.行业信息、竞争格局
印刷制版技术主要经历了铅字排版、照相制版、电子分色制版、激光照排制版（CTF技术）、计算机直接制版（CTP技术）五个阶段，制版技术的进步相应带动了制版设备的快速更新与发展。
根据国家新闻出版广电总局数据，截至2014 年底，我国共有各类印刷企业10.5 万家；而截至2013 年，我国胶印CTP 设备装机量只有9,800 台左右，按目前我国10.5 万家印刷企业计算渗透率约为9.33%；如果考虑到我国印刷业中小型企业数量偏多及市场存在除胶印以外印刷方式的实际情况，保守预计其中约有30%的企业有应用胶印CTP 设备的潜在需求，渗透率相应也只有31.11%左右，远低于欧美日等发达经济体60%以上的渗透率，我国胶印CTP 设备在替代传统CTF 设备方面，仍存在一定的潜在增长空间。但在我国宏观经济形势增速放缓的背景下，考虑到目前我国中小型印刷企业数量较多，胶印CTP 行业已逐步进入成熟期等原因，预计国内胶印CTP 渗透率难以在短期内达到发达国家水平。
在2007 年之前，由于国产品牌胶印CTP 设备技术尚不成熟，我国胶印CTP设备市场基本被国外品牌垄断。日本网屏、美国柯达、德国海德堡等国外品牌厂商作为胶印CTP 设备主要供应商，多年来一直占据市场占有率的排行前列（根据科印传媒“CTP 在中国”调查数据）。近年来，随着国产品牌胶印CTP 质量和技术水平的大幅提升，以爱司凯为代表的少数国产品牌厂商的技术水平与世界先进水平的差距正逐步缩小。根据《中国印刷工业年鉴》（2014 年）数据，2013年，国产品牌胶印CTP 在国内新增装机量市场中已经占据了50%以上的市场份额，国产品牌胶印CTP 产品“进口替代”效应逐步显现。
2014 年以来，胶印CTP 市场开始步入成熟期，预计未来几年内，胶印CTP市场的年新增装机量仍将在约2,300 台规模的基础上保持缓慢增长趋势。
市场容量
根据《印刷技术》、中国印刷技术协会、《印刷工业》、中印网等数据，2006年，国内柔印CTP 设备总装机量仅有20 台左右；2010 年，国内总装机量达到60 台；截至2014 年，全国柔印CTP 设备总装机量达300 台左右。根据《中国印刷工业年鉴》（2013 年）数据，截至2013 年9 月，国内约有26,530 台柔印机，其中有柔印CTP 技术应用需求的企业有2,000 台左右。截至2012 年12 月，柔印在国内包装印刷产业中的比重为10%，而随着柔印技术在国内的快速普及，柔印CTP 技术的潜在市场还有望继续增长，预计未来十年柔印在我国包装印刷总产值中的比重将达到20%，届时柔印CTP 设备的潜在需求将有望达到4,000 台。
目前柔印CTP 市场仍处于市场培育阶段，根据《中国印刷工业年鉴》（2013年）预测，未来3～5 年柔印CTP 设备装机量年均增长率将保持在30%以上。随着国产版材以及以本公司产品为代表的国产柔印CTP 设备生产商进入本领域，柔印CTP 行业在我国将有望迎来快速成长期。
在市场份额方面，在国内市场爱司凯占15.49%，全球占4.52%。公司主要竞争对手都是来自发达国家的同类企业，包括德国、美国、日本、比利时、英国等国家的企业，中国的主要竞争对手为杭州科雷机电工业有限公司，该公司是国产品牌胶印CTP的主要供应商。
德国海德堡
海德堡印刷机械股份公司，简称德国海德堡(Heidelberg)，已有40 多年历史，是全球最大的成套印刷设备生产商，公司总部位于德国的海德堡市。海德堡中国有限公司于1998 年正式成立，总部设在北京，同时在上海、深圳、广州和香港分别设立代表处，为全球胶印CTP 主要供应商之一。
美国柯达
