安琪酵母2021五大关键词

作为以B端业务为主的安琪酵母在疫情期间着实大火了一把：终端热销、股价新高……

随着疫情影响逐渐削弱，安琪酵母也回归常态发展阶段。不过，作为国内酵母行业龙头企业、全球第三大酵母公司，并未放缓自身立足优势、持续扩张的步伐。

回望安琪酵母的2021年，可以用5大关键词来回顾。

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关键词一：回归

疫情之前，谁也没有预料到“宅经济”居然拥有如此庞大的体量。作为“宅家”做面食的神器，安琪酵母自然也享受到了“宅经济”的红利。

2020年，安琪酵母实现营业收入约为89.33亿元，同比增长16.73%；归属于上市公司股东的净利润约为13.72亿元，同比增长52.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为12.2亿元，同比增长45.81%。

而根据五年前安琪酵母制定的“十三五”规划，旨在2020年营业收入达到80亿元以上。至此，安琪酵母不仅超额完成了2020年年度各项工作任务，超额实现了“十三五”规划目标。

当然，疫情这种黑天鹅事件自然是来得快、去得也快。

10月22日，安琪酵母发布2021年第三季度业绩报告，今年前三季度，安琪酵母实现营业收入75.94亿元，同比增长18.17%；归属于上市公司股东的净利润为10.18亿元，同比增长0.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.99亿元，同比下降5.08%；经营活动产生的现金流量净额为4.20亿元，同比下降72.49%。

而从目前市场形势看，对于不平凡的2021年，不止安琪酵母，各大调味品上市企业基本都已回归常态化发展为主基调。

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关键词二：扩张

目前来看，虽说安琪酵母2021年在业绩层面相比2020年应该是有收缩的，但这并不妨碍这家在国内市场占有率已经高达55%的龙头企业持续扩张。

7月23日，安琪酵母发布定增计划。安琪酵母本次定增预案预计募资总额不超过20亿元，主要用于酵母、酵母制品、新型酶制剂的绿色产能扩张以及补充流动资金。其中，扩张产能的项目包括宜昌年产3.5万吨酵母及酵母抽提物项目、普洱年产2万吨酵母项目以及年产0.5万吨新型酶制剂项目。上述项目建设期预计20个月。也就是说，安琪酵母在2022年到2023年间将迎来又一波投产高峰。

8月26日，安琪酵母发布公告称，为了进一步发挥上海经济、金融中心和国际贸易、航运大都市、科技创新中心的优势和作用，促进安琪酵母国际业务以及其他业务的快速发展，公司拟购置意向标的上海金领之都 B 区 11 号楼，作为新上海总部。

10月22日，安琪酵母披露了2021年度非公开发行A股股票预案(修订稿)。公司本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过20亿元(含本数)，其中9.3亿元拟用于“酵母绿色生产基地建设项目”、5.47亿元拟用于“年产2.5万吨酵母制品绿色制造项目”、3.00亿元拟用于“年产5000吨新型酶制剂绿色制造项目”、2.23亿元拟用于“补充流动资金”。

12月17日晚间，安琪酵母发布公告称，拟在子公司宜昌生物产业园新建年产1.8万吨复合微生物绿色制造项目(一期)，项目金额1.44亿元；拟在宜昌公司实施年产15万吨水解糖深加工项目，项目金额3966万元；拟在宜昌安琪生物产业园实施年产8000吨复配面用改良剂项目，项目金额2535万元；此外，公司拟在墨西哥设立子公司并开展相关业务。

12月28日，安琪酵母发布公告称，安琪酵母滨州公司拟购买新天阳化工公司相关资产。

据悉，新天阳化工公司成立于 2005年10月，前身为国有滨南化肥厂，该企业设计年产10万吨甲醇。截至2020年8月13日，资产总额约2.88亿元，负债总额约6.62亿元，资产负债率230.32%，2020年12月，滨州法院出具民事裁定书，宣布新天阳化工公司破产，安琪酵母滨州公司拟通过资产管理人购买其资产。

公告显示，滨州公司一期103亩土地的投产项目已满负荷运作，二期在建项目用地预计1年内全部用完，产能负荷预计在2022年底实现70%。新天阳化工公司地块总面积213.5亩，具备连片开发能力，通过买入新天阳化工公司相关资产，能满足滨州公司用地的需求，解决办公区、食堂、宿舍、停车场等配套设施不足的问题。

