近日，Keep向港交所递交了招股说明书，运动健身第一股要来了！
发展历程
工具+课程：
2015年春节前，最初版本的Keep上线，打磨核心功能”训练课程”，外界对Keep的认知是一款好用的运动工具。产品形态以弱社区强工具，运营以拉新，精选用户动态为主。
3个月内，用户数量从4000冲到200万，Keep功能版本也不断完善，迅速进入了分类榜单的前列。
在不断优化健身功能的同时，Keep也在逐步建立自身在运动内容上的核心竞争优势。Keep自研的训练课程已超过1200套，这对大多数独立锻炼的居家健身人群尤为重要。
社区+会员：
在第一阶段沉淀的用户数据，开始建立用户等级，逐渐的有了社区的雏形，运营以UGC为主，创建话题，引导用户发表动态，精选动态展示。
随后，Keep推出了会员体系。会员能够观看专业教练指导的精讲视频和精华课程，同时还能得到私人定制的智能训练计划，由此进一步满足了家庭健身人群的精进需求。
电商+生态：
2018年，Keep开始尝试将线上内容优势与线下场景打通，围绕用户“吃穿用练”的生活消费场景，陆续开发了家用智能运动硬件、健身器材（比如Keep C1家庭智能动感单车）、健康食品等品类，还开设了线下健身房Keepland。
经过多年的完善，Keep更加聚焦于向家庭运动人群提供一站式运动解决方案，持续引入帕梅拉、周六野等超级运动达人，引进Zumba、莱美等海外内容IP，开通健身直播课，已经形成了从运动意识、智能装备、健身内容、细分电商和运动社交等一整条服务链条，逐步扩大运动服务的边界。
Keep的投资方众多，软银愿景基金领投，高瓴资本、蔻图资本、GGV、腾讯、五源资本、时代资本和BAI资本等明星股东，招股书显示，IPO前，keep已经完成了9轮融资，融资金额超6.48亿美元。
Keep形成了品牌定位三大原则。
“要多不要少” ：定位小白用户，Keep定位策略就是集中火力，把握最主要的60-70%用户群体，和解决这些群体的基本刚性和个性需求。
“要重不要轻” ：移动智能时代，用户在碎片化场景下，期望打开搜索引擎立马获得结果，打开APP即时得到解决方案。Keep认为要把产品做的足够重，用户才可以轻。用户一旦有需求，会立马提供展示课程，问题马上解决无需等待，时间和效率都得到了提高。
“要专不要散” ：Keep早期的标签就是把自己定义为「移动健身教练」，主打工具属性。后面品类扩充，提出「自由运动场」的概念，依然在强调健身运动的核心定位。
商业模式
Keep是一个以创新为核心、快速增长并以交付为导向的平台，为用户提供全面的健身解决方案，同时提供包括线上健身内容、智能健身设备和配套运动产品的公司。
健身内容包括录播课和直播课两类，二者均由内部开发或由第三方（如达人和其他健身内容提供者）创建。公司也为Keeper提供会员服务以便使其获取定制化的内容。
智能健身设备主要有智能单车、手环、体重秤及跑步机，这些设备能够追踪和分析用户的健身行为，使平台得以改善健身体验。
配套运动产品，Keep提供瑜伽垫、哑铃、运动服、护具和其他健身配件。
围绕上述产品，Keep构建起以会员订阅及线上付费内容、自有品牌产品以及广告和其他服务为基础商业变现模式。
Keep招股书披露了2020年和2021年的平均月活跃用户数据，分别为2970万和3440万，2021年同比增加15.8%。keep的订阅会员从2019年的80万增加到2021年的330万，增加了4倍以上，会员渗透率从3.5%增加到9.5%。
根据灼识咨询调查，中国70.1%的健身人群知道Keep移动应用。2021年，Keeper积极参与锻炼，在Keep平台总共记录约17亿次锻炼次数。根据灼识咨询报告，于2021年，按月活跃用户及用户完成的锻炼次数计算，Keep是中国及全球最大的线上健身平台。
财务情况
和许多互联网创业项目一样，Keep也面临着盈利和发展方向的难题。
从Keep的营收结构来看，根据2021年前三季度营收数据，keep主要有自有品牌产品、会员订阅及线上付费内容、广告和其他服务三大业务。
招股书显示，2019年、2020年以及2021年前三季度，Keep的营业收入分别为6.63亿元、11.07亿元、11.59亿元，收入增长主要由于来源于自有品牌产品以及会员订阅及在线付费内容的收入增加。
Keep一直保持着较高毛利率。招股书显示，2019年、2020年以及2021年前三季度，Keep分別录得41.1%、45.1%及42.6%的毛利率。
Keep的净利润亏损额分别为7.35亿元、22.43亿元、24.58亿元。经调整亏损净额仍分别为3.66亿元、1.06亿元、6.96亿元，可以看出，公司亏损额有所扩大。
2020年四个季度的用户同比增速分别为74%、48%、11%、29%；2021年四个季度的同比增速则分别为14%、7%、27%、12%，用户增速放缓。
Keep的销售及营销开支在总收入占比从2019年的44.6%下降到2020年的27.3%。随后，在2021年前三季度，keep的销售及营销开支为8.18亿元，在总收入中的占比增加至70.6%。
其中，2020年同比仅增长2%，2021年前三季度却已较2020年整年增长172%。通过对比上述关键数据可以发现，Keep销售及营销开支的投入与平均月活跃用户增速并不匹配。
上市后，KEEP还能否给我们带来增长的惊喜，让我们拭目以待！
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