美国伊士曼柯达公司，简称美国柯达 (Kodak)，成立于1881 年，是世界上最大的影像产品、CTP 产品及其他相关服务的生产和供应商之一，公司总部位于美国纽约的罗彻斯特。2005 年1 月31 日，柯达公司通过收购克里奥公司，成为全球CTP 技术的领导者。
日本网屏
日本网屏有限公司，简称日本网屏(Screen)，成立于1943 年，是世界上生产图像制版器材、电子设备、CTP 产品的综合制造厂商。网屏（中国）于1983 年在香港设立总部，在北京、上海、广州均设有代表处，为全球胶印CTP 主要供应商之一。
科雷
杭州科雷机电工业有限公司，简称科雷，成立于2000 年，是国内致力于印前产品的研发和生产的高新技术企业，总部设在浙江杭州。公司主营产品为：激光照排机、胶印CTP、卡片胶印机和制卡设备等，为国产品牌胶印CTP 主要供应商之一。
3.公司信息、核心竞争力
目前，我国工业喷墨打印头市场为国外品牌生产商所垄断，国内尚无工业喷墨打印头的自主品牌生产商，这也导致国内工业喷墨打印头行业的相关标准及技术规范处于空白状态。
随着国内经济的快速发展，我国目前已成为全球最重要的工业基地之一，在包括印刷、纺织印染、陶瓷建材、电子等工业喷墨打印头主要应用领域的行业产值规模也已居于世界前列。与此对应，我国工业喷墨打印设备也具有巨大的现实需求和发展潜力，同时近年来工业喷墨打印设备的进出口规模持续增长也表明我国工业喷墨打印设备的需求量正逐步增加。
公司自成立以来一直专注于工业化打印技术的研发及应用，通过持续的技术创新，公司目前已获得了36 项专利技术，26 项计算机软件著作权，并掌握了包括空间光调制技术、256 路光栅光头装置技术、光纤镀膜技术、动态自动对焦技术、任意分辨率技术等多项激光打印核心技术，以及单电极顶式剪振压电喷射、双顶式剪振压电喷射、双层压电混合振动喷射、喷墨打印头自动快速清洗、喷墨墨液内循环、喷墨打印头精密自检测、喷孔冗余打印等多项喷墨打印技术。
目前公司拥有研发人员62 人，占公司总员工人数25%，研发支出占比接近8%，处于较高的水准。
4.财务状况
营收利润最近三年不断下滑，利润有少许增长。
整体看，公司静态业绩还行，但动态看营收、ROE、ROIC、资产负债率等都在快速下滑。
5.募投项目
投资金额总计20850万，分别投向：营销服务网络建设项目3200万、CTP设备生产建设项目12650万、研发中心建设项目5000万。
公司产能利用率三年平均不到90%，在原产能利用率利用不足和行业已进入成熟期的背景下，该公司反而计划要扩大产能近一倍。
更有意思的是这90%的产销率也可能是错误的。在计算其产品产销率时，爱司凯给出了以下公式：
我们知道，期末发出商品新增数量因为未实现收入，依据会计准则应该计入存货之中，本身是不应该算在当年的销售量当中的，因此计算产销率时，分母销售量中不应该包括发出商品，而该公式中却将期末发出商品新增数量计入到了销售量当中，如果按照此公式计算，则其销售量数据存在重复计算的问题，毕竟年末的发出商品，在下一年实现收入后会形成相应的销售量，而将发出商品再计入本年度的销售量，就出现多计的情况。因而按照上面公式计得的销售量会比实际销售量高，核算出的产销率也会高于实际产销率。显然这个公式是错误的。然而如此明显的错误，发行人竟然毫无察觉，这不得不让人怀疑其存在为了扩产募资寻找借口而营造产品供不应求假象的可能。
6.风险点
1）原计划赴境外上市，现改为拟登陆创业板上市。爱司凯目前也依然有两家外资股东，分别是德同(香港)和盈联(香港)，分别持股17.03%和12.61%，持股合计近三成。
2）应收款占比极高，净资产8成是应收款。
