【股市跌成狗继续跌会变成熊】底不可测，高手会死在抄底的过程之中，因为底部永远只有一个，其它的都是半山腰。这和去年此时猜顶是一个道理，真正能逃到顶的，基本都是神仙，因为所谓的顶只有一个，其它都是众山小。但是，猜顶与猜底又是这个市场津津乐道之事，有人就有江湖，有交易就有顶与底。

　　鉴于A股跌成了狗，最近实在是没事可干，也来猜猜A股究竟会跌到哪里去？

　　股谚云：底不可测，高手会死在抄底的过程之中，因为底部永远只有一个，其它的都是半山腰。这和去年此时猜顶是一个道理，真正能逃到顶的，基本都是神仙，因为所谓的顶只有一个，其它都是众山小。但是，猜顶与猜底又是这个市场津津乐道之事，有人就有江湖，有交易就有顶与底。

　　怎么判断A股还要跌多久？我们可以从历史的角度来刻舟求剑一番。与去年5178点高位可比的历史点位，是2007年10月的6124点，上证指数从2007年10月的6124点一直跌到2008年10月的1664点，整整跌了一年，下跌幅度是72%。历史虽然不会雷同，但历史总是惊人地相似，上证在2007年10月之前从最低点算几乎涨了6倍，相当亢奋，一大批有色、军工股冲到好几百元；而上证在去年冲高到5178点按最低点算也是涨了3倍左右，亢奋之情比2007年有过之而无不及，一大批网络股也是冲到好几百元，不亦乐乎。

　　那么，现在上证会不会复制2008年那一年的跌跌不休呢？从目前的趋势看，很有可能。从量度跌幅计算，5178点如果打3折，是1550点附近。因为目前的总体市场情况与2008年没有可比性，无论是可流通的市值增长还是新股，都为指数增加了权重，1550点应该不会看到。综合考量，如果一定要跌得和2008年差不多，则指数的极限位置就是最高点打4折，也就是2100点左右。也就是说，如果跌到2100点就是差不多当年1664点的位置了。但这个极限位置可能一时半会也不会达到，甚至可能不会看到，因为跌到那个位置，会引发一连串的金融风波。于是，我们再乐观点估计，单纯从数字角度匡算，2200点-2500点区域基本就应该是绝对的底部区域了，除非股市推倒重来。

　　此外，我们可以从估值的角度来判断底部区域是否到来。一般判断底部的市场标准，就是看白菜股有多少，看整体市盈率是个什么情况。1664点时，股价低于2元的股票有30只，上交所和深交所所有股票的平均市盈率分别是13.86和16.74倍。现在，两市还没有低于2元的白菜股，上交所的平均市盈率是13.73倍，深交所主板的平均市盈率是23.4倍，中小板的平均市盈率是50倍，创业板的平均市盈率是80倍。从数据上看，目前只有上交所的平均市盈率与1664点时基本持平，但也不是绝对，因为目前银行股的平均市盈率已经低于1664点时的8.74倍，目前动态估算只有6倍左右，这就拉低了整体市盈率的比值。从这个数据看，底部似乎并不充分，即便考虑到最近几年全流通以后的市值管理、业绩增长等多重因素，绝对价格不便宜还是事实。举个简单的例子，2008年1664点时总股本只有5276万的东方雨虹股价只有6元，现在你找一个总股本低于1亿，股价低于25元的小盘新股看看？哪个不是在30、50之上？

　　还需要注意一点，也是很关键的一点，那就是A股牛短熊长的特征非常典型，下跌趋势一旦形成，时间跨度会非常大。2007年10月上证从6124点开跌，也是非常凌厉，其间也屡有反弹，但最终这波主跌浪是跌了整整一年，一直到2008年10月的1664点。现在距离2015年6月的5178点只有半年不到，会不会也跌一年到今年5、6月才休息？拭目以待。而即便再跌个半年探出个大底部，一时半会又难以马上恢复上涨，这才是最痛苦的。2008年10月跌到1664点以后，上证算是报复性上涨了一年，一直到2009年年底，最高涨了一倍多一点，此后就是漫漫5年的大熊市。因此，即便今年下半年A股会有所起色，但未来会不会复制此前5年的大熊市？不敢想象！