基本面量化投资策略详解四：3大类8个财务指标比拼（A股22年数据回测） 《基本面量化投资策略》董鹏飞...

《基本面量化投资策略》董鹏飞共收录了中国股市中常用的53个单因子指标和31个多因子指标的实证结论，回测周期为22年（1998-2021），对于中国投资者来说价值非常大！

之前分享了：

5大估值指标因子：市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、市现率（PCF）、企业价值倍数（EV/EBITDA）。

5大成长指标因子：净利润增长率、营业收入增长率、营业利润增长率、净资产增长率、现金流增长率。

3大资本回报率指标因子：净资产收益率（ROE）、总资产收益率（ROTA）、投入资本回报率（ROIC）。

作者分享了5大类23个常用财务指标因子：

1、4个盈利能力指标

2、2个收益质量指标

3、5个资本结构指标

4、9个偿债能力指标

5、3个营运能力指标

（感兴趣的小伙伴可以自行看书，我就不一一列出这些指标了！）

从有效性/实操性角度出发，我将这23个财务指标精简到了8个，其中有3个指标表现最好，分别是：

1、毛利率：（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入

2、资产现金回收率：经营活动现金流量净额/总资产

3、现金流动负债比：经营活动现金流量净额/流动负债

这3个指标仅用单因子策略就能实现2%的超额收益。

一

备注：

策略采用单因子策略，即，用1个指标进行投资。

1、毛利率：年化12.5%

第一分位：投资10万，21年后得118.63万

结论：毛利率有效性高于利润率。优选毛利率高、避免毛利率低的股票。

2、资产现金回收率：年化14.25%

第一分位：投资10万，21年后得181.29万

结论：经营活动产生的现金流量净额很重要！优选回收率高、避免回收率低的股票。

3、现金流动负债比：年化13.43%

第一分位：投资10万，21年后得154.98万

结论：经营活动产生的现金流量净额很重要！优选比率高、避免比率低的股票。

二

我将3大类8个财务指标因子制成表，方便大家随时查阅。