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作者 | 陈天伦
4月27日晚间，华东医药公布2019年年度报告。报告期内，华东医药实现营业收入354.46亿元，同比增长15.6%；归属于上市公司股东的净利润为28.13 亿元，同比增加24.08%，扣除非经常性损益后的净利润为25.74亿，较上年增长15.12%。
华东医药以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美业务。医药工业主要聚焦于专科、慢病用药及特殊用药领域的研发、生产和销售，产品管线覆盖慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等方面。
报告期内，华东医药的医药工业板块实现收入108.65亿元，同比增加26.73%，约占总营收的29.78%。
医药商业板块则涵盖了中西药、医疗器械、药材参茸等的批发、零售、物流、电商业务等。报告期内，医药商业板块实现收入250.98亿元，同比增长9.82%，占总营收的68.79%。
国际医美业务在报告期内实现收入5.09亿元，较去年增加了569.81%。华东医药在2018年底以15.2亿收购英国医美上市公司Sinclair，从当年11月起纳入公司合并报表范围，2019年全年并表。
尽管营收大头为医药商业板块，华东医药的毛利润则主要来自医药工业。报告期内，医药工业板块毛利率为83.41%，同比去年增加1.28个百分点；期内实现毛利90.63亿，毛利占比达80%。
医药商业毛利率仅为7.49%，较去年下降0.16个百分点，毛利占比仅为17%。
费用方面，华东医药2019年销售费用支出为57.97亿元，同比增加34.9%。公司称，主要系职工薪酬、差旅费同比增加及Sinclair新纳入合并所致。
研发投入方面，华东医药2019年研发投入金额达到10.55亿元，同比增加49.14%，占总营业收入的比例也由上年的8.62%上升至10.04%。
值得一提的是，华东医药的医药工业方面收入主要来自旗下子公司杭州中美华东制药有限公司（以下简称“中美华东”）。
年报显示，中美华东在2019年实现营收105.08亿元，实现净利润21.98亿元；分别较上年同期增长28.02%和18.14%，净利润占比达78.14%。公司核心收入来源为百令胶囊和阿卡波糖片。
然而今年1月20日，华东医药公告称，全资子公司中美华东的产品阿卡波糖片（商品名：卡博平）在第二批国家组织药品集中采购中因价格因素未能中标。
资料显示，阿卡波糖片是一种新型口服降糖药。中美华东生产的阿卡波糖片为国内首家通过仿制药一致性评价的产品，也是中美华东的核心品种之一。
华东医药曾表示，2019年阿卡波糖销售收入达到30亿元以上，年销售收入增速超过30%。
国内的阿卡波糖市场主要由拜耳、中美华东、绿叶三家瓜分。其中拜耳占据了近60%的市场份额，中美华东约占3成，绿叶市占率则近1成。而在此次集采中，拜耳和绿叶均中标。
此次失标的影响不言而喻。华东医药股价连续两日大跌15%，市值蒸发近70亿。
华东医药年报中表示，面对阿卡波糖片国家集采失标和国内外新冠疫情的影响，公司短期内面临增长动力减弱和增速放缓的考验。
今日收盘，华东医药报收18.78元，股价涨幅为2.96%，总市值328.61亿元。
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