撰文：海霞
恒天然是全球最大的乳制品出口商，与中国往来时日已久，但一直以来都不太顺利。近日，恒天然发布了2019财年上半年财报，财报整体营收不错。
恒天然硕果累累
财报显示，2019财年上半年，恒天然全球销售了107亿升等量液态奶，同比增长2%；税后净利润为8000万新西兰元，同比激增123%。
财报显示，中国市场消费品牌部销量增长29％，其中：
安佳常温牛奶持续保持进口牛奶品牌线上线下销量第一；
安佳脱脂奶实现了翻倍的增长，成为中国市场上的脱脂奶销量冠军；
安佳奶粉成为线下销量第一的进口奶粉品牌；
安佳黄油继续保持市场领先地位；
孕产妇及婴幼儿奶粉品牌安满销售额则实现108%的翻倍增长。
另外，上半财年，盒马店内销量第一的“日日鲜”新入住长江三角洲及武汉的48家门店。安佳推出与家乐福合作的产品，进一步增强恒天然在鲜奶领域的市场占有率。
不过，虽然财报的各项数据看起来都还不错，但在报告期内，恒天然营业收入为97亿新西兰元，同比微跌1%；
息税前利润为3.23亿新西兰元，同比下滑29%；
原料毛利润为7.91亿新西兰元，同比下滑9%；
消费者和餐饮服务毛利润为7.66亿新西兰元，同比下滑7%。
另外，报告期内，恒天然抛售了委内瑞拉公司Inlaca的股权，产生了1.26亿新西兰元的亏损，但该损失未计入财报。
恒天然出售委内瑞拉业务的交易只产生了1600万新西兰元现金。出售的理由是：委内瑞拉政局不稳，引发了对业绩的严峻担忧。
事实上，世界最大的药用辅助材料供应商之一DFE Pharma，也被恒天然摆上了“货架”，出售理由是DFE并非其核心战略业务。
DFE Pharma是恒天然和美素佳儿的母公司Friesland Campina在2006年成立、双方各持股50%的合资公司，主要业务是制作药物载体（如药片、药粒和粉末等）。
恒天然与中国的“不解之缘”
中国是恒天然的第一大消费市场，与中国的渊源已长达30余年，一直以来为中国市场的消费者提供各类营养的乳制品，在中国的业务主要涉及乳品原料、牧场业务、消费乳品、餐饮业务四个方面。
报告显示，2019财年上半年恒天然在大中华区的息税前利润为6100万新西兰元，低于去年同期的9200万新西兰元，销售额则下滑13%至5.24亿新西兰元。
早在2005年，恒天然与三鹿集团签署合资协议，投资8.64亿元人民币收购三鹿43%的股份；2007年，又先后在河北省玉田县和山西应县建立两个牧场；2014年，又宣布与雅培一起在山东齐河县建设一座牧场。
2013年，国家发改委宣布反垄断调查结果，包括恒天然在内的6家乳企都被处罚，其中，恒天然被罚90万新西兰元；2013年，恒天然肉毒杆菌乌龙事件爆发，与其合作的多个品牌均大规模召回产品。
另外在2015年，恒天然以每股18元的价格，耗资34.64亿元要约收购贝因美1.92亿股，成为该公司的第二大股东。
不料收购后，贝因美业绩急速下滑，连年巨亏，股价暴跌，2018年12月10日贝因美5.23元的收盘价计算，恒天然所持股票市值仅为10.04亿元，与收购时相比浮亏近24.60亿元。
由于投资贝因美的巨亏，恒天然面临巨大压力。2018财年，恒天然税后净亏损为1.96亿新西兰元，其中一大原因就是对贝因美投资带来4.39亿新西兰元减值。
近日，贝因美对外发布公告表示，董事会收到公司董事朱晓静提交的书面辞职报告。朱晓静因个人原因申请辞去公司第七届董事会董事、薪酬与考核委员会委员和战略委员会委员职务，辞职后将不在公司担任任何职务。
恒天然回应称，朱晓静的辞职是由于安满品牌的销售与营销工作已重归恒天然管理，安满与部分贝因美产品形成竞争关系，可能给双方公司带来潜在的利益冲突。作为恒天然大中华区总裁，朱晓静因此决定辞去贝因美董事的职务。
对于恒天然说，中国市场是一块巨大的奶酪，无论是业务的拓展，还是管理团队的选择都需要仔细考量，慢慢去研究。恒天然在中国的路并没有想象中顺利，现在缺少的或许只是一个时机，期待恒天然之后的表现。
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