声音：指叔
配乐：无
你好欢迎回来，今天我们继续来读《投资最重要的事》，上期读到了，股市遵循周期性的运动，盛衰交替，这基本是常识，算不得什么高深的知识。
但其中最难的部分，在于谁也不知道波动的幅度，泡沫会吹到多大，股灾会跌到多深，谁也说不准，更关键极端行情会持续多久，什么时候会反转，这也很玄学。总的来说，牛熊交替就像钟摆一样，但股市这个钟摆，是不按套路出牌的。而偏偏投资者们的记忆都是短暂的，别说常识和逻辑了，晚上睡觉前萌生出的想法，常常一觉醒来就截然不同。
作者罗列了这样几个，会干扰我们理性判断的因素。
第一个是贪婪，对金钱充满渴望，这没有错，但君子爱财取之有道，赚钱的前提是要尊重逻辑，尊重客观规律，要明白我挣的是什么钱，凭什么这个钱被我挣了，别人挣不到。华尔街有谚语，如果你玩了40分钟牌，都不知道牌桌上最傻的那哥们儿是谁，那恭喜你，最傻的那个一定就是你自己。
第二个是恐惧，恐惧不是谨慎。过马路走斑马线，左右观察，这叫谨慎。把眼睛蒙起来，让你摸着黑过马路，这才叫恐惧。你女朋友逛李佳琦直播间，看到每天在用的护肤品，原价1000的现在卖500，她会恐惧吗？会担心买了之后，明天跌到200，后天跌到10块吗？显然是不会的，因为她心里清楚，这个护肤品就是值1000的，跌得越多反而会越开心。那你也知道，投资想赚钱，最关键要买的便宜，现在真的便宜了，你怎么反而不敢买了呢。
第三个是，放弃怀疑。股市里代价最昂贵的一句话，就是，this time is different，这次不同了，这次不一样。牛市里说这是科技的创新、是伟大的生意模式、这是我们民族的特殊性、是我们不同的国情。或者，熊市里说，这是百年一遇，是金融海啸，是人类历史上从未遭受过的危机，每当出现这样的词儿的时候，就要警惕了，因为资本市场可能正在发神经。
第四个，是从众。尤其是投资经验比较缺乏的萌新，就特别容易从众，我现在还记得2016年，我人生买的第一只股票，是一家卖金器的公司，名字我就不说了，这是我一个师兄推荐的，他16块买的，推荐给我的时候，跌到12块了，说肯定跌不动了，我当时懂个毛线啊，傻呵呵就跟着买，后来跌到8块，我受不了割肉了，就在我写读书笔记的这会儿，好奇又看了一眼，好家活已经跌到4块了，如果真的从2016年拿到现在，年化回报率是负的20%，简直是简直了。
第五个干扰我们理性思维的，是嫉妒。作者说这是所有负面情绪里最糟糕的一个，分手之后，女孩儿送给前男友一把伞，寓意是，你若不举，便是晴天。坦率讲，都分手了，前男友举不举，管你鸟事啊，只要你现男友举不就行了么。话说回来啊，我们内心里其实都蛮阴暗的，不信你跟着我，咱们一起来做一个思想实验。现在在我们的脑海里，一起来回忆出一个，关系最好的好闺蜜，或者好哥们儿。想好了么，好然后想象你的这个，好朋友，中彩票了好几百万，还嫁了个又帅又温柔的老公，生个孩子长得好看，成绩也特别好。我估计此时很多读者的内心独白是：好了你别说了，我已经开始嫉妒了。坦率讲啊，人性都是如此，我们人是社会性动物，我们可以接受自己过得更好，但很难接受身边人过得比我们好，即使这个人中锦鲤是你最好的朋友，也很难发自肺腑的替他高兴。炒股也是这样的，身边人炒的比我好，收益率比我高，就会让我们特别不爽，在嫉妒的裹挟下，会让我们丧失理智，乱了自己的阵脚。
那什么样的性格比较招财呢？作者说，是谦卑和审慎，非常清楚自己的不足，并且经常做自我反省，此外呢，还要持续而广泛的学习。在社交上，最好别太合群，有人要好奇，诶，我好好的投资理财，怎么还不能合群呢。作者说，正确的投资行为，是逆向投资，人弃我取，这往往是孤独的，并且是令人不安的。人人都认为的好投资，大概率都会坏菜。如果人人都认为它好，那它的价格一定会很贵，继续增值的空间就会很小。
