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投后管理的虚与实
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2022.05.11 法国

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当下很多机构都非常注重投后管理,这个是很多机构的短板,因为真正能够对企业进行所谓的投后管理的投资机构是非常少的。

本身PE VC 机构人就不多,中小机构也就那么十几人或者二三十个人,他们每天找项目、看项目、做行研或者尽调就非常忙,哪有那么多时间去做投后管理;一家机构除了MD或者合伙人有足够的经验和人脉,剩下的大多是执行层次的行业新人,入行没多少年,他们很难给企业创造价值,而对于合伙人而言,一天二十四小时,如果只是投几个项目还好,但是如果投的多,那么哪里来的时间精力去做投后管理。

大多数前辈年纪也不小了,整天奔波劳累不值得,身体会垮的,又不是年轻人,年轻的时候整天痴迷于工作,上年纪了也没日没夜的工作,这种生活状态我个人觉得不是很健康,还是得多花时间培养年轻人,学会放权和相信年轻人。

很多机构吹捧自己的投后管理其实只是为了增加自身的竞争优势,因为大家都在吹捧自身的投后赋能,而你没有的话,LP会怎么看你,创业者又会怎么看你,对比创业者而言,其实投资人也很擅长画饼,虚虚实实。

实际中的投后管理其实给予企业的帮助并不多,而且有一些的投后管理就是监控企业的发展过程,如果发展的好就找机会多加码,如果发展的不如意就早点撤退。

一家企业发展的过程中,初创企业还好,如果是成长期企业,本身背后的投资机构就不止一家,这个时候你花费那么多时间精力去给企业做投后赋能,而其他机构毫无表现,你心里会好受吗?另外如果你就拿了一部分额度,值得你花费那么多时间和资源去做投后赋能吗?企业管理层也未必领你的情,甚至觉得你指手画脚,当然也可能你确实就是在瞎折腾。

特别是各家投资机构意见不一致的时候,比如企业发展不好,而有一些机构选择低价出让份额,或者企业想降低估值融资,而有一些投资机构不同意,又或者在引入新的投资机构方面意见不一致。

如果一年只是投几个项目,而且是投入大资金拿到很多份额,这个时候因为投资的项目少,你有多余的时间精力去对企业进行赋能,又因为投入的资金多,份额大,所以在企业方面话语权也大,便于投后赋能的推动,真正像创业者的合伙人一样,去帮助创业者挖一些高端人才,帮助企业引入新的投资方、在企业发展方面能够给出有价值的建议,甚至是帮助企业引荐一些客户资源,包括其他方面的资源,真正的用心去调动身边的人脉和资源给企业提供帮助。

陪伴企业的成长,在企业发展不如意的时候能够陪伴企业,渡过艰难的时光,而不是马上下船,能够理解和认可企业存在的价值和发展理念。

反过来看,一家企业其实如果过分依赖投资机构,那么是很脆弱的,投后管理更多是锦上添花,企业最终行不行还是要靠企业自身。

二级市场做投资,他们也不做投后管理,赚钱的不照样赚钱,同理一级市场虽然有所区别,但是本质最好的投后管理更多是前期投的好,后期锦上添花。

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