金龙鱼上半年营收超千亿，加码调味品领域的意图更强烈了

昨日（8月11日）晚间，粮油巨头益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（下称“金龙鱼”）发布2021年上半年业绩报告。

报告期内，公司实现营业收入1032亿元，同比增长18.7%，这也是金龙鱼首次在上半年实现千亿营收；利润总额46.3亿元，同比增长20.9%；归属于上市公司股东的净利润29.7亿元，同比下降1.24%。

餐饮渠道受挫，厨房食品增收不增利

作为行业巨头，金龙鱼业务涵盖面也比较广泛，包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产品。产品涵盖食用油、大米、面粉及挂面、调味品、食品原辅料等家庭及工业用厨房食品；豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料；以棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品、日化用品等油脂科技产品。

其中，厨房食品是金龙鱼的主要营收来源，报告期内，厨房食品产品实现营业收入660亿元，较上年同期增长22.19%；实现利润总额24.4亿，较上年同期下降11.1%。

对此，金龙鱼在财报中解释称，报告期内，受到原材料成本大幅上涨的影响，虽然公司上调了部分产品的售价，且持续推广高端产品，但上述措施并未完全抵消原材料成本上涨的影响。另外，由于去年同期疫情的影响，公司各个渠道的销量出现结构性变化，面向家庭消费的小包装产品销量提升，而餐饮业受到冲击，餐饮渠道产品销量出现下滑。

报告期内，金龙鱼厨房食品的成本同比增长23.48%，略高于营收增速，同时毛利率也同比微降0.92%。值得一提的是，虽然金龙鱼厨房食品在经销渠道和直销渠道都实现了双位数增长，但是两大渠道的毛利率也都出现了同比下滑。

金龙鱼在今年上半年经营活动产生的现金流净额从去年同期的98.85亿元减少158.16%至-57.5亿元，并表示主要因为公司业务规模扩张及原材料价格上涨，采购额增加所致。

而在今年上半年，金龙鱼也加大了市场费用投入。广告费从去年同期的4.34亿元增长至4.7亿元，同比增长8.26%；促销费从去年的6.42亿元增长至9亿元，同比增长40.08%。

此外，金龙鱼饲料原料及油脂科技产品在2021年上半年实现营业收入365亿元，较上年同期增长12.3%；实现利润总额19.5亿，较上年同期增长86.7%。对此，金龙鱼表示在报告期内，受市场行情上涨影响，饲料原料及油脂科技板块利润较去年同期有增长，不过公司的大豆采购量和压榨量有所下降。

而对于归属于上市公司股东的净利润低于利润总额的上涨幅度，金龙鱼则表示主要因为：2021年上半年公司实际所得税率较高，主要由于不同子公司的税率差异，部分高税率公司盈利较好，部分低税率公司亏损；2021年上半年部分合资公司利润较好，归属于少数股东的损益有所增加。

截至2021年6月30日，金龙鱼在全国拥有69个已投产生产基地，并在齐齐哈尔、潮州、兰州、合肥、青岛等地新建多个生产基地，整个产业布局进一步完善。

加码调味品板块的决心依旧强烈

金龙鱼在半年报中表示，根据尼尔森数据，近三年公司在小包装食用植物油、包装面粉、包装米现代渠道市场份额排名第一。目前，公司正将自身的产品线逐渐拓展至调味品、酵母以及日化用品等领域。依靠整条产业链上的竞争优势，公司在拓展其他食品新品类的过程中更有竞争力，从而持续保持市场领先地位。

众所周知，粮油行业的市场格局基本已经呈稳定态势，作为行业老大哥的金龙鱼在油、米、面板块的领先地位相对也较为稳固，但对于已经登陆资本市场的金龙鱼而言，拓展和培养新的增长点迫在眉睫。

在这一大背景之下，调味品也开始进入金龙鱼涉猎的范畴。更为关键的是，今年上半年，金龙鱼整个厨房食品的毛利率仅为11.84%，相较于毛利率较高的调味品行业而言，无疑对金龙鱼来说是条不错的赛道。

早在2015年，金龙鱼引入台湾老字号酱油品牌“丸庄”，并投资1.25亿美元在江苏成立了丸庄益海嘉里（泰州）食品工业有限公司，整合了双方在原料、技术、销售渠道等优势，可年产16万吨优质酱油，包括黑豆酱油、黄豆酱油、豆麦酱油等各类高端天然酿造酱油。2019年10月，丸庄酱油产品正式上市。

2019年9月，益海嘉里收购了山西梁汾醋业，2020年“梁汾”专业陈醋品牌产品正式上市。

报告期内，金龙鱼先后成立了8家以“丰厨”命名的食品公司，包括丰厨（青岛）、丰厨广惠（陕西）、丰厨（北京）、丰厨广惠（周口）、丰厨（霸州）、丰厨（深圳）、丰厨（贵阳）、丰厨广惠（沈阳）。此前，金龙鱼已在河北廊坊、陕西兴平、重庆、浙江杭州开建“丰厨”系列中央厨房项目，预计今年年底率先建成。