票据信托

为何票据信托产品会出现激增？用益信托分析师万蓓表示，在信贷紧缩的货币政策下，工商企业可使票据资产转化为货币资金进行生产经营，投资者可通过信托产品进入票据市场，银行也可减小信贷规模，对信托公司而言则意味着一个新的业务板块。此外，由于票据类产品所占风险资本少、专业性较低以及市场票据变现的需求增大等因素，使得该类产品所占集合信托市场的份额近来逐渐加大。

　　投资风格稳健除了高收益令投资者心动以外，较低的投资风险也是其获得市场青睐的重要原因。

　　业内人士表示，纸质商业汇票付款期限最长不超过6个月，电子商业汇票期限最长为1年，因此票据信托类产品的期限也相对短期，通常集中在3－6个月。即便是一年期的产品，预期收益率为6.5%，也远比同期定存利率3.5%高出许多；如果是期限更短的产品，其相比于同期定存利率，竞争优势更为明显。

　　除此之外，投资票据型理财产品的风险也较小，其面临的最大风险是商业汇票到期无法回收票款。引起这一风险的主要原因有三：一是承兑人认为已贴现票据存在瑕疵，不予付款；二是已贴现票据系伪造、变造票据，承兑人不予付款；三是承兑人破产，无力付款。

　　上述人士表示，由于银行在收票时会有专业人员审票，因此前两种原因造成的风险几乎为零。至于第三个原因，由于商业汇票付款期限短，承兑人在短时间内违约的可能性不大，如果承兑人是银行，违约的概率就更小。因此，尽管该类产品标记为非保本，但其实际发生的违约风险很小。