3）从整个行业格局来看，爱司凯所在行业已进入成熟期，未来发展增速减缓，企业成长空间有限。主要产品量价齐跌。14年主要产品CTP的销售总量从662台下降到了570台，下降幅度为13.90%，而其主要产品之一的UV胶印CTP的价格虽然小幅增长1.31%，但是其最重要的产品热敏胶印CTP的价格却下降了5.90%。从爱司凯的生产情况来看，其似乎已经认识到未来不容乐观的市场状况，因而从原材料采购到产品生产都进行了总量控制。其中最重要的零部件激光二极管的采购数量从2013年的44048支减少到了2014年的29562支，减少幅度达32.89%，而相应的CTP产品生产量也从2013年的677台减少到2014年的553台，产量减少幅度达18.32%，员工人数则由2013年的289人减少到2015年的248人。
结合上面的产销率数据，种种迹象表明爱司凯并不存在扩大产能进行产业扩张的必要性，但奇怪的是，在其拟上市的募投项目中，却偏偏抛出通过募集资金扩大产能的项目。在爱司凯本次计划募投的项目中，CTP设备生产建设项目为其最大的募投项目。
7.结论
公司行业前景黯淡，公司业绩持续下滑，不看好公司有继续增长的能力。
三、丰元股份
1.公司简介
山东丰元化学股份有限公司是一家集硝酸、工业草酸、精制草酸及草酸盐系列产品的研发、生产和销售于一体的自主创新型企业。公司成立于2000年,总资产近5亿元，公司的主导产品为草酸，作为重要的化工原料被广泛应用于制药行业、稀土行业、精细化工行业、日用化学品行业、印染行业等诸多领域。目前公司具备8.5万吨工业草酸、1万吨精制草酸、0.5万吨草酸盐的实际生产能力，位于国内同行业前列。
2.行业信息
草酸行业主要产品包括工业草酸、精制草酸及草酸衍生品。目前，工业草酸为草酸行业的主要产品，主要应用于制药、稀土、精细化工和纺织印染等行业。精制草酸是由工业草酸精制后生成的高纯草酸，产品质量高于工业草酸国家标准。随着草酸应用领域不断扩展和深化， 下游客户对草酸纯度和品质的要求不断提高，相应带动精制草酸需求快速增长。同时，精细化工行业的发展促进了以工业草酸和精制草酸为基础原料的衍生产品相继被开发出来， 如草酸盐、草酸酯等。
我国是全球最大的草酸生产国，也是最大的消费国， 其次是欧洲， 然后是印度、中国台湾、 日本、美国等。2012年至2014年，我国草酸出口量分别为4.50万吨、4.46万吨和4.43万吨。与我国草酸主要应用于制药、稀土等领域不同，欧美国家草酸的消费领域主要包括金属处理、草酸衍生化合物及纺织、漂白剂、瓷砖处理以及稀土提炼等，这也为我国草酸未来的消费方向带来一定的借鉴。
草酸行业生产技术较为成熟，大型企业凭借规模生产与品牌知名度，在生产、销售方面具备一定优势，行业集中度较高。我国草酸行业竞争格局具有以下几个特点：第一，行业内企业数量较少，大型企业对市场支配程度较大；第二，草酸行业内市场竞争正走向涵盖生产、 管理、销售和售后服务在内的综合实力竞争，单纯依靠价格竞争厂商的利润日渐趋薄；第三， 竞争手段趋向多样化、专业化。随着草酸行业的不断成熟， 国内出现一批优势生产企业，行业竞争也将逐渐升级，竞争手段转向为全面提升企业综合管理水平的竞争，比如从原材料采购、生产工艺、环保和运输成本控制等环节上挖掘潜力。
3.主营业务
主要产品的销售收入情况
公司的客户分为生产类客户和贸易类客户。生产类客户主要是制药、稀土冶炼分离、精细化工等企业，其购买公司草酸产品用于产品生产。贸易类客户通常是具有一定实力的化工产品贸易商，信誉良好，拥有相对稳定的销售渠道和销售团队，具有开拓国内外市场的能力。
4.募投项目
根据本公司2012年度第一次临时股东大会决议，公司决定此次申请向社会公开发行人民币普通股(A股)2422.90万股，所募集资金全部投资于“年产7.5万吨工业草酸新建项目”、“年产2.5万吨精制草酸新建项目”和“草酸技术研发中心建设项目”。上述三个项目共需要资金总额约为27,407.11万元。
5.财务分析
