主要观点
行业展望: 年初至今化工行业盈利加速下滑,主要受行业景气周期向下、疫情影响需求、油价暴跌三重利空因素所致。中期来看需求仍将是最大变量,建议关注内生增长动力强劲的行业龙头,及业绩持续增长确定性强且有估值优势的优质成长股,推荐农化、电子化学品、尾气处理材料、食品添加剂、钛白粉等细分行业。
国际油价:布油25-30美元是中长期大底,随着5月减产协议开始执行、全球逐步复工复产,后续将持续小幅回升。
推荐标的。1,行业龙头:万华化学、扬农化工、金禾实业;2,新材料:昊华科技、奥福环保、万润股份;3,农化行业:扬农化工、利民股份;4,钛白粉:龙蟒佰利。
风险提示:下游需求低于预期的风险。
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