从商业模式上看，长期持续为客户创造价值的公司能成为长牛股，其他多是周期股；
客户粘性是价值的基础，就是你的产品或服务是有辨识度和排他性的，就最好有因为价值的溢价，不可取代，投资上叫护城河；
这么看的话，消费领域出长牛股是有原因的；
美股云计算或者软件领域出长牛股也是有原因的；
前者有品牌消费属性，后者有服务依赖性，前者可以根据通胀涨价，后者边际成本越来越低，本质上来说，反应在利润端是一样的；
消费分多频次的日常消费和耐用品消费，前者是弱周期属性，后者就是强周期属性；
软件分传统软件股和上云后的云计算股，前者是强周期属性，后者是弱周期属性；
也就是说，传统软件股更像是工程项目，完成了就没有后续了，云计算是云端的服务，如果按照流量收费，不但总的收益会增加很多，最重要的是锁定了长期客户，这就是上面说的粘性；
一次性买卖的生意多是周期股，这就很好区分了，买你和买她没啥区别的，必然产生价格战，然后形成供给端的周期，这就是经常说的开张吃三年，三年不开张...
周期股的价值在底部出清后的价格重置，竞争对手少了，价格升，引来竞争对手，价格降，这么反复出现；
周期股不可能是长牛股，但短期爆发起来可能涨幅是长牛股好多年的收益；
长牛股不可能短期爆发，不然市场炒作估值，必然带来较长时间估值均线修复；
周期股在顶部必然价值毁灭，长牛股最多是消化估值，不存在毁灭；
各有利弊，我们必须要清醒认识，因为牛市来了，或者板块，个股的情绪资金来了会冲昏头脑，即使投资的是弱周期的长牛股，杀估值也够难受很多年了；
这两年是煤炭的周期牛，看年线也是符合出清，叠加国内供给侧改革，国外大宗暴涨，确实几大因素共同作用，主导了这次周期牛；
投资角度，确实非周期股更适合普通投资人，周期股太难把握，更有业绩好的时候跑，业绩最差的时候建仓，但是谁也不知道啥时候操作，一不小心介入过早就是毁灭；
长牛股可以看历史pe，确实有估值参照，炒高了就就减仓甚至清仓，杀跌多了就加仓，甚至重仓，心里踏实，输时间但不输本金；
我是产业周期投资理论的践行者，但是每个产业周期来临并不是非周期股的红利，比如09年的地产红利，大部分都是周期股，后来的人口红利的消费，医疗服务确实是非周期股，19年的新能源光伏芯片半导体也都是周期股；
那么如果要选下一个产业周期是数字经济的话，长牛股就是工业软件换成工业互联网的云计算标的，理论推导是很美好的；
但也不要激动，我两年前就在说这个，到现在也没啥产业爆发的迹象，所以投资多难？
我的投资逻辑比较清晰，而且知行合一，等兑现的时候确实能让我收获满满；
所以我投资方向就是：下一个产业周期的长牛股；
两个核心问题：下一个产业周期会是数字经济吗？
工业软件会改造成工业互联网的云计算属性吗？
这都是未知数，但所幸基本面还不错，即使这些未知数未兑现，也不存在毁灭一说；
更何况，如果没有新的产业周期起来，确实难以繁荣，也就投资什么都差不多了，那就赌个最大的最可能的方向吧……
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