鉴于A股跌成了狗,最近实在是没事可干,也来猜猜A股究竟会跌到哪里去?
股谚云:底不可测,高手会死在抄底的过程之中,因为底部永远只有一个,其它的都是半山腰。这和去年此时猜顶是一个道理,真正能逃到顶的,基本都是神仙,因为所谓的顶只有一个,其它都是众山小。但是,猜顶与猜底又是这个市场津津乐道之事,有人就有江湖,有交易就有顶与底。
怎么判断A股还要跌多久?我们可以从历史的角度来刻舟求剑一番。与去年5178点高位可比的历史点位,是2007年10月的6124点,上证指数从2007年10月的6124点一直跌到2008年10月的1664点,整整跌了一年,下跌幅度是72%。历史虽然不会雷同,但历史总是惊人地相似,上证在2007年10月之前从最低点算几乎涨了6倍,相当亢奋,一大批有色、军工股冲到好几百元;而上证在去年冲高到5178点按最低点算也是涨了3倍左右,亢奋之情比2007年有过之而无不及,一大批网络股也是冲到好几百元,不亦乐乎。
那么,现在上证会不会复制2008年那一年的跌跌不休呢?从目前的趋势看,很有可能。从量度跌幅计算,5178点如果打3折,是1550点附近。因为目前的总体市场情况与2008年没有可比性,无论是可流通的市值增长还是新股,都为指数增加了权重,1550点应该不会看到。综合考量,如果一定要跌得和2008年差不多,则指数的极限位置就是最高点打4折,也就是2100点左右。也就是说,如果跌到2100点就是差不多当年1664点的位置了。但这个极限位置可能一时半会也不会达到,甚至可能不会看到,因为跌到那个位置,会引发一连串的金融风波。于是,我们再乐观点估计,单纯从数字角度匡算,2200点-2500点区域基本就应该是绝对的底部区域了,除非股市推倒重来。
此外,我们可以从估值的角度来判断底部区域是否到来。一般判断底部的市场标准,就是看白菜股有多少,看整体市盈率是个什么情况。1664点时,股价低于2元的股票有30只,上交所和深交所所有股票的平均市盈率分别是13.86和16.74倍。现在,两市还没有低于2元的白菜股,上交所的平均市盈率是13.73倍,深交所主板的平均市盈率是23.4倍,中小板的平均市盈率是50倍,创业板的平均市盈率是80倍。从数据上看,目前只有上交所的平均市盈率与1664点时基本持平,但也不是绝对,因为目前银行股的平均市盈率已经低于1664点时的8.74倍,目前动态估算只有6倍左右,这就拉低了整体市盈率的比值。从这个数据看,底部似乎并不充分,即便考虑到最近几年全流通以后的市值管理、业绩增长等多重因素,绝对价格不便宜还是事实。举个简单的例子,2008年1664点时总股本只有5276万的东方雨虹股价只有6元,现在你找一个总股本低于1亿,股价低于25元的小盘新股看看?哪个不是在30、50之上?
还需要注意一点,也是很关键的一点,那就是A股牛短熊长的特征非常典型,下跌趋势一旦形成,时间跨度会非常大。2007年10月上证从6124点开跌,也是非常凌厉,其间也屡有反弹,但最终这波主跌浪是跌了整整一年,一直到2008年10月的1664点。现在距离2015年6月的5178点只有半年不到,会不会也跌一年到今年5、6月才休息?拭目以待。而即便再跌个半年探出个大底部,一时半会又难以马上恢复上涨,这才是最痛苦的。2008年10月跌到1664点以后,上证算是报复性上涨了一年,一直到2009年年底,最高涨了一倍多一点,此后就是漫漫5年的大熊市。因此,即便今年下半年A股会有所起色,但未来会不会复制此前5年的大熊市?不敢想象!
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