摘要
行业历史盈利跟踪
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去一年内、十年内所处的分位数。
目前,食品饮料、机械、计算机的ROETTM处于过去一年的高点,交通运输、银行、钢铁的ROETTM处于过去一年的低点。农林牧渔、建材、轻工制造的ROETTM处于过去十年的高点,消费者服务、银行、商贸零售的ROETTM处于过去十年的低点。
行业景气度跟踪
在每周末计算各中信一级行业的预期净利润增速、预期营业收入增速,通过比较其与一个月前的预期增速的差别,衡量行业景气度的变化。
目前,从预期净利润增速来看,传媒、农林牧渔、通信行业的景气度较高,石油石化、交通运输、商贸零售行业的景气度较低。从相对历史增速来看,医药、传媒、通信行业处于较高水平,消费者服务、银行、商贸零售行业处于较低水平。
从预期营业收入增速来看, 农林牧渔、房地产、计算机行业的景气度较高,石油石化、纺织服装、消费者服务行业的景气度较低。从相对历史增速来看,电力设备及新能源、农林牧渔、计算机行业处于较高水平,消费者服务、交通运输、纺织服装行业处于较低水平。
1. 行业历史盈利跟踪
对于各中信一级行业,计算行业 ROETTM,即
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去一年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值(图标下方数值)及其在过去一年内所处的分位数(图中横坐标值)。通过将历史的ROETTM抽样平滑,得到各行业过去一年内ROETTM的趋势,如右侧图所示。
目前,食品饮料、机械、计算机的ROETTM处于过去一年的高点,交通运输、银行、钢铁的ROETTM处于过去一年的低点。
资料来源:Wind,天风证券研究所
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去十年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值(图标下方数值)及其在过去十年内所处的分位数(图中横坐标值)。通过将历史的ROETTM抽样平滑,得到各行业过去十年内ROETTM的趋势,如右侧图所示。
目前,农林牧渔、建材、轻工制造的ROETTM处于过去十年的高点,消费者服务、银行、商贸零售的ROETTM处于过去十年的低点。
资料来源:Wind,天风证券研究所
2. 行业景气度跟踪
在每周末计算各中信一级行业的预期净利润增速、预期营业收入增速,通过比较其与一个月前的预期增速的差别,衡量行业景气度的变化。
2.1 行业预期净利润增速
下图为当前行业预期净利润增速。目前,从预期净利润增速来看,传媒、农林牧渔、通信行业的景气度较高,石油石化、交通运输、商贸零售行业的景气度较低。
下图为当前行业预期净利润增速及相对于一个月前的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的净利润增速,并且统计了行业当前预期净利润增速在历史增速中所处的分位数。医药、传媒、通信行业处于较高水平,消费者服务、银行、商贸零售行业处于较低水平。
2.2 行业预期营业收入增速
下表为当前行业预期营业收入增速。目前,从预期营业收入增速来看,农林牧渔、房地产、计算机行业的景气度较高,石油石化、纺织服装、消费者服务行业的景气度较低。
下表为当前行业预期营业收入增速及相对于一个月前的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的营业收入增速,并且统计了行业当前预期营业收入增速在历史增速中所处的分位数。电力设备及新能源、农林牧渔、计算机行业处于较高水平,消费者服务、交通运输、纺织服装行业处于较低水平。
风险提示:本报告为市场情况监控,不构成投资建议。
2020年9月25日
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