一波又一波的下跌，让持有乐凯胶片的机构如坐针毡。对持股数量最多的华商基金明星经理孙建波来说，这实在是一种煎熬。《金证券》获悉，去年四季度及今年一季度，孙建波接棒王亚伟，火速杀入乐凯胶片并重仓近2000万股，占其流通股本的5.85%。
乐凯胶片业绩平平，行业前景黯淡，孙建波为何巨资下注？分析人士表示，唯一可以解释的理由似乎意在大股东的资产注入。不过目前看，孙建波已巨亏约5870万元，豪赌大有可能以失败告终。(点此进入>>>基金吧)
王亚伟苦恋三年无果
孙建波并不是第一个豪赌乐凯胶片的基金经理。在此之前，一哥王亚伟曾重仓乐凯胶片，并坚守多年。
《金证券》记者查阅资料了解到，王亚伟管理的华夏大盘早在2007年就潜入乐凯胶片前十位流通股名单，当年年报显示持有120万股。2008年半年报显示，华夏大盘持股量猛增至1640万股，位居流通股股东排名第一。随后华夏策略于2009年3季度、另外两只华夏基金于2009年4季度大举吃进乐凯胶片。
在3年动荡变化的股市里，王亚伟选择了坚守。
根据乐凯胶片2010年3季度报告，前十大流通股股东中，华夏系基金重仓持有乐凯胶片股票共3113.67万股。
不过，去年3季报显示，王亚伟旗下基金已经从十大股东榜消失。
从王亚伟进入及撤离乐凯胶片的股价区间来看，王亚伟买入乐凯胶片后曾经被套很长一段时间，不过终于在苦等三年后解套并略有盈余。
孙建波不信邪豪赌巨亏
似乎不服气王亚伟的苦恋无果，华商基金孙建波前后脚买进了业绩平平的乐凯胶片。
年报数据显示，孙建波执掌的两只基金共持有525.2万股乐凯胶片。其中，华商盛世成长股票型基金持有284.28万股，华商策略精选灵活配置混合型基金持有240.92万股。从持有时间的价格区间来看，去年四季度，孙建波持有乐凯胶片的持仓成本约为16.50至9.24元之间。
押注在继续。今年一季度，孙建波继续增持乐凯胶片，至一季度末，其执掌的两只基金合计持股高达1998.67万，持仓成本约为9.97元至9.28元之间。
没想到6月以来乐凯胶片的股价急速下跌。截至7月5日，该股股价为7.44元。以孙建波持仓价的均值大致测算，这位明星经理仅这只股票就亏掉约5200万元。
孙建波不是一个人被套牢，明星私募基金经理罗伟广也重仓杀入乐凯胶片。资料显示，罗伟广的执掌的新价值成长1期和9期与孙建波执掌的华商基金几乎同时进入，目前也正处于巨亏之中。
合肥乐凯注入或是传说
买股票总要有个理由。乐凯胶片去年亏损5592.95万元，今年一季度勉强实现169.11万元净利，同比仍有大幅下降，业绩实在不咋样。事实上，从2009年开始，乐凯胶片的每股收益即为负值，并一直持续至去年。
那么，明星基金经理为何痴迷其中、竞相驻守？《金证券》了解到，早在2007年王亚伟开始驻守乐凯胶片时，公司就有两个精彩的故事预期上演：一是乐凯集团在央企层面的重组，二是合肥乐凯科技公司的液晶薄膜资产将被注入上市公司。
2011年，乐凯胶片的第一个故事——乐凯集团在央企层面重组的传闻终于浮出水面，并于近日尘埃落定。不过，熟悉乐凯胶片的一位人士表示，“重组题材对乐凯胶片来说，都炒烂了。”这个重组题材在2008年左右就已有了方向，经过市场多轮炒作，对机构来说显然不是重点。
至于优质资产注入的消息，《金证券》记者昨日向乐凯胶片进行求证。不过，公司公布的联系电话均为传真，根本无人接听。
上述熟悉乐凯胶片的人士告诉《金证券》记者，合肥乐凯科技公司的液晶薄膜资产注入上市公司的可能性不大。
弱市环境下对基金经理净值安全的挑战并不仅仅来自指数的调整，一系列突发事件可能成为挫伤基金的重要因素，一些重仓股由于短期负面消息的冲击令基金经理备受折磨。
软控股份近期发布的临时公告令抄底的基金经理不幸中招。软控股份6月29日临时公告披露今年中期净利润将比去年同期下降30%至50%间。在此公告之前，软控股份的股价已经自高位腰斩，从去年初至今年6月底，软控股份股价暴跌约65%，其中今年初至今年6月底期间软控股份的股价就已下挫29%。
在今年指数未出现大幅杀跌的背景下，作为白马股的软控股份前期股价暴跌吸引了基金经理的“逢低入驻”，而从今年一季度相关信息看，该股在一季度期间业已成为基金重仓股 ，随之该股在二季度股价继续杀跌。在寻找低价股、超跌股、错杀股的思维下，一些基金经理希望通过抄底此类股价处于底部的白马股来回避概念的炒作。
但今年特殊的行情下，深跌的股票亦未必能够出现好的表现，超跌股、低价股继续走弱的概率也不小，而防不胜防的突发事件亦使得基金经理组合并不因为价值就可以规避风险。
“没有预料到公司业绩继续往下修正，而且幅度这么大。”国内一家合资基金公司人士向记者坦言目前在软控股份上的投资被套牢程度接近30%，当初介入该股主要考虑到软控股份过往业绩一直较为平稳，且前期跌幅甚大，但6月底的一纸公告引发一些机构出逃导致股价暴跌。
软控股份并不是近期基金经理遭遇突发事件导致的唯一风险案例，宏达股份由于近期宣布终止钼铜项目也引发股价在短期之内大幅度暴跌。根据宏达股份今年一季度期间披露的信息，工银瑞信核心价值基金、宝盈泛沿海基金皆入驻宏达股份前十大流通股股东名单中，分别持股1755万股、720万股，而宏达股份从7月2日起股价三个交易日跌幅超过14%。
由于广州出台的汽车限购令，上海汽车也使得一些基金经理抱怨“躺着中枪”。深圳一位基金经理向记者表示，当初介入上海汽车是因为公司估值在整个汽车板块中最具有吸引力，也是今年以来汽车板块股价表现较弱的一个品种。“根本没有想到估值这么低的汽车股居然会出现这么大的跌幅，而且在整个汽车板块中，广州限购对其实际影响也十分有限。”上述人士向上海证券报表示，在目前的股市环境中，一系列突发事件的出现使得价值股也难以确保足够的安全边际。
博时基金 、富国基金重仓持有的三一重工近期也因 ”裁员门事件出现股价大幅走低，该股最近四个交易日跌幅超过8%。冀东水泥近期所出现的暴跌似乎也使基金惊出一身冷汗。广发基金重仓持有的冀东水泥今年6月中旬至今股价下挫超过24%，截至今年一季度末，广发聚丰基金持有冀东水泥超过3200万股。尽管前期暴跌严重，但昨日冀东水泥更出现跌停收盘。深交所数据显示，昨日冀东水泥的机构卖出席位清一色为机构投资者，五家机构昨日合计卖出冀东水泥超过1.36亿元。（上海证券报）
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