声音:指叔
配乐:无
你好欢迎回来,今天我们继续来读《投资最重要的事》,上期读到了,股市遵循周期性的运动,盛衰交替,这基本是常识,算不得什么高深的知识。
但其中最难的部分,在于谁也不知道波动的幅度,泡沫会吹到多大,股灾会跌到多深,谁也说不准,更关键极端行情会持续多久,什么时候会反转,这也很玄学。总的来说,牛熊交替就像钟摆一样,但股市这个钟摆,是不按套路出牌的。而偏偏投资者们的记忆都是短暂的,别说常识和逻辑了,晚上睡觉前萌生出的想法,常常一觉醒来就截然不同。
作者罗列了这样几个,会干扰我们理性判断的因素。
第一个是贪婪,对金钱充满渴望,这没有错,但君子爱财取之有道,赚钱的前提是要尊重逻辑,尊重客观规律,要明白我挣的是什么钱,凭什么这个钱被我挣了,别人挣不到。华尔街有谚语,如果你玩了40分钟牌,都不知道牌桌上最傻的那哥们儿是谁,那恭喜你,最傻的那个一定就是你自己。
第二个是恐惧,恐惧不是谨慎。过马路走斑马线,左右观察,这叫谨慎。把眼睛蒙起来,让你摸着黑过马路,这才叫恐惧。你女朋友逛李佳琦直播间,看到每天在用的护肤品,原价1000的现在卖500,她会恐惧吗?会担心买了之后,明天跌到200,后天跌到10块吗?显然是不会的,因为她心里清楚,这个护肤品就是值1000的,跌得越多反而会越开心。那你也知道,投资想赚钱,最关键要买的便宜,现在真的便宜了,你怎么反而不敢买了呢。
第三个是,放弃怀疑。股市里代价最昂贵的一句话,就是,this time is different,这次不同了,这次不一样。牛市里说这是科技的创新、是伟大的生意模式、这是我们民族的特殊性、是我们不同的国情。或者,熊市里说,这是百年一遇,是金融海啸,是人类历史上从未遭受过的危机,每当出现这样的词儿的时候,就要警惕了,因为资本市场可能正在发神经。
第四个,是从众。尤其是投资经验比较缺乏的萌新,就特别容易从众,我现在还记得2016年,我人生买的第一只股票,是一家卖金器的公司,名字我就不说了,这是我一个师兄推荐的,他16块买的,推荐给我的时候,跌到12块了,说肯定跌不动了,我当时懂个毛线啊,傻呵呵就跟着买,后来跌到8块,我受不了割肉了,就在我写读书笔记的这会儿,好奇又看了一眼,好家活已经跌到4块了,如果真的从2016年拿到现在,年化回报率是负的20%,简直是简直了。
第五个干扰我们理性思维的,是嫉妒。作者说这是所有负面情绪里最糟糕的一个,分手之后,女孩儿送给前男友一把伞,寓意是,你若不举,便是晴天。坦率讲,都分手了,前男友举不举,管你鸟事啊,只要你现男友举不就行了么。话说回来啊,我们内心里其实都蛮阴暗的,不信你跟着我,咱们一起来做一个思想实验。现在在我们的脑海里,一起来回忆出一个,关系最好的好闺蜜,或者好哥们儿。想好了么,好然后想象你的这个,好朋友,中彩票了好几百万,还嫁了个又帅又温柔的老公,生个孩子长得好看,成绩也特别好。我估计此时很多读者的内心独白是:好了你别说了,我已经开始嫉妒了。坦率讲啊,人性都是如此,我们人是社会性动物,我们可以接受自己过得更好,但很难接受身边人过得比我们好,即使这个人中锦鲤是你最好的朋友,也很难发自肺腑的替他高兴。炒股也是这样的,身边人炒的比我好,收益率比我高,就会让我们特别不爽,在嫉妒的裹挟下,会让我们丧失理智,乱了自己的阵脚。
那什么样的性格比较招财呢?作者说,是谦卑和审慎,非常清楚自己的不足,并且经常做自我反省,此外呢,还要持续而广泛的学习。在社交上,最好别太合群,有人要好奇,诶,我好好的投资理财,怎么还不能合群呢。作者说,正确的投资行为,是逆向投资,人弃我取,这往往是孤独的,并且是令人不安的。人人都认为的好投资,大概率都会坏菜。如果人人都认为它好,那它的价格一定会很贵,继续增值的空间就会很小。
