$泸州老窖(SZ000568)$ $中国神华(SH601088)$
散户六
2022年5月28日
应部分球友的请求，现将散户乙大哥的帖子分期连载出来：总共15万字、162个帖子，大概需要20期。
希望我们共同学习、研究交流，共同进步！
11、2015-12-22 10:12 · 来自雪球
泸州老窖(SZ000568) 要做价值投资者，需要明白：1，在你年轻最需要花钱和享受的时候，你要把钱省下来投资，当你越来越老越不需要用钱的时候，你的钱会越来越多。2，赵本山说的：人最痛苦的事是人死了钱没花完。而这对你是快乐的事情。你认可上述两条，你就具备了价值投资的基本思想。
12、2015-12-30 16:17 · 来自雪球
泸州老窖(SZ000568) 谈谈我对投资泸州老窖的几点看法。
1，投资老窖，就像一个房地产工程，从发现，到买入，再到持有，这是一个过程，最终房子建好，是像万科一样把它卖掉，还是像潘石屹一样留着收租，这个要到时再看。这笔投资，不能像工地小工一样的天天结账，也没必要年年总结，而是要等老窖从高点滑到低点再回到高点一个完整的周期结束后再看。
2，媒体对老窖现在大幅削减贴牌重回大单品之路进行了重点报道，也受到广大投资者的肯定。但是，我一直认为，这并不是老窖这几年业绩大幅倒退的根本原因。我们打开报表就可以看到，2009年销售额43亿，业绩就可以每股1.2元，2010年53亿销售额，业绩就可以到1.58元。2011年销售84亿，净利润可以达29亿。与这两年业绩相比不难看出，同样的销售额，中高端占比萎缩的厉害，而造成这一现象的根本原因不是贴牌（贴牌都是低端酒，冲击的是头曲），而是中高端的销售模式出了问题。可喜的是，老窖已经充分的认识到并偷偷地改变了。
3，白酒这个行业不同于重负债的传统产业公司，它的产品库存也不同于一般产品，这些特点决定了他是个允许试错允许走弯路的行业。张良早期说过：老窖的体制，造成他的短板是：执行力。我估计他正是基于这样的考虑，才把需要执行力开拓市场的销售部分进行了改革，高端柒泉模式，也正是基于同样的考虑，他对中低端走大单品的道路信心不足，从而促成低端大量的贴牌。经过这几年的实践，恰恰是担心执行力不足的博大公司做得最好。张良是一个前几年成功过，这几年走过弯路的领导，从某个角度来说，这样的领导对于老窖是最宝贵的财富。
4，我们对老窖的未来要有信心，新领导班子制定的未来三到五年的目标，并不是不可能实现。毕竟老窖曾经的业绩不仅仅体现在报表上，我是拿过每股1.8元的分红的，那是真金白银的干货。
13、泸州老窖2016年：年初27元——年末33元，上涨22.2%。
14、除非买卖的需要，否则不要经常盯盘！
2016-01-06 11:44 · 来自雪球
泸州老窖(SZ000568) 凡是适合长期投资的好股票，在股价上都有一个特点：你天天盯着他看，半死不活。大部分时间随大盘波动，剩下时间里还有很多天是弱于大盘，一年仅有少部分时间强于大盘。盯着他，给你的感觉是：这股不行。把它忘了，过几年再看，已经涨了不少。
这个从逻辑上也不难理解。你想，一支适合长期投资的股票，如果天天涨，几天就到位了，即使按照巴菲特的收益每年20%算，如果每天涨4%，一周的交易时间就到位了。如果他之前强点，随后必然就弱一点。否则你啥时看他都强势，它的股价必然透支今后若干年，也就该跑了，就不适合长期持股了。
15、新一轮牛市：
2016-01-11 00:25 · 来自雪球
泸州老窖(SZ000568) 说上证指数要在2016进入熊市，在我看来是没搞清楚A股牛熊如何划分（也许是我没搞清楚）。
按照我的划分，A股有史以来，经过三次牛市。三次熊市
第一次牛市是91年的100点到93年2月的1500点。然后从93年2月到96年6月历时三年就是第一次熊市。这次熊市最低点是326点，但它的调整中枢在650点左右。
第二次牛市是从96年的6月一直到2001年6月的2245点。这次长牛历时5年，虽然期间曲折波动，不乏大幅度调整，但调整的最低点始终没有跌破1000点。然后从2001年6月到2006年5月历时5年的熊市，熊市的最低点在2005年6月股权分置最悲观的情况下，瞬间跌到998点，但五年熊市的调整中枢大概在1400点。
第三次牛市，是从2006年5月到2007年10月的6124点，这次牛市时间只有一年多，而且期间几乎没有什么调整。然后从2007年10月到2014年11月历时7年的漫长的第三次熊市，期间在2008年10月，因为欧美金融危机跌倒1664点。在这7年中，上证指数只有5个月在2000点以下且基本是在欧美金融危机期间，其他大部分时间都在2000点以上运行，调整中枢大概在2400点。