自2011年以来，公司的营收基本维持在3亿左右，其中13年下滑至2.4亿；利润方面11、12两年超出4000万，13年同比下滑了约50%，14年稍有反弹，15年又出现回落，是典型的周期股。公司的销售毛利率和净利率基本都呈现出下滑趋势。经营现金流同样是每况愈下，与此同时应收账款却是逐年递增。总而言之，公司的财务基本毫无亮点可言。
6.结论
公司的主营产品草酸一种结构非常简单的化工基础材料，技术壁垒不高。随着中国经济增速的放缓，公司的主营产品难有大的发展空间。不建议关注该股。
四、科大国创
1、公司简介
公司是一家专业从事信息领域的技术研究与产品开发，面向大型行业进行信息化建设与咨询、应用软件开发与服务的国家重点软件企业、国家高新技术企业，是中国信息技术产品研发与整体解决方案领先供应商。
公司主要为电信、电力、金融、交通及政府等行业客户提供行业应用软件及行业平台软件开发服务并提供相关的系统集成、咨询及信息服务。从2008年正式开始，公司展开了面向国内、国际的区域化运作，形成了公司完整的市场体系，业务范围也随之向纵深发展，覆盖了国内外行业软件研发、信息技术整体解决方案、IT战略咨询、全方位的IT整体服务领域。经过十年市场打造，公司已经从一家专业从事计算机软件研究性的公司，成长为国内大型行业应用软件产品与服务的领先供应商。未来公司致力于成具有自主知识产权、技术领先、服务创新的国际著名高科技企业。实际控制人持有上市前57.79%股份，比例属于比较合理的范畴。
2、行业介绍
企业级信息集成平台软件是近几年来，在我国两化融合、信息化建设需求的背景下催生起来的新兴市场，在行业领域上主要分布在电信、电力、交通、政府等行业领域，在客户群体上主要分布在大型央企、政府部门如中国电信集团、中 国大唐集团、国家电力投资集团、安徽交通、安徽地税等。
企业级信息集成平台软件包括应用集成、数据集成，该平台软件主要适用于 解决行业及政府在信息化建设中的数据孤岛、业务流程独立，要求开发厂商既要 有很强的原创技术实力，又要对国内行业与政府的信息化及业务有深刻的理解。 目前行业平台软件市场份额比较集中。从事行业平台软件的国际厂商主要有 IBM、 SAP、ORACLE、微软等，这些厂商研发实力雄厚，提供的产品以技术为主。从事行业平台软件开发的国内优秀厂商经过自主研发，结合国内行业及政府的业务流程， 已经形成了具有自主知识产权的产品，供应商主要有中兴软创、同方电子、公司等，与国际厂商相比，国内厂商在满足国内用户本土化、个性化需求，以及在技 术服务、服务成本等方面占有优势。目前，成熟的企业级信息集成平台软件市场 集中在少数几家软件厂商。
行业特有的经营模式
根据软件行业的特点，本行业主要存在四种经营模式。一是商品软件模式， 向客户销售标准化套装软件。二是“研发+产品+服务”模式，软件提供商在已有 软件产品的基础上，根据客户的特殊需求对软件进行二次开发，以自主软件为核心，同时为客户提供咨询、方案设计、系统实施及相关技术服务。三是定制化开发模式，根据客户的需求，为客户提供定制化的开发和服务。四是软件租赁模式，将软件租赁给客户使用，随着云计算技术的发展、行业信息化需求的推动，这种 模式将发展成为本行业的一个重要方面，一方面将为大型行业客户提供私有云建设服务，另一方面将面向中小企业提供公共云租赁服务。
当前我国行业软件企业主要采用第二种或第三种经营模式。在上述两种模式 下，业内企业一般通过以下三种途径获取盈利。一是解决方案和软件销售，该种 途径下业内企业一般需要通过竞标获得订单。二是软件系统升级改造，该种途径 下业内企业一般需要在业务需求驱动、技术驱动及持续服务下，通过商务谈判获 取订单。三是提供 IT 服务，业内企业提供软件维保服务、巡检、第三方 IT 服务 外包，从而获取收入。
