美国页岩气革命导致北美市场天然气价格持续低位，也为烯烃产业链提供了大量的便宜的轻烃原料，全球乙烯原料轻质化趋势明显。
目前，乙烷裂解制乙烯装置主要集中在美国、加拿大、中东和东南亚。据美国《世界炼油商务文摘周刊》报道，2017 年开始，美国将新增 7 个乙烷裂解制乙烯项目，合计产能约800 万吨，大部分在 2018 年至 2019 年投产。
图表：2016 年国际乙烷/轻烃裂解制乙烯项目分布
图表来源：公开资料整理
图表：全球乙烯原料组成结构
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丰厚的利润吸引中国企业加入乙烷裂解制乙烯项目行业。受页岩气革命推动，美国乙烷产量快速攀升，乙烷价格 2012 年开始下行，最低跌至 2015 年的 130 美元/吨。以乙烷作为裂解原料的乙烯生产利润丰厚，2016 年最高时现金利润近 400 美元/吨。
在国内，原油价格低位，加之国内炼化一体化投产低谷期，乙烯产业链盈利丰厚，也助推了企业生产乙烯的动力。
图表：中国乙烯-石脑油价差
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参考观研天下发布《2018年中国聚苯乙烯（PS）市场分析报告-行业运营态势与发展前景研究》
图表：美国乙烷项目盈利
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2017 年开始，中国企业开始瞄准乙烷制乙烯市场，陆续有多家企业宣布将引进美国低价的轻烃原料生产乙烯。截至 2017 年底，我国有 6 家企业开始规划乙烷或乙烷/丙烷混合脱氢制乙烯项目，合计产能超过 900 万吨。
图表：国内乙烷/轻烃裂解制乙烯项目
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由于乙烷裂解普遍采用传统的蒸汽裂解工艺，技术成熟先进。虽然目前国内尚没有独立的乙烷蒸汽裂解制乙烯装置，但现有的大型蒸汽裂解制乙烯装置基本都配套建有用于裂解循环乙、丙烷的乙烷炉，并已实现 20 万吨/年大型乙烷炉国产化，而国外中东、北美、西欧等地区已有超过 6000 万吨/年的装置能力，基本不存在技术风险。
图表：从美国进口轻烃生产乙烯链条图示
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