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现在进入到问题的关键。
按照我的划分，2014年11月是进入了A股有史以来的第四次牛市运行中。如果是牛市的第四次运行，它在向上的过程中，无论怎么调整，都不会跌回倒上一次熊市的调整中枢也就是2400点。根据这几次牛熊的梯级变化比例，这次大盘调整到2850点已经是极端位置，即使调整到3400点也已经算是大幅度的调整了。
如果说这次调整要进入熊市，并且还要跌回2000点。那么，这个说法就并不合适，因为，社会是螺旋发展的，没有那次熊市，会比上一轮的熊市中枢还要低。因此，如果大盘真的这么走，更准确的说法应该是：这波5100点的行情，并不能叫做牛市，它不过是2007年6124点以来熊市的反弹，我们现在继续走在这轮熊市中。在我看来，这个可能性小于10%。
2016-02-14 23:02 · 来自雪球
泸州老窖(SZ000568) 中国改革开放30年在经济上取得的巨大成就，最根本的原因我们一定要有清醒的认识。
不是因为政府的英明领导，也不是政府管得如何好，更不是央行的货币政策运用的如何英明。而是一个词——放开。说白了，就是政府管得越来越少。因此，千万不要因为对政府职能部门的无能，对相关政策的失望，就对中国经济的未来失望。华为，腾讯，阿里巴巴这些公司，它们才不管你国家是供给侧改革还是保增长。只要政府不整天指手画脚的告诉他们应该这么干，他们自己知道怎么发展。
2016-05-17 16:22 · 来自雪球
泸州老窖(SZ000568) 谈谈对老窖扩产的看法。
老窖这次扩产共投资74亿，这次增发1.37亿股，募集30亿作为一期投资。老窖停牌前20天的平均价格是高于近一年的平均价格的，因此这个增发价格还是可以的，增发的数量不到10%，也是可以的。投资资金与募集资金的差额，很可能会用这几年的未分配利润和短期贷款滚动解决了。在我看来，这个增发以及扩产是对老窖长期利好的。
按道理说，像我们这种散户，通常很难持有老窖股票到2020年一期投产的，原则上老窖的扩产与我们散户的关系不是太大。唯一关系比较大的是这期间的利润分配。根据修改的章程中规定，有重大资金支出阶段，50%的分红比例依然是不变的，但可能就不会都是现金了，要搭配送些股票。这个对我来说是有点不太好的消息，未来老窖盈利一块，最坏的可能是现金只分两毛了，再分几股股票。这样的利润分配会对股价产生什么影响，我也说不好。
我觉得扩产期间对股价最大的影响，还是要看业绩！业绩好，股价就涨，业绩差股价就跌。
如果业绩好了，扩产就会变成利好因素，助长。
如果业绩依然不好，市场自然的想法就是：现有的酒都卖不完还扩产，那么扩产就会成为股价的压力。但是细想一下，其实酒类扩产，与钢铁厂扩产还是有些区别的。钢铁厂投巨资扩产，万一遇到行业不景气，设备折旧和贷款利息就会成为巨大包袱，行业低迷个十年八年，无论是设备还是技术都将面临淘汰，投资将化为乌有。但白酒企业略有不同，万一行业不景气，窖池过个十年八年是不会报废的，反而会越来越值钱，总有老树开花那天。这是白酒与其他制造业不同的地方。这样看的话，与其那么多现金放银行里拿点利息，搞不好再丢个几亿，还真不如变成窖池。另外，目前全国有多少窖池，这些窖池年产多少酒，作为老窖这样的企业应该是心里有数的，我相信他是不会盲目扩产的。
“十三五”期间增长6倍，而“十四五”对于国窖1573来说，将是更加辉煌的历程。
2020年12月15日，2020年泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司第二次股东大会在改革开放的前沿——深圳举办。国窖1573股东客户和核心客户汇聚一堂、建言献策，共同复盘“十三五”、畅想国窖1573的未来蓝图。
泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋提出：国窖1573“十四五”销售目标是突破400亿元。
这一目标的提出，既极大增强了国窖1573团队和市场的信心，也展示出泸州老窖百年品牌的从容与稳定，获得行业极高关注度。
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