□金学伟
经过百年以上发展，尤其是近50年来金融衍生品交易的繁兴，技术分析已成为一个涵盖面最广、着力点最全、方法最多的分析系统，就好比有一家医院，汇集了全球所有的医学、医术、医生，包括专治疑难杂症的偏方传人、包治百病的江湖郎中、只有一招鲜的民间人士。从捕捉价格拐点、趋势判断追随，到目标支撑阻力预测、一般规律和模式归纳，构成一个无所不包的天罗地网。因此，当今技术分析，理论上可以把所有波动一网打尽。哪怕是小小的日间波动，都会有许多“专家”、投资人用某种方法作出“神奇预测”。
要命的是，每次神奇预测都不是同一个人、用同一种方法作出的。就个体来说，每个人都会小错不断，大错难免，每种方法都难逃一个宿命——规律就是用来打破的。所以对技术分析，一是可用，二是不可迷信，三是要理解各种体系、方法的优缺点和适用面，用不同的方法解决不同问题，在不同的框架前提下有分寸地应用、采纳不同方法。
比如，对股票投资，追求精确、关注波动的技术分析法就没有太大用处。因为绝大多数的投资者都是百分百现金交易，10%左右的套牢不算大问题。相反，许多中长线策略投资者和大资金拥有者还会有意忽略这样的波动空间。因为对前者来说，正确的模糊要胜过精确的错误。对后者来说，一进一出的成本至少15%以上（我们可利用主力的这种成本劣势，归纳一个经验法则：当一个股票从最高价下跌，幅度达到15%左右时，如果主力依然还看好它，还在其中，你就可以买进。这种下跌15%的买进法我向很多朋友传授过，可说屡试不爽）。这种群体一致的提前行动，使股市的走势往大概率和一般规律、一般模式上靠。因此，对股票投资，最有价值的是那些基于一般规律和一般模式的技术分析系统。
但对金融衍生品交易来说，追求模糊的正确不行，哪怕错误，也一定要精确。因为保证金交易不跟你讲大方向正确，只要你的判断在今天看是对的，哪怕两三天后就变成错误，也是一种成功的操作。反之，哪怕你看对了今后几月、几年的走势，只要这几天内的变化错了，你就可能被淘汰出局，所谓正确也就和你无缘。当今金融市场，一切以捕捉拐点为目标的指标，基本上都是应这种需要产生。提示你这几天可能会发生什么变化还差不离，要想从中知道一波行情会到多少点，是一波什么样的行情，并以此作为投资指导，等于用钓鲫鱼的钩子去钓鲨鱼，偶尔能钓上一条小鲨鱼，更多时候则是刚激动一下，就连钩带鱼饵都没了，3月20日的“狄马克长阳”就证明了这一点。
如果我们对各种技术分析体系有比较清楚的理解和认识，你就可以吃到狄马克长阳当天正确的甜头，规避它两三天后的错误。因为有许多技术分析系统可以证明大盘不会再有新高，包括市场轮廓理论。
市场轮廓是我的一种追求模糊正确的分析体系。它把市势分成7种类型，其中最有操作意义是单边市、平衡市、中立市。并有4种开盘形态，对市势类型作预先准备。一旦某种类型确立，你就可以知道在什么情况下你该站到哪一边，不要跟错人，站错队。
比如，开盘后仅小幅上扬就回档盘整，盘整后再涨，说明今天极可能是上升单边市，我们应快速站到多头一边。如果开盘后就接连不断、直直地往上拉，你一定要小心，这种看似凶猛，像一波逼空行情的走势，最后常常是一种平衡市。因为平衡市的开盘形态就是先拉出一个有足够高度的平衡区间，为以后的整理打下最高点和最低点。所以，我们在个股和期指操作中，看到这种开盘走势不会去追高买进——如果是期指，反而会寻找高点做空。
把它们放大到一轮行情中，如果一轮行情刚上涨不久就出现回档整理，且涨幅不大，那么这轮行情成为幅度巨大、时间悠长的单边上升行情的可能性就非常大。反之，一上来就急急拉高、不给你任何回档买进机会的行情，最后不是演变为平衡市，就是演变为先涨后创新低的中立市。
在此过程中，180天均线扮演了重要角色。所有的大行情在开始阶段总会围绕180天均线反复折腾，比如1996年的512点行情，从首次见180天均线到最后脱离上涨，前后29个交易日；2005年的998点，从头到尾90个交易日；2008年的1664点，是24个交易日。因此，我把180天均线称为“火箭发射平台”（美国股市一般用200天均线）。反之，所有对180天均线视若无睹，一晃就过的行情，最后全都变成“炮仗行情”。有的演变成平衡市，如1994年325点行情；有的演变成中立市，如1992年的386点行情；只有1999年1047点行情，回到180天线补课成功，又来了一波。
毫无疑问，1949点的行情只在180天均线下停留了5天，这就注定它会成为一旦确认回调，行情就结束的“炮仗行情”，后市演变成平衡市的概率最大。平衡市的特点：一是回调幅度大体在先前涨幅的0.6到0.786倍之间；二是整理的时间最长可达上涨时间的8倍左右，最短也要达到4倍，这是市场轮廓分析结果。至于未来一两周内，我们需关注由时间平衡点与180天均线共同构筑的一个短期空头陷阱，形态比例测算大约在2157点。（作者系上海金耕信息运营总监）
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