报告期内，公司行业软件开发业务模式包括定制化软件开发模式和“研发+ 产品+服务”模式，主要以定制化软件开发模式为主。
主要竞争对手：
南京中兴软创科技股份有限公司 、亚信联创集团股份有限公司、亿阳信通股份有限公司、中通服软件科技有限公司、北京同方电子科技有限公司、远光软件股份有限公司。
在交通、政府等领域项目谈判中的参与厂商较为分散，公司在该等领域尚未形成固定的竞争格局。
3、公司产品
公司客户
增长性上，除了交通、政府、其他外，电信和电力领域增速非常可观，带动公司业绩也产生较快增长。
公司的营业收入增长主要集中在2014年，其主要贡献增长的电信和电力行业都不再是投资高峰，未来增长性需要持怀疑态度。
4、募投项目
5、对比分析
无论是营收还是理论，科大国创和信息发展的规模都较为接近。利润率方面，毛利率中信息发展第一，净利润中科大国创勉强取得第一。
资产盈利能力，科大国创的资产负债率处于中游位置，各家公司的ROIC均处于下滑趋势，而ROE科大国创勉强取得最高位。
6、结论
参考信息发展上市后的爆炒，3轮股灾下来，如今200PE，科大国创很有可能是本轮新股中炒的最凶的一个。建议申购，甚至开板后还有继续炒的可能。长期看，并不看好公司所处的上游行业，不建议过分关注。
五、江苏银行
本轮最被关注的新股，对于银行股不需要太多的基本面分析，直接看同行业对比。下图是我做的上市银行简单指标对比。
江苏银行稍优于南京银行，合理的总市值应该在650-700亿左右。那么江苏银行上市后能被炒到多少PE/PB，多少市值呢？我们拭目以待。
六、海汽集团
1.公司简介
海南海汽运输集团股份有限公司自成立以来，一直致力于道路旅客运输业务，主要从事汽车客运、汽车客运站经营以及与之相关的汽车销售与维修、汽车器材与燃油料销售等业务。汽车客运及汽车客运站经营是公司的核心业务。目前公司的汽车客运业务已形成了班线客运、旅游客运、出租车客运等多方位的道路客运服务能力.
2.行业信息
在客运市场的运输，主要是公路、铁路、水运和航空等四种运输方式的竞争。各种运输方式适应着不同的自然地理条件和运输需求，各有特点和比较优势，既相互分工和协作，又相互竞争。几种方式的竞争主要存在于相互交叉的领域：公路与铁路在200～500公里中短途运输市场竞争激烈，铁路与航空在800～1500公里的超长途运输市场竞争不断升级，高速公路客运随着车辆技术装备的改进，也在争夺该运距范围的市场份额。因此，公路与铁路、航空客运之间存在的替代性竞争主要集中在中长途客运市场，特别是随着城市地铁、高速铁路的日益发展，对中心城市之间的道路客运市场带来较大冲击。
2005年-2013年，海南省公路客运周转量的年平均增长率为19.12%，具体如下图：
2005-2013年，海南省公路承担旅客运输量的比例平均为92.44%，铁路为1.05%，水路为 2.95%，民航为3.56%。铁路、民航所占比例呈增长趋势，而公路和水运所占比例呈下降趋势，但公路运输仍占据着海南省客运市场的主导地位。基于海南特殊的海岛区位交通特点及旅游功能定位，随着海南省铁路建设的推进以及入岛游客的增多，铁路与航空的客运量、旅客周转量稳步上升，铁路与民航在各种运输方式中所承担的旅客运输比例会增加。但随着公路网络的进一步完善和公路等级的不断提升，道路运输在海南客运市场的主导地位不会发生改变。
快速铁路列车相比公路客车具有速度快、准点率高，以及运输能力强、受气候条件影响小等优势，因此快铁的开通将对相同走向的中长途线路的公路客运产生冲击。根据国家相关发展规划，“十二五”期间海南岛内将建成环岛旅游观光的快速铁路，并通过粤海铁路通道与大陆铁路网连接在一起。快铁的建设将为海南经济发展及人们生活水平的改善起到推动作用，同时也将影响人们出行对运输方式的选择。海南东环快速铁路已于2010年12月30日开通，海南西环快速铁路于2015年12月30日正式开通运行。