而且，学投资这件事儿，还是自己学习效率更高，你很难从跟别人的交谈中，获取有价值的知识。投资思想这个东西，门槛很低，天花板却很高，一个炒股半年的人，也可以说出很多大师的语录，什么别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，说起来一套一套，但也依然赚不到钱。因为投资思想，归根结底是价值观，是眼界格局，是知识储备，等等这些要素的综合体现。就像水面上浮现出来的，只是冰山的一个小角，水面之下的部分，是需要漫长积累的，冰冻三尺非一日之寒，指望股神降世，高人点拨，学几句投资语录，就想在股市里嘎嘎乱杀，那大概率只能嘎嘎，然后给别人乱杀。
股市里有一句名言，不要接正在落下的飞刀，而作者却说，投资赚钱的最好时机，就是要谨慎熟练的接飞刀。这就需要我们对内在价值有足够的把握。说白了，只要买的便宜，接飞刀其实并不可怕。接飞刀之前的准备工作，主要有这么几项：
第一是内心里要有一份儿清单，眼馋哪些资产，只是因为它现在贵，所以暂时不碰，就像逛淘宝的时候，把心仪的宝贝先加购物车，等着双十一再剁手是一个道理。比如你喜欢白酒行业，想买白酒指数基金，那现在市盈率是32倍，不便宜，咱们可以端个小板凳守着，什么时候跌到20倍以下了，再出手。
第二是要对资产的内在价值有个判断。这让我想起一个段子，话说有个美女网红，希望找个成功人士结婚，于是她经常出入富翁名流的社交圈子，结果经常有人和她搭讪、蹭炮，却没有富翁愿意娶她。美女很费解，就问其中一个富翁说，为什么你们都喜欢跟我耍流氓，却不肯娶我呢？这个富翁听了哈哈大笑，说，有钱人都是很精明的，找老婆是长线投资，而你的优势，一是颜值，二是网红，颜值会随着时间衰减，网红生命周期更短，很快就会过气，所以长期来看，你这两项都是贬值资产，有哪个富翁会在你这儿做长线投资呢。
股票也是同样的道理，好公司不是我们买的贵的理由，康美、康得新、乐视网，当年都是响当当的好公司，白马股，退市的时候没谁会问你是价值投资还是趋势投资，结局都是血本无归。
第三是要对资产的性价比，做到心里有数。这个就需要下功夫了，尤其是个股，个股的基本面是比较难把握的，对于散户投资者来讲，还是指数更好把握一些。可以看看未来几年，机构对于这个行业整体的增速预测，再对照当前的市盈率，算出行业未来的PEG，自己和历史比比，再和别的行业比比，机构估计的未来增速虽然不是很严谨，但至少比我们自己拍脑门儿瞎蒙要强。
第四是要掌握每项投资中蕴藏的风险，比如投资组合中的类固收产品，国债也不是没风险的，加息周期国债价格会下跌。还有城投债，既然都是地方政府的信用背书，为什么苏北城投债的利率给的比苏南高呢，所以城投债也不是没有违约风险的。再比如大宗商品，黄金原油的投资渠道很多，中行原油宝的投资者，按理说是在低价抄了底，不说大赚一笔吧，肯定想不到油价会跌到负数。用老话讲就是，贼吃肉之前，要先寻思寻思挨打的可能姿势，能不能扛得住。
准备好以上四点之后，剩下的就是耐心了。在绝大部分时间里，市场都是非常有效的，价格在合理区间小幅波动，大牛市或者大熊市都并不常见，所以我们要有耐心，要习惯于长时间的持有现金，而内心不焦虑。巴菲特有一个打棒球的例子，说最好的棒球手，都会耐心等待击球的“最佳位置”才会出手，高瓴资本的张磊也比喻投资出手的机会是射击，大部分时候都在瞄准，而不能胡乱扣动扳机。
当然在等待的时间里，我们也并非无事可做的，做什么呢？就是保持学习，扩大能力圈，让自己购物车里的，想买的资产清单越来越多。这样东边不亮西边亮，总能有投资机会出现。
那问题来了，保持学习，我们到底应该学什么呢，做投资的前提，是基于我们对于未来形势的预测，我们说某个资产便宜，是因为我们判断它未来价格会涨，那这种，预测未来的能力，我们怎么去修炼，去执行呢？关于这个话题咱们就下期再聊吧。
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