建仓两只标的

昨天尾盘，建仓涪陵榨菜、三利谱，各约26%的仓位。

涪陵榨菜的投资逻辑

1、基本面

（1）财务健康，现金流充沛。流动资产64亿元，负债不足7亿。

（2）细分领域寡头，竞争力强劲

2、估值

（1）PETTM为24.3倍，高于近十年1.3%的时间；远低于同行业均值（47.1倍）。

（2）PB为3倍，高于近十年1.39%的时间；显著低于同行业均值6.98倍。

（3）PS为8.71倍，高于近十年47%的时间，略低于同行业均值9倍。

3、2023年的上涨催化因素

（1）消费复苏

（2）价值回归

4、预期上涨空间

若以机构预测未来两年净利润15%的增速，2023年PE20倍、2024年PE17.5倍，以30倍作为估值回归的顶点，可以预期70%的上涨空间，考虑到市场往往提前一年反映预期，乐观预判在2023年，即有可能兑现。

5、风险预警

（1）主要原材料青菜头的价格异常上涨导致成本提高

（2）新品推进不顺利

6、交易计划

（1）持股周期小于12个月   

（2）浮盈达到30%进入保利期

（3）没有出现实质性风险，则持仓不动，静等上涨。

三利谱的投资逻辑

1、基本面

（1）国产偏光片龙头，稀缺标的，竞争力较强

（2）财务基本健康

2、估值

（1）PE 为25.3倍，高于上市以来8.73%的时间。低于同行业均值28.36倍。

（2）PB为2.77倍，高于上市以来5.7%的时间。高于同行业均值1.46倍。

（3）PS为2.74倍，高于上市以来7.62%的时间。高于同行业均值1.13倍。

综合估值偏低。

3、2023年的上涨催化因素

（1）苹果MR新品推出

（2）国产替代政策利好

（3）经济复苏推动下游面板行业走出周期拐点

4、预期上涨空间

（1）根据6家机构研报，目标均价为56元，预期上涨空间55%（一般是6个月内）。

（2）据机构盈利预测，2023、2024两年的净利润增长大于110%，则PE不足13倍，若按25倍PE作为估值回归的顶点，预期上涨空间大于90%。

5、风险预警

（1）经济复苏推动面板行业需求不及预期

（2）产能扩张不及预期

（3）原材料异常波动导致成本提高

6、交易计划

（1）持股周期小于12个月   

（2）浮盈达到30%进入保利期

（3）没有出现实质性风险，则持仓不动，静等上涨。

买点分析

1、涪陵榨菜

月线级别：混沌期中段初

周线级别：混沌期中段末

日线级别：混沌期中段末

符合“中长期安全区短线最佳买点”标准；符合低估值买点标准

涪陵榨菜周K线图

2、三利谱

月线级别：混沌期初段末

周线级别：混沌期初段末

日线级别：混沌期中段初

符合“中长期安全区短线最佳买点”标准；符合低估值买点标准

三利谱周K线图