2011.11.3，政策调整路径

政策组合拳,行情"连环涨"--国泰君安认为，政策的转向首先是3年期央票利率的下调，目前已经成为现实；第二步可能是在年底前下调中小银行的存款准备金率，第三步可能是下调1年期央票利率，时间可能是今年底明年初。而到2012年二季度，通胀或大幅回落，届时不排除再次降息的可能性。