$贵州茅台(SH600519)$ $酒ETF(SH512690)$ $燕京啤酒(SZ000729)$
通胀会带来经济衰退,但是历史上,长期通胀经济危机的国家,股市大多是大涨的,通胀也是消灭债务的好手段。通胀就好比,90年代,你借1000块买电视,亚历山大,从当时工资到开支,1000块是大金额,高负债,现在1000块,是上海普通白领几天工资。
所以通胀下,物价飞涨,是一种货币税,货币超发,全民买单,而作为股市,大多数是大涨的,其中包括消费股企业。
而最坏的时候,就是通胀搞到最终强有力的政府干预经济,货币收紧的时候,市场热钱变少,这是杀估值阶段。
而我们过去2月来消费股经历的,就是这一段杀估值阶段。其实很多企业的盈利能力并没有降低。甚至还在增加。
那么大跌后,消费能反转吗?估值怎么从新定义:
我的观点是,此时此刻,别觉得消费估值高而远离,而应该积极关注,在指数向好时甚至积极关注。
通胀的估值和通缩不同,看全世界,都是股票涨的好,其中前期消费最好,消费赚中间价,原材料涨价,产品可以涨价给下游,增加整理营收,毛利率净利率不变的情况下,利润会增加。
我们2021年来消费差,主要是那帮傻子买的太过分了,高的离谱,业绩没跟上,甚至一些跟风涨的,定价能力不强的,被原材料侵蚀利润暴雷。
这波放水是2018开始的,看2个龙头,表现怎么不好呢?
消费优秀企业是能转嫁成本给消费者的,之所以跌,是拉高了,却还有人在掩耳盗铃。资金去资源股的,也是高地切换的被动选择,涨价利害,就业跟不上,就会杀需求,现在疫情后等复苏,等需求复苏,等消费供不应求,消费涨价,那些竞争力差的消费企业,拜托困境,重新获得盈利恢复,总之就是原材料供应量上来,成本降价价格下去,就是消费戴维斯双击时刻。
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