3.主营业务
一．汽车客运
汽车客运是公司的核心业务之一，也是公司最主要的盈利来源。目前公司已形成了班车客运、旅游客运、出租车客运等多方位的道路客运服务能力。截至2015年12月31日，公司拥有班车客运车辆2118辆，旅游车537辆、出租车367辆；拥有省内跨市县客运班线283条，市县内班线103条，省际客运班线148条，日均发班7075班次；公司在海南省已建立了覆盖全省18个县市的道路客运网络，且运营范围辐射到广东、广西、湖南、湖北、四川、贵州、河南、江西、福建、浙江、重庆、山东、云南、安徽等14个省市自治区。
二．汽车客运站经营
客运站经营也是公司的核心业务之一，是公司开展客运业务的支点和载体。根据现行道路客运行业相关规定，所有营运车辆必须进入各地经政府规划、交通部门审核发放经营许可证的汽车客运站从事客运运输，各汽车客运站按照站级不同，结合交通及物价部门核定的标准向进入汽车客运站的营运车辆收取费用取得收入，主要包括客运代理费、站务费、安检费、车辆清洗费等。公司现有27个客运站，其中一级客运站5个，二级客运站16个，三级客运站3个，三级以下客运站3个，分布在海南省各主要县市，在当地道路运输业中发挥重要的枢纽作用。目前，海南省二级以上的全部客运站均由本公司独家运营。
4.募投项目
5.财务状况
13-15年公司的营收基本停滞不前，其中15年还略有下滑；公司的净利润则略有上涨，但绝对值也还不到7000万。
公司的经营现金流状况不错，虽然没什么增长，但绝对值不小。
6.结论
公司的主营业务为传统的汽车客运，从过去几年海南省公路客运周转量上来看，这一块业务难有大的发展。未来随着西环快速铁路的运行，汽车客运这一块将受到新的冲击。总的来说，公司的经营比较稳定，现金流良好，这一状况在未来很长一段时间内不会发生太大的改变，但从另一个角度来看，公司在现有基础上也很难有大的突破。综合而言，不建议关注该股，不过哪天要是海南国际旅游岛概念升温，倒是可以择时入场。
七、吉宏股份
1.公司简介
厦门吉宏包装科技股份有限公司一家以快速消费品为核心领域的包装印刷综合解决方案的专业提供商，业务链涵盖包装设计、包装方案优化、包装工艺设定、印前制版、包装印刷生产、供应链优化等各个环节。公司作为高新技术企业，依托优秀的研发设计团队、快速响应的服务和先进的生产工艺，帮助客户特别是快速消费品客户实现现有产品包装改进以及新产品包装的不断推出。
2.行业信息
根据国家新闻出版广电总局印刷企业年度检验统计，2014年全国共有印刷企业10.5万家，从业人员339.4万人，实现印刷总产值10857.5亿元，全行业资产总额11763.0亿元，利润总额714.2亿元，印刷对外加工贸易额866.2亿元。与上一年相比，我国印刷业总产值增长了5.3%，增速放缓，企业总数和从业人员数量均有所减少。
在包装印刷行业的细分市场领域，纸和塑料包装印刷分别位列第一位、第二位，产值占比合计超过60%。其中，在塑料包装印刷领域，随着国家大力实施包装减量化的政策要求，因软塑包装材料的轻质便捷、印刷适应性强等特性，软塑包装印刷相较硬塑包装印刷的竞争优势将更加明显，尤其是复合膜软包装印刷技术的不断创新，将会逐步增强彩印软塑包装印刷的市场竞争力和应用领域。
我国包装印刷行业经过三十多年的快速发展，目前整体呈现出中低端市场供过于求、高端市场供不应求的局面。中低端市场供过于求现象主要是由于包装印刷行业的中低端市场进入门槛较低所致；高端市场供不应求现象主要是因为高端市场存在一定的技术、资本、市场、管理和绿色环保等进入壁垒，从而使得大部分中低端包装印刷企业无法顺利进入，以致造成包装印刷行业呈现高端市场供应不足现象。
3.主营业务
