市场进入底部混沌期中后段的研究（一）

在周期四阶段理论中，大周期投资的最佳布局机会，来自市场底部的混沌期中、后段和生长期初段。

其中，混沌期后段和生长期初段，是最重要的买点区域，值得深入研究，总结规律。如果等到市场走牛时，很多领涨股已经翻倍，进入中期兑现阶段。

当下的市场环境，已经进入熊市九个月了，但并没有止跌企稳的信号，也就是说，现在仍然处于全面死亡期，甚至连是否处于后段，都无法确认，更不用说是否进入了混沌期。这个阶段相当恶劣，很多人都觉得，向下的空间有限，这或许没错，但谁能判断这个有限，是－5%？－10%？－20%？－30%？

市场的牛熊状态，无论出于什么原因，最直观的标准，是资金的态度。即资金量的大小和交易的方向。市场里参与的资金量大，交易活跃，才能出现机会。

知古可以鉴今。我们来看看2018年熊市底部的特点。

2018年7月~9月，上证指数调整到2016年3月的最低点2638附近时，形成了一个弱势的平底结构，这三个月的最低点都在2640点上方站稳了，似乎即是大周期底部。这三个月，毫无疑问会有大量资金进场，但又有资金砸盘离开。

但是2018年10月，多空平衡被打破，出现放量大跌。11月进一步明显放量，但跌幅收窄。12月缩量大跌。10~12月，这三个月又在2440上方反复震荡。到了2019年1月放量上涨，形成四个月的底部箱体形态。

月线的角度，很难明确区分混沌期各段，我们就要进入下一级别——周线来研究。周线不明显，就要看更下一级的日线。

2018年9月至2019年1月的上证指数周线图

从周线图来看，底部三阶段形态比较明显。

在下跌过程中，往往会在某些重要点位横盘震荡一段时间，形成周线级别的箱体形态，然后受情绪影响继续下跌，又在新的平台震荡。总有一天跌不动了，就会开始反攻。

上证指数2018年底日线图

从日线图，我们会发现在下跌过程中，形成三个底部平台，最后一个平台，才是真正的底部。但没有走出来之前，是很难确定的。

再来看2012年~2014年上证指数在熊市底部的运行特点。

这段大底部，可以看作从2009年8月为起点，震荡向下调整了两年半，终于进入真正的底部。在这个位置，又运行了一年半，才开启新一轮牛市（2014年~2015年）。

在此之前的震荡向下波动中，也曾有一些底部形态。比如2010年4~6月，连续快速大跌，7月有资金抄底，指数大反弹。2011年9月，再度回踩前底2319点附近，在这条线多空争夺了长达9个月，终于在2012年7月破位下行，9月跌破2000点创下新低。12月跌至最低1949点后开始大幅反弹。至此，才真正进入混沌期初段。

但是混沌期初段的反弹，在第三个月出现颓势，又进入调整期。2013年6月甚至暴跌破位，再创新低（1849点），但出现长下影线，当月收盘，恢复失地，站稳1979点。7月放量小涨收阳并形成月线三连阳，进入混沌期中段。

经历一轮小反弹后，指数再度调整，回到2000点附近震荡。进入混沌期后段，并持续了6个月之久。在这个时期，是十年难遇的钻石坑。

结论：

1、大周期的的熊市底部，大概率要经历阶梯式向下波动调整。

2、进入混沌期初段的标志，一定是在下跌之后的放量大阳线。但不一定是首个大阳线，可能是第三个甚至更晚的时间出现的大阳线。

3、进入混沌期中段的标志，是以混沌期初段时出现的最低点为坐标，当调整到这个坐标附近时，有大资金入场抄底收集筹码。是否破位，并不是十分重要的事情。但破位后不久，一定得有大资金抄底才算合格。混沌期中段，可能会有大阳线，也可能是小幅放量上涨多连阳。

这是市场结束全面熊市，进入底部震荡市的重要标志。

因此，未来1~2个季度的的上证指数，大概率将围绕2860点~3000点展开多空争夺战，在这个区间震荡筑底。但也有可能跌破2022年4月的最低点，小幅反弹后，一路继续下跌，若破位，则可能在2646~2800点区间继续震荡筑底。极小概率，是在2440~2600区间砸出黄金坑，完成最终筑底。

接下来我要研究的重点有三个：

一是看在市场震荡筑底的过程中，哪些行业、板块和龙头股，领涨全市。他们在后续的牛市中，表现如何？

二是看在牛市中涨幅前五的行业指数、涨幅前十的个股，在市场震荡筑底的过程中，表现如何？

三是看医疗、消费、科技、金融这四大行业，在市场震荡筑底的过程中，表现如何？