机械设备行业:手持激光焊兴起,焊接市场替代空间巨大

    本周主题研究:打标、切割和焊接是激光加工中最重要的三大应用。过去十几年间,激光打标最先放量,如今市场规模接近100亿元;激光切割从最早的YAG、CO2激光切割发展到光纤激光切割,过去6年间也迎来了市场放量,目前市场规模超过200亿元。激光焊接一直被看好,然而市场需求没有明显增长,仍以白车身焊接为主要应用,直到近几年国内新能源汽车出现爆发性增长,动力电池扩产带动了激光焊接的增长。2018年下半年以来,手持式的激光焊接逐渐受到欢迎,并且成为了今年上半年激光焊接市场的一个亮点,2019年工博会上各家激光设备也纷纷展出了手持激光焊接设备。我们认为,以目前手持激光焊的技术水平和应用场景,最有可能替代的正是TIG焊机(氩弧焊机)市场。氩弧焊机单台价值量仅2000元,而手持激光焊设备单台价值量高达12万元。综合考虑效率提升、单台价格等因素,若每年有10%的氩弧焊机被手持激光焊设备替代,则年均手持激光焊需求量约为40000台,市场规模高达48亿元。

    本周核心观点:仍首推光伏板块,大硅片和异质结技术迭代带来设备企业战略新机遇,利好龙头设备公司,重点推荐捷佳伟创、晶盛机电,关注迈为股份。新能源车行业短期受挫,但是动力电池投资需求依然旺盛,龙头企业投资继续加码,重点推荐先导智能,关注科恒股份。工程机械方面,龙头公司排产饱满且估值较低,基建有望再度加码,重点推荐三一重工,徐工机械,恒立液压,浙江鼎力,重点关注艾迪精密。国家管网公司挂牌在即,重点推荐日机密封,重点关注纽威股份。制造业需求低迷阶段产业加速整合,龙头公司市占率提升,重点推荐锐科激光、美亚光电、华测检测等。中美贸易摩擦有望缓和,推荐受贸易摩擦影响较大的捷昌驱动、巨星科技等。科创板继续调整波动,后续关注汽车电子装备龙头瀚川智能、以及机器视觉厂商天准科技。

    一周市场回顾:本周机械板块跌3.68%,沪深300跌1.93%。年初以来,机械板块上涨16.77%,沪深300上涨24.35%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:宝鼎科技(52.95%)、银宝山新(19.15%)、智能自控(18.89%)、赛腾股份(14.63%)、蓝英装备(14.37%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:宝塔实业(-22.89%)、古鳌科技(-19.95%)、紫天科技(-16.18%)、联得装备(-14.96%)、一拖股份(-13.03%)。

    风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。