公司的主要产品为彩色包装纸盒、彩色包装箱、塑料软包装、环保纸袋等，广泛应用于快速消费品的外包装。经过多年的努力，凭借新颖的设计创意、先进的产品工艺和优良的产品品质，公司已与伊利集团、恒安集团、纳爱斯集团、金红叶集团、阳光照明等大型公司建立了长期稳定的合作关系。
公司自成立之日起，一直致力于成为消费品包装印刷
领域中的优质综合服务商，并逐步形成了以品牌客户导向型发展战略为引领，以高附加值包装设计与包装方案优化增值服务为核心，与品牌客户共同增长的一体化、一站式综合服务商业模式，如下图所示：
主要产品的营收状况：
2015年的前五大客户
伊利集团一直是公司的大客户，13-15年，公司对伊利的销售额平均占总营收的60%左右，前五大客户对公司的营收约为90%。可以说公司的客户集中度是非常高的。
4.募投项目
本次发行募集资金到位前，公司将根据项目实际建设进度自筹资金先期投入，募集资金到位后置换已预先投入的自筹资金支付的款项。发行人本次募集资金投资项目共需资金25144 万元，其中13602万元使用首发上市募集资金, 其余部分由发行人自筹解决。
5.财务分析
12-14年公司的营收基本没变化，维持在3.8亿左右，15年公司的营收为5.22亿，同比增长35.2%。15年公司的营收增速增长较快，主要是彩色包装纸盒这一块增幅较大，主要增长部分来自伊利集团。另外公司于14年9月新设立的环保纸袋业务在15年实现快速成长。
公司近几年的利润在3600万左右，14年由于对伊利销售产品价格的下降导致公司的毛利率有所下滑，同时公司的销售费用和财务费用有所增长，最终实现净利润只有1900万。
7.结论
公司的下游客户主要为食品消费类公司，在经济和人口增长放缓的大环境下，下游行业将很难再保持之前的高增速，这意味着公司未来的成长速度将会比较有限。包装行业的技术门槛不是很高，面对下游的大客户，公司难有较高的议价权，因而出现利润快速增长的可能性也不会很大。不过抱着伊利的大腿，公司应该能维持着比较稳定的营收和利润。总的而言，公司的未来发展没太大看点，不建议关注。
机构强势买入10股，择股方式全揭秘全部评论（5）只看楼主发言排序
最早最近定心媛心定1818 影响力 吧龄 3年
发表于 2016-06-24 22:11:22
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股友i9jjz7 影响力 吧龄 1.3年
发表于 2016-06-24 23:53:06
看好你
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河北唐山网友
发表于 2016-06-25 10:56:30
20160624 14 300522 世名科技 市值申购中签 500 18.550 0.000 0.000 新股IPO申购中签
20160624 54 300521 爱司凯 申购配号 40 0.000 0.000 0.000 起始配号:19043143
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四川成都网友
发表于 2016-06-25 16:20:27
江苏银行第一受益股【模塑科技】也！3.6亿股的【模塑科技】持有1亿股【江苏银行】是所以参股上市公司中每股含权最高，且每股成本只有0.7元，在【江苏银行】所以参股上市公司中成本最低的公司，另解禁期也是所以参股上市公司中唯一一家一年后就解禁的（因为模塑科技是江苏银行创立时的第一批老股东），其它均为三年后解禁！
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天津网友
发表于 2016-07-05 22:15:27
把丰原的财务指标放吉宏那，还发意见，滚蛋
