经历了多轮牛熊的洗礼，前海联合基金权益投资负责人何杰以不变应万变，基本面投资理念逐渐被强化。作为典型的成长股价值发现者，何杰擅长自下而上地精选个股构建组合，通过了解公司的商业模式、竞争格局、财务指标等多重指标，寻找能够持续创造增量价值和具备估值优势的优质公司。
基于此投资框架，何杰拟任基金经理的前海联合价值优选，已于6月17日正式发行。据悉，该基金股票投资占基金资产的比例为60%至95%。
何杰具有券商与保险从业背景，具备有色、周期、医药和电子行业的研究经验，在保险机构担任了3年多的投资经理后，转任公募基金经理。加上此前的研究经历，何杰已入行10年，积累了丰富的投资研究经验。
作为典型的成长股价值发现者，何杰坚持在能力圈范围内投资。他认为，价值投资强调股票投资和实业投资的一致性，这一朴素的投资理念，在A股市场具有显著的正向效应，长期来看，能够真正地为投资者赚钱。
整体来看，何杰的投资策略以自下而上为主，兼顾大小周期，从长期股东视角审视基本面和估值的匹配性。
在选股方面，何杰从股东、管理层的角度进行思考，自下而上精选公司。具体而言，何杰认为，在投资运作过程中，一方面，要基于DCF模型，将折现价值回报与长期国债收益率、市场平均估值比较；另一方面，比照企业及所在行业历史估值中枢以及资产负债表反映的运营周期，寻找能够持续创造增量价值和具备估值优势的公司。
对于选择当下发行新基金，何杰表示，中长期配置A股的黄金窗口已经出现。“除了创业板指数，其他主要指数PE估值分位均处于较低位置。”
高质量发展仍将是中长期投资主线。具体来看，何杰认为，科技创新方向的云计算、5G、新能源、创新药等，仍是新经济的主要方向；消费板块中，满足美好生活需求是贯穿始终的主线，医疗服务、品牌消费、大众消费品长期看仍将持续增长；周期板块方面，虽然总量下行趋势确认，但稳增长需求仍将持续，其中不乏市场份额和ROE持续提升的细分行业龙头，仍将会源源不断地创造价值回报。
（文章来源：上海证券报）
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