干货！当你了解钱处在4种不同状态时，就知道怎么应对当下生活了

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​在《纸上承诺》（Paper Promises）这本书中，作者PhilipCoggan指出，当钱（money）处在不同状态时，对经济会有不同的影响：

一、当币值太过稳定时，消费者和企业的债务负担会比较大，经济活动可能会萎缩

币值稳定，即货币的价值不会突然大幅贬值或升值。在一般情况下，无论企业还是消费者都希望币值相对稳定，因为这样他们才能获利和保有购买力。

但如果币值太过稳定，企业和消费者的债务负担却会加重。

打个比方，假设利率是3%，1年过后通货膨胀率会是2%，意即货币会贬值2%。那么借贷人（debtor）付给债权人（creditor）的实际利润是1%。但如果通胀率是0%，那借贷人所需支付的利润就是3%，这时企业和消费者就不会借贷。

这正是欧盟和日本要把利率调低至接近0%的水平甚至实行负利率政策（NIRP）的原因。

二、当币值太不稳定，人们将没有存钱的意愿，经济活动会崩溃

币值极不稳定的话，情况会更糟糕。假设货币持续大幅贬值，人们将不会存钱，而且还会把商店里的货品抢购一空，因为迟些时候买的话，东西会变得比较贵。

德国就曾因为滥印钞票而出现恶性通货膨胀（hyperinflation）的情况。在第一次世界大战之后，作为战败国的德国为了支付巨额赔偿金，疯狂增印马克纸币，导致马克大幅贬值，并曾在1923年11月跌至1美元兑4万2,000亿马克。

如今，日本等国家却在设法令币值下跌，因为这样才能使出口增加并刺激经济增长。日元在上半年不跌反升，令日本领导人头痛不已。日本银行行长黑田东彦在上个星期就表示，他的目标已不是令通胀率达到2%，而是冲破2%。

三、当在市场中流动的钱太多，人们会进行投机活动，炒高资产价格

当市场中有大量资金流动时，人们就会趁机买卖资产，通过炒高资产价格来生财致富。但资产价格在上涨至一定程度后势必会下跌，泡沫终究会爆破。

由于多国的中央银行持续实行宽松的货币政策（loose monetarypolicy），美国股市的牛市已持续了7年多，债券市场似乎也出现了泡沫，一些国家的房地产价格也不断上涨。

有“债券大王”之称的格罗斯（Bill Gross）就屡次撰文表示，低利率会令资产价格被“人为地”抬高。

四、当市场中流动的钱太少，人们都把钱放在床底下或家里时，经济增长将受影响

欧洲中央银行（ECB）和日本都将利率调低至超低水平，并实行了量化宽松政策（QE）来刺激经济增长。理论上，宽松的货币政策应能促使人们借钱和消费，进而带动经济增长，但实际情况却并非如此。

由于利率偏低，日本人和德国人都纷纷购买保险箱，把钱从银行提出来并放在家里。而且，正是因为把钱存在银行可取得的回报减少了，人们为了确保将来有钱可用，反倒更不愿意消费，而选择把更多钱存起来。

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