新能源汽车行业周报：关注2020年市场复苏

    碳酸锂价格延续跌势，稀土氧化物价格平稳。上周电池级碳酸锂价格下跌1.95%，与永磁材料相关的稀土氧化物价格走势平稳。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

    关注锂电池巨头新一轮设备招标。先导智能、今天国际发布2019 年业绩预告。宁德时代宜宾工厂已经动工，新一轮锂电设备招标有望启动，建议关注锂电设备龙头先导智能和后段设备优秀公司杭可科技。

    2019 年国内电解液出货量增长30%。2019 年国内电解液出货量18.3 万吨，同比增长30%。欣旺达、嘉元科技、德方纳米、天奈科技发布2019年业绩预告。关注海外电动车市场和国内合资车型放量的机会，强烈推荐宁德时代；推荐海外客户占比高、受益全球新能源汽车产业发展的LG 核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。

    全国充电基础设施持续增长：中国电动充电基础设施促进联盟发布2019年12 月充电桩运营数据，截至2019 年12 月，全国公共充电桩和私人充电桩总计保有量为121.9 万台，同比增长50.8%。地方政府对充电桩领域的加码值得期待，建议关注产业生态格局趋好、龙头公司市场份额逐步提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。

    新能源汽车2019 年景气度较差，2020 年将有所复苏。根据中汽协数据，2019 年全年累计来看，新能源汽车产销分别完成124.2 万辆和120.6 万辆，同比分别下降2.3%和4%。2019 年新能源汽车由于燃油车降价+补贴下滑2C 端消费疲软+2B 端需求进入瓶颈期共同导致2019 年新能源行业销量表现较差，预计2020 年新能源汽车行业景气度将有所复苏，看好未来新能源汽车市场整体表现。预计国内新能源车销量2020 年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。

    风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。