个股分析

该公司主营业务刹车片和刹车盘，2017年4月上市，2018年4月首批限售股解禁流通。

2018年1月2日，公司发布股票期权与限制性股票激励计划（草案），业绩解锁条件净利润年复合增长率13%，营收年复合增长率14%。公司的初衷是激励高管把业绩搞上去，将利益绑定在一起，股票期权价格24.39元，限制性股票的授予价格为每股12.2元。期权就是赋予未来以特定价格买入的权利，你可以行使，也可以放弃，不用提前花钱。限制性股票是低价购买股票，需要提前支付资金成本。

激励要想顺利兑现，需要满足业绩解锁条件，一般是以某一年为基准，营收和净利润达到预定的增速要求。

以2017年净利润1.74亿为基数，2019年净利润增长不低于27%，大约为2.21亿，目前市值约为33亿，因此PE=市值/净利润=15。以2017年净利润为基数，2020年净利润增长率不低于45%，年复合增长率13%，因此PEG=15/13=1.15。

未料到大盘走势萎靡不振，个股泥沙俱下，从1月初的22元以上，到10月份股价几乎腰斩，最低10.6元。

随着股价连续下跌，股权激励和限制性股票失去了意义，公司决定回购注销。2018年10月16日开始回购，2019年3月12日回购完成。

2018年年报显示，终止实施《2018年股票期权及限制性股票激励计划》，回购注销了全部已授予但尚未解除限售的限制性股票合计624.8万股。回购可以理解成利好，必须搞清楚背后的原因。

黄金分割评估短期股价上涨空间，大约还有20%左右。