而且,学投资这件事儿,还是自己学习效率更高,你很难从跟别人的交谈中,获取有价值的知识。投资思想这个东西,门槛很低,天花板却很高,一个炒股半年的人,也可以说出很多大师的语录,什么别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪,说起来一套一套,但也依然赚不到钱。因为投资思想,归根结底是价值观,是眼界格局,是知识储备,等等这些要素的综合体现。就像水面上浮现出来的,只是冰山的一个小角,水面之下的部分,是需要漫长积累的,冰冻三尺非一日之寒,指望股神降世,高人点拨,学几句投资语录,就想在股市里嘎嘎乱杀,那大概率只能嘎嘎,然后给别人乱杀。
股市里有一句名言,不要接正在落下的飞刀,而作者却说,投资赚钱的最好时机,就是要谨慎熟练的接飞刀。这就需要我们对内在价值有足够的把握。说白了,只要买的便宜,接飞刀其实并不可怕。接飞刀之前的准备工作,主要有这么几项:
第一是内心里要有一份儿清单,眼馋哪些资产,只是因为它现在贵,所以暂时不碰,就像逛淘宝的时候,把心仪的宝贝先加购物车,等着双十一再剁手是一个道理。比如你喜欢白酒行业,想买白酒指数基金,那现在市盈率是32倍,不便宜,咱们可以端个小板凳守着,什么时候跌到20倍以下了,再出手。
第二是要对资产的内在价值有个判断。这让我想起一个段子,话说有个美女网红,希望找个成功人士结婚,于是她经常出入富翁名流的社交圈子,结果经常有人和她搭讪、蹭炮,却没有富翁愿意娶她。美女很费解,就问其中一个富翁说,为什么你们都喜欢跟我耍流氓,却不肯娶我呢?这个富翁听了哈哈大笑,说,有钱人都是很精明的,找老婆是长线投资,而你的优势,一是颜值,二是网红,颜值会随着时间衰减,网红生命周期更短,很快就会过气,所以长期来看,你这两项都是贬值资产,有哪个富翁会在你这儿做长线投资呢。
股票也是同样的道理,好公司不是我们买的贵的理由,康美、康得新、乐视网,当年都是响当当的好公司,白马股,退市的时候没谁会问你是价值投资还是趋势投资,结局都是血本无归。
第三是要对资产的性价比,做到心里有数。这个就需要下功夫了,尤其是个股,个股的基本面是比较难把握的,对于散户投资者来讲,还是指数更好把握一些。可以看看未来几年,机构对于这个行业整体的增速预测,再对照当前的市盈率,算出行业未来的PEG,自己和历史比比,再和别的行业比比,机构估计的未来增速虽然不是很严谨,但至少比我们自己拍脑门儿瞎蒙要强。
第四是要掌握每项投资中蕴藏的风险,比如投资组合中的类固收产品,国债也不是没风险的,加息周期国债价格会下跌。还有城投债,既然都是地方政府的信用背书,为什么苏北城投债的利率给的比苏南高呢,所以城投债也不是没有违约风险的。再比如大宗商品,黄金原油的投资渠道很多,中行原油宝的投资者,按理说是在低价抄了底,不说大赚一笔吧,肯定想不到油价会跌到负数。用老话讲就是,贼吃肉之前,要先寻思寻思挨打的可能姿势,能不能扛得住。
准备好以上四点之后,剩下的就是耐心了。在绝大部分时间里,市场都是非常有效的,价格在合理区间小幅波动,大牛市或者大熊市都并不常见,所以我们要有耐心,要习惯于长时间的持有现金,而内心不焦虑。巴菲特有一个打棒球的例子,说最好的棒球手,都会耐心等待击球的“最佳位置”才会出手,高瓴资本的张磊也比喻投资出手的机会是射击,大部分时候都在瞄准,而不能胡乱扣动扳机。
当然在等待的时间里,我们也并非无事可做的,做什么呢?就是保持学习,扩大能力圈,让自己购物车里的,想买的资产清单越来越多。这样东边不亮西边亮,总能有投资机会出现。
那问题来了,保持学习,我们到底应该学什么呢,做投资的前提,是基于我们对于未来形势的预测,我们说某个资产便宜,是因为我们判断它未来价格会涨,那这种,预测未来的能力,我们怎么去修炼,去执行呢?关于这个话题咱们就下期再聊吧。
联系客服