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关键词三：跨界

作为行业龙头，安琪酵母也在不断探索新的可能。

9月中旬，安琪酵母发布公告称，为推动全资子公司安琪纽特快速发展婴童零辅食业务板块，安琪纽特拟与康合隆成立合资公司。合资公司将作为安琪纽特开发零辅食行业相关产品的专业控股子公司，谋求在婴童零辅食领域发展的新机遇。

11月12日，华东医药宣布，全资子公司中美华东及中美华东控股子公司珲达生物与湖北安琪生物集团有限公司(以下简称安琪集团)签署合资协议，共同投资成立湖北美琪健康科技有限公司(以下简称美琪健康)，以推进营养健康食品原料和个人护理功能原料等产品研发、生产和销售。而安琪集团则为安琪酵母控股股东。

此外，安琪酵母还依托自身产业优势，为相关企业和机构提供菌种生产等服务。比如兰州大学环境微生物课题组科研成果中的浆水酸奶相关菌种就是安琪酵母生产加工的。

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关键词四：拆分

去年，安琪酵母最大动作莫过于拟分拆湖北宏裕新型包材股份有限公司（简称：宏裕包材）在深交所上市。2020年8月27日，安琪酵母董事会审议通过《关于拟筹划子公司分拆上市的议案》，拟授权安琪酵母及宏裕包材管理层启动宏裕包材上市的前期筹备工作；2020年11月30日，宏裕包材向中国证券监督管理委员会湖北监管局提交公司首次公开发行股票辅导备案的申请材料，获受理，辅导机构为中泰证券股份有限公司。

12月27日晚间，安琪酵母发布公告称，公司拟终止分拆所属子公司宏裕包材至创业板上市事项，并撤回相关上市申请文件。公告显示，截至2021年6月30日，宏裕包材实现主营业务收入2.96亿元，同比增长20.51%，扣除非经常性损益后的净利润1764.09万元，同比下滑46.41%。结合宏裕包材上游原材料大幅上涨等外部经营环境变化对其生产经营带来的影响，以及综合考虑资本市场环境变化、未来业务战略定位因素，需重新统筹安排资本运作规划。通过与相关各方充分沟通及审慎论证，拟决定终止所属子公司宏裕包材分拆上市事宜。

“明年我们会继续规划宏裕包材上市。”安琪酵母相关负责人接受《证券日报》记者采访时表示，未来，宏裕包材将按照既定规划，不断优化现有生产布局和产品结构，提高工艺技术和研发创新能力，努力提升产品质量和服务，充分发挥渠道优势探索市场潜力，积极谋划可持续发展路径，推动业务更好地发展。待条件成熟时，公司将择机重新启动分拆上市工作。

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关键词五：期待

今年年初，安琪酵母公告了一份限制性股票激励计划。

其解禁的业绩目标之一是2020年到2022年的净资产现金回报率(EOE)不低于26%、27%和28%。业绩指标EOE是EBITDA和平均净资产的比值，而EBITDA为扣除所得税、利息支出、折旧与摊销之前的利润总额。也就是说，规模变大后新增的折旧并不会对该指标产生不利影响。因此，通过扩张规模实现EBITDA的增长是最快速的方法。

净利方面，安琪酵母是以2017-2019年业绩均值为基数，即9.11亿元。2020年到2022年的净利润增长率不低于50%、55%和60%。照此计算，安琪酵母完成激励目标的2020年到2022年最低净利润分别为13.66亿元、14.12亿元和14.58亿元。尤其是，2021年和2022年的净利增速只有3%，看上去实现起来并没有什么难度。

并且，今年9月底，安琪酵母已经对部分产品出厂价进行了上调，其成效有望在第四季度展现。因此，虽然安琪酵母今年前三季度业绩并未达到预期，而结合激励计划来看，若第四季度冲一把，也是充满机会的。

展望2022，安琪酵母虽然分拆上市未能在今年实现，后续还有机会，并且随着新的产能不断释放，整个市场形势还是值得期待的。

作者：矛石（sanshao520875）

设计：苟托

审核：孟奇

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